Lilly против Novo Nordisk: Что нужно знать инвестору

Итак, дамы и господа, у нас тут настоящая гонка века в мире таблеток для похудения. Eli Lilly (LLY 0.95%) и Novo Nordisk (NVO 0.71%) – эти ребята, похоже, решили, что все должны быть стройными, даже если мы сами об этом не просим. Lilly, со своим тирзепатидом (Mounjaro и Zepbound), и Novo, с семаглутидом (Ozempic и Wegovy) – это, скажем так, герои нашего времени. И спрос на эти штуки просто зашкаливает. В 2024 году их чуть не внесли в список дефицитных лекарств, как будто мы все внезапно решили сесть на диету. К счастью, производители быстро сориентировались и нарастили производство. Аналитики прогнозируют, что рынок препаратов для похудения достигнет почти 100 миллиардов долларов к концу десятилетия. Ну, что ж, бизнес есть бизнес.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

А теперь давайте разберемся, что всё это значит для нас, как для инвесторов. Потому что, если честно, я уже устала объяснять всем, что это не просто модная диета, а серьезный рынок с огромным потенциалом.

Почему все вокруг говорят о GLP-1?

Обычно названия лекарств знает только врач и фармацевт. Но GLP-1 препараты стали исключением. Все вокруг только и говорят о GLP-1, как будто это новый iPhone. Эти препараты, производимые Novo и Lilly, воздействуют на гормоны, контролирующие уровень сахара в крови и аппетит. И, как следствие, помогают людям худеть. Novo первыми вышли на рынок с Ozempic в 2017 году, а затем выпустили Wegovy в 2021-м. Lilly подтянулись позже, в 2022-23 годах, с Mounjaro и Zepbound. Люди делают себе уколы раз в неделю и теряют килограммы. Это как волшебство, только с побочными эффектами, о которых лучше не знать.

Хотя Novo первыми вышли на рынок, к июню 2024 года Lilly начала отбирать у них долю рынка. Рецепты на препараты Novo стали падать, а на препараты Lilly – расти. К февралю 2024 года Lilly вырвались вперед и сейчас контролируют 60% американского рынка. Это как в гонках «Формулы-1», только вместо болидов – лекарства.

Zepbound против Wegovy: Кто круче?

Почему Lilly так преуспели? Во-первых, они провели сравнительное исследование Zepbound и Wegovy, и результаты показали, что пациенты теряют больше веса с препаратом Lilly. В среднем, участники исследования на Zepbound теряли 50 фунтов за 72 недели, а на Wegovy – всего 33 фунта. Это как сравнить хороший кофе с растворимым.

Во-вторых, Lilly агрессивно наращивают производственные мощности. Они инвестировали более 50 миллиардов долларов в новые площадки и расширение производства с 2020 года и открыли 10 производственных площадок в США. Это как строить империю, только вместо замков – заводы.

Однако, Novo тоже не сидят сложа руки. Они недавно получили первое одобрение GLP-1 препарата в форме таблеток. FDA одобрила пероральный Wegovy в декабре, и продажи превзошли ожидания аналитиков. Это как выпустить новый гаджет, который все хотят купить. Но Lilly не отстают. Регуляторы рассматривают пероральный препарат для похудения от Lilly, орфорглипрон, и могут принять решение к 10 апреля, сообщает Reuters. Это как ждать результатов экзамена.

Преимущество таблеток от Lilly

Если орфорглипрон будет одобрен, он может стать серьезным конкурентом. Почему? Пероральный Wegovy нужно принимать натощак и ждать 30 минут, прежде чем есть, пить или принимать другие лекарства. Орфорглипрон не имеет таких ограничений. Это как выбирать между сложным рецептом и простым блюдом. Это может быть более удобным вариантом для людей, которые постоянно в движении.

Итак, хотя Novo все еще растет благодаря своим GLP-1 препаратам, Lilly вырвалась вперед и может укрепить свое лидерство с одобрением орфорглипрона. Lilly сейчас торгуется с коэффициентом P/E 45, а Novo – всего 14. Это может показаться дорогим, но Lilly снизила свой коэффициент с 75 год назад. И это оправдано, учитывая рост их доли рынка и доходы от этих препаратов. В последнем квартале Mounjaro и Zepbound принесли более 11 миллиардов долларов продаж. Это как выиграть в лотерею.

Это не значит, что нужно забыть о Novo. Акции недооценены, а пероральный Wegovy и другие программы могут поддержать рост доходов и цены акций. Но инвесторы, ориентированные на рост, могут предпочесть Lilly из-за ее доминирования на рынке препаратов для похудения и вероятности сохранения лидерства.

Смотрите также

2026-02-12 13:12