BellRing Brands: Когда колокольчики звонят грустно

Итак, BellRing Brands (BRBR +0.67%). Колокольчики, как вы понимаете, не всегда звонят к лучшему. На этой неделе они, похоже, возвестили о небольшом обвале. Рынок, знаете ли, существо капризное, особенно когда речь идет о цифрах, которые, по его мнению, должны быть больше. Недовольство началось с отчета о доходах, а потом подлило масла в огонь несколько понижений целевых цен от аналитиков. В общем, стандартная история, если не считать, что в ней замешаны протеиновые коктейли и прочие вкусности.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

В итоге, акции BellRing потеряли примерно 21% за неделю, согласно данным S&P Global Market Intelligence. Как говорится, падать обычно долго, а подниматься… ну, вы знаете.

Первоквартальный провал

BellRing, производитель напитков и съестного для тех, кто стремится к… ну, вы понимаете, к идеалу¹, представил результаты за первый квартал 2026 финансового года во вторник. Цифры, надо сказать, не вызвали восторга у богов рынка.

Чистые продажи за период выросли незначительно – чуть больше 537 миллионов долларов. Чистая прибыль, рассчитанная не по общепринятым бухгалтерским стандартам (GAAP), упала довольно заметно – до чуть менее 45 миллионов долларов (0,37 доллара на акцию) с более чем 76 миллионов долларов в первом квартале 2025 года. Впрочем, рынок, как известно, не любит, когда цифры идут вниз.

Аналитики, в среднем, ожидали 0,32 доллара на акцию (по Non-GAAP). BellRing, к слову, превысил ожидания по продажам – чуть менее 504 миллионов долларов. Но, как известно, важна не только цифра, но и то, как она воспринимается.

В тот же день BellRing объявил о том, что его генеральный директор, Дарси Давенпорт, уходит в отставку (не позднее 30 сентября). Совет директоров приступил к поиску преемника. В мире бизнеса, знаете ли, все течет, все меняется. И генеральные директора тоже.

Снижение прогнозов

Однако, основной причиной падения акций BellRing стало не столько разочарование в результатах, сколько пересмотр прогнозов. Компания снизила верхнюю границу прогноза по продажам и скорректировала прогноз по EBITDA. Теперь, на весь 2026 год, компания ожидает чистые продажи в диапазоне от 2,41 до 2,46 миллиардов долларов, а скорректированную EBITDA – от 425 до 440 миллионов долларов. Рынок, знаете ли, любит определенность. А когда ее нет, он начинает нервничать.

Сразу после публикации отчета несколько аналитиков снизили целевые цены на акции BellRing. Среди них – Питер Гром из UBS, который снизил свою целевую цену с 26 до 23 долларов, сохранив нейтральную рекомендацию. В мире финансов, знаете ли, все предсказуемо. Снизили цену – значит, ожидают дальнейшего падения.

Квартал, конечно, не был катастрофой. Но стагнация выручки и снижение прибыльности заставляют задуматься, особенно если вы – акционер. К тому же, BellRing работает в конкурентной среде, где у компании нет серьезных конкурентных преимуществ. В итоге, сейчас акции выглядят не очень привлекательно. Похоже, пора задуматься о продаже.

¹Идеалу, разумеется, в понимании индустрии спортивного питания. Ибо идеалы, как известно, бывают разные. И не всегда полезные.

Смотрите также

2026-02-07 00:23