UnitedHealth: Комедия Ошибок и Медицинских Расходов

Врач с фонендоскопом

Господа, дамы, и ценители финансовых представлений! Вот уже и акции UnitedHealth Group (UNH 0.55%) пошли в стремительное пике, словно актер, забывший текст. После столь бурного 2025 года, когда компания лишилась трети своей стоимости, можно было ожидать некоторой сдержанности. Но нет, господа, рынок, кажется, увлечен настоящим балетом падений.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

Особенно встревожены господа инвесторы новостями о скромных повышениях ставок Medicare Advantage. Неужели это чрезмерная реакция, и акции UnitedHealth стали настоящей находкой для бережливых, или же нас ждет еще более грандиозное падение? Позвольте мне, как скромному наблюдателю за рыночными страстями, пролить свет на эту запутанную историю.

Пост медсестры в больнице

Насколько уязвима UnitedHealth к капризам Medicare?

В минувшем 2025 году доходы UnitedHealth составили 447,6 миллиарда долларов, что на 12% превышает показатели предыдущего года. Наиболее стремительно рос сегмент Medicare & retirement, увеличившись на 23%, до 171,3 миллиарда долларов, что составляет примерно 38% от общего дохода компании. И это на целых 89% больше, чем в 2020 году, когда доход составлял скромные 90,8 миллиарда долларов.

Нельзя отрицать, что Medicare сыграла значительную роль в росте UnitedHealth в последние годы. Предложение администрации Трампа заморозить ставки Medicare Advantage в 2027 году, безусловно, окажет существенное влияние на бизнес компании, и инвесторы справедливо обеспокоены. Кажется, что господин Генеральный Директор, увлеченный расширением империи, не предусмотрел столь неприятный поворот событий.

Ждет ли UnitedHealth дальнейшее падение?

UnitedHealth уже готовится к непростому 2026 году, прогнозируя снижение доходов до 439 миллиардов долларов, что означает падение на 2%. Это необычное явление для компании, которая в последние годы не знала проблем с ростом. И вот, поверх всего этого, на горизонте маячит заморозка ставок Medicare Advantage в 2027 году.

Если UnitedHealth превратится в просто акцию для получения дивидендов, которую инвесторы покупают исключительно ради прибыли (в настоящее время 3,2%), а не ради перспектив роста, то ее оценка может отражать это и торговаться с более низким коэффициентом прибыли. В результате, падение может продолжиться. Не только доходы могут ухудшиться из-за постоянно растущих медицинских расходов и ограниченного роста доходов, но и коэффициент прибыли может остаться скромным. Хотя акция может показаться дешевой, торгуясь с коэффициентом цены к прибыли всего в 14, если от UnitedHealth не ожидается какого-либо положительного роста в ближайшем будущем, то нелегко оправдать более высокую цену за акцию.

Учитывая неопределенность, окружающую ставки Medicare Advantage и всю отрасль здравоохранения, наиболее разумным подходом к акциям UnitedHealth сейчас может быть внимательное наблюдение за развитием событий. Позвольте господам инвесторам сделать свои выводы, а я, как скромный наблюдатель, продолжу следить за этим забавным представлением.

Смотрите также

2026-02-09 18:02