Валярис: Прыжок Чудака

Акции компании Валярис (VAL +5.69%) на этой неделе взмыли вверх, как воздушный шарик, наполненный не гелием, а надеждами… или, скорее, чужими деньгами. По данным S&P Global Market Intelligence, к 11:50 утра пятницы они подскочили на целых 48.1%! Почти как будто кто-то подложил под них петарду.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

В понедельник компания объявила о слиянии с Трансоушен (RIG +5.89%). Не просто слиянии, а, как они говорят, «слиянии равных». Что, конечно, чистейшая чушь. Всегда есть кто-то больше, кто-то меньше, и кто-то, кто обманывает.

Инвесторы, эти наивные создания, обрадовались. Они увидели в этом возможность сэкономить. Сэкономить… на чём? На безопасности? На зарплатах рабочих? Кто знает. Главное, чтобы цифры росли.

Двести миллионов на чём свет стоит

Итак, Валярис и Трансоушен решили объединиться. Трансоушен купит Валярис, а акционерам Валяриса за каждую акцию дадут 15.235 акций Трансоушен. Это как если бы вы обменивали горсть камешков на целую гору… ну, почти гору. Премия составила 31.6%, что, конечно, очень приятно для тех, кто продаёт, и не очень приятно для тех, кто покупает.

В итоге, Трансоушен получит 53% компании, а Валярис – 47%. Как будто они делили пирог, но один взял кусок побольше. Генеральный директор Трансоушен останется у руля, и у них будет девять мест из одиннадцати в совете директоров. Всё предсказуемо, как погода в ноябре.

Инвесторы, эти вечные оптимисты, увидели в этом синергию. Синергия – это волшебное слово, которое означает, что если сложить одно с другим, получится что-то большее. В данном случае, они надеются сэкономить двести миллионов долларов. К этому добавится еще двести пятьдесят миллионов, которые Трансоушен уже планировала урезать. Куда урезать – это уже другая история.

В итоге, они надеются выплатить долги и уменьшить коэффициент долга вдвое. От 3.0 до 1.5. Звучит неплохо, если не считать, что долги, как тараканы, всегда возвращаются.

Буровые установки объединяются

В результате этого слияния, Трансоушен и Валярис станут крупнейшей буровой компанией на рынке. Это как если бы гигантский кальмар поглотил всех остальных кальмаров. У них будет больше заказов, больше прибыли… и больше власти.

Последние десять лет были трудными для буровых компаний. Переход к электромобилям и технология гидроразрыва сломали цены на нефть и снизили ставки, которые они могут брать за свою работу. Это как если бы вам пришлось продавать свои пироги по цене ниже себестоимости.

Но теперь, когда отрасль консолидируется, оставшиеся игроки должны стать более прибыльными. Это как если бы осталось всего несколько кондитеров, и они могли бы продавать свои пироги по любой цене.

И вот, инвесторы, эти вечные охотники за прибылью, начинают искать способы заработать на высоких ценах на нефть. Они надеются, что буровые компании станут их золотой жилой. Но я бы на их месте не торопился. Ведь в море всегда есть риск утонуть.

Смотрите также

2026-02-13 20:03