Netflix: Спад или Возможность? Взгляд с Дивана

Итак, Netflix. Помнится, еще в июне 2025-го я предсказывала, что эта компания отправит S&P 500 на заслуженный отдых где-нибудь на Бали с 2026 по 2030 год. Что ж, жизнь, как известно, любит вносить коррективы. И вот уже Netflix проседает на 12% с начала года, а S&P 500, как ни в чем не бывало, прибавляет 1.3%. Знаете, это как если бы вы купили билеты на концерт любимой группы, а оказалось, что они играют каверы на шансон. Разочарование, конечно, но не смертельно.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

Что происходит и стоит ли вообще сейчас покупать акции Netflix? Давайте разбираться. Я, конечно, не гадалка, но опыт анализа финансовых отчетов и наблюдений за рынком подсказывает, что ситуация интересная. И, как обычно, в ней есть свои нюансы.

Оценка Netflix: От Звезды до… Что-то Среднее

В конце 2025-го Netflix блистала. Долг был мизерным – всего 4.4 миллиарда долларов чистыми, операционная прибыль – 13.3 миллиарда, чистая прибыль – 11 миллиардов при выручке в 45.2 миллиарда. Операционная маржа – 29.4%, чистая прибыль после налогов – 24.3%. В общем, финансовая машина, которая работала как часы. Это была компания, о которой мечтают долгосрочные инвесторы. И ее оценка это отражала: более 60 P/E и 50 forward P/E. Но потом что-то пошло не так.

Теперь P/E упал до 32.5, forward P/E – до 26.3. Netflix из дорогой акции роста превратилась в компанию с небольшой премией к P/E S&P 500, который сейчас торгуется с forward P/E 23.6. Вроде бы, неплохо, но где тот самый вау-эффект? Это как если бы вы ждали шедевр, а получили… неплохое кино на вечер.

Netflix P/E Ratio

Рынок Не Любит Неопределенность (И Кто Может Его Винить?)

Снижение оценки – это, конечно, фактор, но дело не только в цифрах. Рынок, знаете ли, не любит сюрпризы. А Netflix в последнее время устраивает их одно за другим. Например, в декабре компания объявила о приобретении Warner Bros. Discovery за 27.75 долларов за акцию наличными и акциями. Звучит неплохо, если бы не один нюанс: долг Warner Bros. Discovery. Похоже на то, как если бы вы решили купить красивый дом, а потом выяснилось, что у него ипотека.

Netflix пришлось пересмотреть условия сделки и перейти на полностью денежный расчет. Это значит, что компании придется брать на себя новый долг, что еще больше усугубит ситуацию с балансом. И вот тут возникает вопрос: зачем Netflix все это нужно? Это как если бы вы решили пробежать марафон в обуви на каблуках.

Стоит Ли Покупать Акции Netflix Сейчас?

Приобретение Warner Bros. Discovery может усилить интеллектуальную собственность Netflix, расширить контентную библиотеку и возможности по созданию контента. HBO и HBO Max могут стать стабильными стриминговыми сервисами и объединиться с Netflix. Звучит заманчиво, но это также наносит удар по высокомаржинальной, низкозадолженной природе Netflix как самостоятельного бизнеса. Инвесторы, которые не хотят рисковать, могут предпочесть продать акции. Это как если бы вы решили не играть в рулетку.

Но если вы верите, что приобретение Warner Bros. Discovery имеет смысл и Netflix сможет погасить долг в разумные сроки, то сейчас – отличная возможность купить акции по относительно низкой цене. Это как если бы вы нашли бриллиант в куче песка.

В целом, Netflix – отличная возможность для покупки, но не удивляйтесь, если акции останутся подавленными до тех пор, пока инвесторы не получат более четкое представление о том, как будет выглядеть бизнес после приобретения, если оно вообще произойдет, и как Netflix планирует монетизировать активы Warner Bros. Это как если бы вы ждали премьеру долгожданного фильма.

Смотрите также

2026-02-11 11:52