Очередной взлёт и неизбежное падение

Акции Advanced Energy Industries (AEIS +12.29%) сегодня, как водится, подскочили. Более чем на шестнадцать процентов, если быть точным, к половине дня. И это, конечно, приятно для тех, кто успел купить. Причины? Отчёт за квартал, в котором компания, как она сама утверждает, превзошла ожидания. Закрыли завод в Китае – и даже выжили. Что ж, умеют они, видимо, находить лазейки. Рост ключевых рынков, говорят. Всё это, конечно, хорошо, но долго ли продлится этот небольшой праздник?

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

Оборудование для центров обработки данных: иллюзия роста

Компания производит, как они сами любят говорить, прецизионное оборудование для питания. Превращает электричество в нечто более… упорядоченное. Для полупроводникового производства, для центров обработки данных. Два этих направления обеспечивают почти восемьдесят процентов выручки. Замкнутый круг, не правда ли? Зависимость от двух, по сути, капризных клиентов.

В центрах обработки данных, разумеется, наблюдается бум. В 2025 году, как будто бы, всё взлетело. Но если присмотреться, рост составил всего четыре процента по кварталу. А вот в годовом исчислении – сто один процент. Впечатляет? Возможно. Но это, скорее, эффект низкой базы. Все эти разговоры об искусственном интеллекте, о неимоверном спросе… Впрочем, что-то в этом есть, не спорю.

А вот полупроводниковые решения показали неожиданный рост – восемь процентов по кварталу. Это, конечно, приятно. Но годовая выручка всё ещё снижается – на семь процентов. Странная тенденция, не находите? То вверх, то вниз… Как жизнь, в общем.

Генеральный директор, господин Келли, полон оптимизма. Утверждает, что контракты с центрами обработки данных начнут приносить ощутимую прибыль в этом году. И что компания разрабатывает технологии для центров обработки данных нового поколения. 800-вольтовые, говорят. Запустят в 2027 году. По его словам, рынок растёт. И что выручка центров обработки данных вырастет более чем на тридцать процентов в 2026 году. Весёлые цифры. Интересно, насколько они соответствуют действительности.

Полупроводники: призрачная надежда

Прогнозы по полупроводниковым решениям на 2026 год руководство, разумеется, не даёт. Но господин Келли заметил, что положительная динамика сохранилась и в текущем квартале. И что клиенты ожидают дальнейшего роста во второй половине года. Ну что ж, будем надеяться. Хотя, как показывает опыт, надежда – последнее, что умирает.

Операционная маржа почти восемнадцать процентов. Производство перенесли из Китая. Компания, вроде бы, в неплохой позиции. Но, знаете, всё это напоминает мне игру в карты. Сегодня ты выигрываешь, а завтра проигрываешь. И так по кругу. Рынок, он ведь непредсказуем. И в долгосрочной перспективе всё может оказаться совсем не так, как мы ожидаем.

Смотрите также

2026-02-11 22:12