AMD: Между Надеждой и Безысходностью

Advanced Micro Devices… Имя, звучащее как обещание технологического прогресса, а по сути – ещё одна иллюстрация человеческой склонности к чрезмерным ожиданиям. Компания, чьи чипы питают игровые консоли Microsoft и Sony, чьи графические процессоры (GPU) призваны стать двигателем новой эпохи искусственного интеллекта… Но что скрывается за блеском маркетинга и оптимистичными прогнозами? Тень сомнения, конечно же. Тень, которая, кажется, сгущается над AMD, подобно осеннему туману над болотистыми полями.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

Падение акций на 15% после публикации результатов за четвертый квартал 2025 года – это не просто цифра. Это крик отчаяния инвесторов, осознавших хрупкость надежд. Рынок требует немедленных результатов, а AMD предлагает… обещания. Обещания, которые, как известно, часто остаются лишь эхом в пустом пространстве. И всё дело в одном имени – OpenAI. Этот стартап, словно ненасытный зверь, требует всё больше и больше ресурсов, а AMD, похоже, становится одним из главных поставщиков этого пиршества.

OpenAI, с её оценкой в полтриллиона долларов, – это иллюзия процветания, построенная на тонком льду. Последние новости о том, что Nvidia отказалась от инвестиций в размере 100 миллиардов долларов, – это тревожный сигнал. Этот стартап пообещал Microsoft и Oracle колоссальные объемы вычислительной мощности, а AMD – 6 гигаватт GPU к 2030 году. Но откуда возьмутся деньги на оплату этих счетов? Вечный двигатель, видимо, ещё не изобретен. И AMD, подобно наивному мечтателю, надеется на лучшее, рискуя оказаться с разбитыми надеждами и горами невыплаченных счетов.

На последней конференции с инвесторами генеральный директор AMD Лиза Су пыталась успокоить общественность, заявив, что первая партия GPU MI450 будет поставлена OpenAI в срок. Но разве можно успокоить душу, терзаемую сомнениями? Эти новые чипы, обещающие 36-кратное увеличение производительности, – это лишь капля в море. Главный вопрос заключается в том, сможет ли OpenAI выполнить свои обязательства перед AMD после первой поставки. Три-шесть миллионов GPU – это огромная сумма, и никто не может гарантировать, что OpenAI сможет их оплатить. Это как игра в рулетку, где на кону стоит судьба компании.

Рост, омраченный тенью сомнения

Несмотря на все риски, AMD демонстрирует впечатляющий рост в сегменте центров обработки данных. В 2025 году этот сегмент принес компании 16,6 миллиарда долларов, увеличившись на 32% по сравнению с предыдущим годом. Но этот рост, подобно миражу в пустыне, может оказаться обманчивым. Оптимистичный прогноз Лизы Су о росте на 60% в год на протяжении следующих трех-пяти лет во многом зависит от выполнения OpenAI своих обязательств. И если OpenAI не сможет оплатить свои счета, этот прогноз рухнет, как карточный домик.

Покупать или ждать? Вечный вопрос

Акции AMD сейчас торгуются с коэффициентом P/E в 49,9, что немного дороже, чем у Nvidia (P/E 43,5). На первый взгляд, это кажется неоправданно высоким, учитывая, что Nvidia является лидером рынка аппаратного обеспечения для искусственного интеллекта и демонстрирует более быстрый рост. Но если Лиза Су права и AMD сможет добиться значительного ускорения роста в ближайшие годы, то акции компании могут оказаться привлекательными для долгосрочных инвесторов. Однако, подобно человеку, стоящему на краю пропасти, инвесторам следует быть осторожными и не поддаваться искушению мгновенной прибыли.

В сложившейся ситуации терпение может быть лучшей стратегией. Акции AMD уязвимы для дальнейшего снижения из-за своей высокой оценки. Инвесторам, возможно, стоит подождать более благоприятной возможности для покупки в ближайшие месяцы. Ведь на рынке, как и в жизни, всё меняется, и сегодня удача может улыбнуться одному, а завтра – другому.

Смотрите также

2026-02-08 16:52