Hims & Hers: Когда таблетки становятся проблемой

Итак, компания Hims & Hers (HIMS 16.07%), специализирующаяся на телемедицине и доставке рецептурных препаратов, пережила, скажем так, не самый удачный день. Акции компании рухнули почти на 16% 9 февраля, после того, как они решили отказаться от планов по выпуску копии препарата GLP-1. Это, если подумать, довольно драматично. Потому что, ну, кто не хочет таблетку, которая, предположительно, помогает похудеть? (Хотя, конечно, если бы все было так просто, то у нас бы не было целой индустрии диет и фитнес-тренеров. А это, согласитесь, уже какой-то мета-парадокс.)

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

Решение это последовало за заявлением Управления по санитарному надзору за качеством пищевых продуктов и медикаментов США (FDA) о намерении принять «решительные меры по ограничению активных фармацевтических ингредиентов (API) GLP-1, предназначенных для использования в не одобренных FDA смешанных препаратах, которые массово продаются такими компаниями, как Hims & Hers и другими смешивающими аптеками, в качестве альтернатив одобренным FDA лекарствам». Звучит серьезно. Почти как предупреждение о том, что если вы будете играть с лекарствами, то рано или поздно вам придется отвечать за это. (Впрочем, кто вообще читает предупреждения? Особенно когда речь идет о чем-то, что обещает быстрое решение проблемы.)

До этого Hims & Hers продавали инъекционный препарат для похудения, содержащий смешанный семаглутид – активный ингредиент препаратов Novo Nordisk Ozempic и Wegovy. Эти препараты, как вы знаете, помогают подавлять аппетит и способствуют снижению веса. Novo Nordisk затем разработала таблетированную версию Wegovy, которая должна была стоить 149 долларов в месяц. (А вы думали, что таблетки – это просто сахар в оболочке? О, наивные!) Hims & Hers, в свою очередь, объявили о копии таблетки Wegovy, которая должна была стоить 49 долларов в первый месяц и 99 долларов в последующие месяцы по пятимесячному плану. Это вызвало всплеск акций компании, но вскоре после этого Novo Nordisk заявила о намерении подать в суд на Hims & Hers за нарушение патентных прав, что привело к отмене этих успехов. (И вот тут-то и начинается самое интересное. Судебные тяжбы – это всегда увлекательно. Особенно когда речь идет о таблетках.)

Акции Hims & Hers упали более чем на 58% за последний год. Неужели компании пришел конец? Вопрос, конечно, риторический. (Хотя, если подумать, то в этом мире все может случиться. Даже если это кажется абсолютно невероятным.)

GLP-1 – важная часть бизнеса Hims & Hers

За первые девять месяцев 2025 года выручка Hims & Hers выросла на 74% по сравнению с предыдущим годом, в основном благодаря спросу на альтернативные средства для похудения. Акции компании несколько раз взлетали в 2025 году, но затем падали, вероятно, из-за опасений по поводу устойчивости доходов от препаратов GLP-1. (Тут, знаете ли, как в казино: то выигрываешь, то проигрываешь. Главное – не сорваться.) Hims & Hers назвали иск Novo Nordisk «вопиющей атакой» на «миллионы американцев, которые полагаются на смешанные лекарства для доступа к персонализированному уходу… Снова, большая фармацевтика использует судебную систему США для ограничения выбора потребителей». (Ну, тут каждый кулик по своему болоту.)

Однако FDA, похоже, серьезно намерена пресекать производство копий лекарств, и то, что компания Hims & Hers была названа в заявлении FDA, – это не очень хороший знак. (Ну, а чего вы ожидали? Что FDA будет закрывать глаза на нарушения? Наивные!) Учитывая высокий спрос на препараты GLP-1 и растущую конкуренцию, цены на эти препараты, вероятно, со временем снизятся, что усложнит бизнес, даже если Hims & Hers сможет избежать текущих нормативных и юридических проблем. Кроме того, рынок телемедицины, который был в фаворе во время пандемии, потерял некоторую привлекательность и сталкивается с серьезной конкуренцией. (Ну, все в этом мире имеет свой срок годности. Даже телемедицина.)

Я не уверен, что Hims & Hers обречена, но я бы избегал покупки акций компании прямо сейчас, чтобы дать возможность юридическим и нормативным проблемам разрешиться. (Ну, а вдруг? Лучше перестраховаться, чем потом жалеть.) В конце концов, в мире инвестиций нет ничего более важного, чем здравый смысл. (И немного удачи, конечно.)

Смотрите также

2026-02-10 00:13