Зеркало кофейного рынка: Starbucks и призраки былой стабильности

Нетерпеливое биение пульса вокруг искусственного интеллекта, этого цифрового миража, заставляет многих трепетать, предрекая повторение печальной истории доткомов. Однако, как опытный историк бизнеса, я склонен искать убежище в более осязаемых, почти тактильных вещах. И сегодня мой взгляд упал на предмет, лишенный всякой электронной магии, – на Starbucks, эту вездесущую кофейную империю, чья судьба, как ни странно, может оказаться зеркальным отражением более широких экономических тенденций. Впрочем, зеркала, как известно, склонны к искажениям.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

В последние три года акции, связанные с ИИ, демонстрировали головокружительный рост. Но, как учит история, эйфория часто сменяется разочарованием. Поэтому, разумно диверсифицировать портфель, а значит, обратить внимание на компании, далекие от этой цифровой лихорадки. И Starbucks, с ее скромными амбициями продавать горячие напитки, кажется, идеально подходит на эту роль.

Сиэтл в воспоминаниях

Помните ли вы начало нулевых? Времена, когда Starbucks, словно грибы после дождя, прорастали на каждом углу? Тогда над этой сетью подшучивали, преувеличивая ее экспансию. И, признаюсь, в этих шутках была доля истины. Между 1999 и 2009 годом количество магазинов Starbucks взлетело с 2498 до 16680. Почти четыре новых заведения в день – темпы, достойные восхищения и, одновременно, некоторого опасения. Словно неудержимый поток, затопляющий кофейные ландшафты.

Однако, последние два года выдались для Starbucks не самыми радужными. Продажи стагнировали, а акции, словно уставшие путники, еле плелись вперед. В то время как S&P 500 взлетал на 75%, Starbucks довольствовался скромным ростом в 2%. А в прошлом году акции и вовсе рухнули на 11,5%. Трагикомично, не правда ли? Империя, казалось, теряла свою власть над кофейным миром.

Ситуация усугубилась сменой генерального директора. Лаксман Нарасимхан уступил место Брайану Никколу в конце 2024 года. И, судя по всему, новый руководитель начал медленно, но верно выправлять положение дел. По крайней мере, последние результаты дают некоторую надежду.

По данным за первый квартал 2026 финансового года (опубликованные 28 января 2026 года), Starbucks впервые за восемь кварталов зафиксировал рост продаж. А за последний месяц акции восстановили почти 11%. Кажется, кофейный гигант просыпается от долгого сна.

Впрочем, Starbucks не требует пространных объяснений. Это сеть кафе, раскинувшаяся по всей стране. Но под руководством Брайана Никкола компания вернулась к концепции «третьего места» – пространства между работой и домом. Больше не просто забегаловка для быстрого кофе, а место, где можно задержаться, почитать книгу или поболтать с друзьями. Хотя, конечно, пандемия COVID-19 внесла свои коррективы, заставив многие кафе переориентироваться на формат «на вынос». Но компания планирует обновить 10% своих американских магазинов, добавив более удобные кресла, диваны и розетки, чтобы привлечь посетителей, желающих провести здесь больше времени.

И, судя по всему, эта стратегия начинает приносить свои плоды. Акции Starbucks демонстрируют уверенный рост после публикации последних финансовых результатов.

Возвращение к истокам?

В первом квартале 2026 финансового года Starbucks зафиксировал рост сопоставимых транзакций на 3%, что привело к увеличению глобальных продаж на 4%. Это положило конец восьми кварталам спада и сигнализирует о возобновлении восходящего тренда. Компания открыла 128 новых магазинов, доведя общее количество до 41118. 52% из них принадлежат компании, а 48% – франчайзинговые.

Консолидированная чистая выручка выросла на 6% до 9,9 миллиарда долларов. Однако операционная маржа снизилась на 640 базисных пунктов до 41,3%, а прибыль на акцию (EPS) упала на 62%. Странная смесь успехов и неудач, не правда ли? Словно мозаика, собранная из разных кусочков.

Наилучшие результаты были показаны международными операциями. Чистая выручка из этих регионов выросла на 10,3%, а операционная прибыль – на 19,2%. Кажется, что за пределами Америки Starbucks находит новые возможности для роста.

В целом, результаты оказались неоднозначными. Идеально ли? Нет. Но они многообещающие и, на мой взгляд, дают вескую причину еще раз обратить внимание на Starbucks, если вы упустили ее из виду в последние пару лет. Ведь даже в эпоху цифровых иллюзий и кофейных империй есть место для здравого смысла и, возможно, капли иронии.

Смотрите также

2026-02-15 15:13