Тесла и ее призрачные перспективы

Кажется, господин Маск решил, что автомобили – это так банально. Теперь Тесла (TSLA +0.06%) увлеклась солнечными панелями, робо-такси и, что самое причудливое, домашними роботами, которые, по замыслу, должны облегчить быт за скромные, по меркам инноваций, 20-30 тысяч долларов за штуку. До конца 2027 года, разумеется. В Давосе, как водится, все выглядело более оптимистично.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

Господин Маск, как всегда, уверенно вещает о «бесконечном денежном глитче». Что ж, звучит неплохо для пресс-релиза. Однако, не грех заподозрить, что все эти новые начинания – не столько прорыв в будущее, сколько попытка отвлечь внимание от вполне прозаичной стагнации в основной деятельности. Вполне возможно, что господин Маск не столько стремится к новым горизонтам, сколько вынужден бежать, чтобы не упасть.

И это, знаете ли, не слишком обнадеживающий сигнал для инвесторов. Особенно когда речь идет о компании, которая, по сути, пытается переизобрести колесо, пока остальные просто улучшают его.

Электромобили в грязи

Суть проблемы, если позволите, довольно проста. Да, себестоимость производства Model 3 и Model Y снизилась. Но этого недостаточно, чтобы восстановить прежний уровень прибыли. В 2022 году Тесла зарабатывала более 10 тысяч долларов на каждом автомобиле. В конце прошлого года – чуть больше 4 тысяч. А пик производства уже позади.

Конкуренция, знаете ли, не дремлет. BYD (BYDDF 0.64%), Volkswagen (VWAGY 0.49) и General Motors (GM +1.28) активно наращивают объемы продаж. И весь этот рост достается им, а не Тесле. Похоже, «бренд, который сделал электромобили крутыми», перестал быть самым модным.

К тому же, электромобили по-прежнему составляют более 70% выручки Теслы. И если этот сегмент бизнеса начинает буксовать, то все эти амбициозные планы по роботам и солнечным панелям выглядят несколько… преждевременными.

Новая Тесла (или все та же?)

Но, может быть, господин Маск и прав? Может быть, эти роботы, солнечные панели и самоуправляемые такси действительно принесут огромную прибыль? Солнечная энергетика, безусловно, имеет будущее. А рынок робо-такси, по прогнозам, может достичь 190 миллиардов долларов к 2034 году. Но все это – лишь прогнозы.

Что касается роботов, то тут все несколько сложнее. Neura, 1X, Atom, Figure AI – конкурентов предостаточно. И не факт, что Тесле удастся занять достойное место на этом рынке.

К тому же, господин Маск, как известно, любит обещать больше, чем может выполнить. Hyperloop и полет на Марс к 2021 году – яркие примеры этого. Так что и с домашними роботами все может пойти не по плану.

Слишком большой риск за слишком маленькую награду

И вот тут мы подходим к самому интересному. Акции Теслы торгуются с коэффициентом P/E более 200. Это значит, что компания уже оценивается как совершенство. И это при том, что ей еще предстоит доказать свою способность к росту. В общем, инвесторы платят за мечту, а не за реальность.

К тому же, господин Маск сейчас занят слиянием SpaceX и xAI. Так что внимание его, мягко говоря, рассеяно. В общем, Тесла, похоже, отходит от своего основного бизнеса, чтобы сосредоточиться на нескольких сомнительных проектах. Диверсификация – это хорошо. Но когда она происходит слишком быстро и хаотично, это повод для беспокойства.

И вот вам еще один штрих к портрету. Аналитики по-прежнему считают, что акции Теслы стоят около 422 долларов за штуку. Это на 2% ниже текущей цены. Подумайте об этом.

В заключение, хочется сказать, что все эти истории про роботов, солнечные панели и самоуправляемые такси – это, конечно, интересно. Но инвесторам стоит помнить, что Тесла – это прежде всего автомобильная компания. И если этот бизнес будет буксовать, то все остальные проекты не смогут спасти ситуацию.

Смотрите также

2026-02-15 14:13