Spotify: Музыкальный Олимп или Пузырь?

Итак, Spotify. Этот цифровой менестрель, раздающий мелодии по подписке. В 2025 году, говорят, был у них аншлаг. Пользователи ликовали, казна полнела, акции взлетали к небесам. Но, как известно, после пира всегда следует похмелье. И вот, акции Spotify, словно перезрелый плод, рухнули на сорок процентов. Что это – закономерная коррекция или сигнал к бегству, подобно крысам с тонущего корабля?

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

Spotify вкладывает деньги в искусственный интеллект, подкасты, аудиокниги… Целый букет инноваций, чтобы удержать внимание публики. Мол, слушатель – существо капризное, его нужно постоянно удивлять. Идея неплохая, но, как говорил один мудрый человек, дьявол кроется в деталях. А детали эти, знаете ли, стоят денег.

Властелин Музыкальных Волн

Spotify контролирует примерно треть рынка музыкального стриминга. Вторым идет китайский Tencent Music, но до лидерства ему, как до Луны. Все эти платформы, в сущности, предлагают один и тот же набор мелодий. Поэтому и приходится бороться за слушателя ценой подписки, новыми функциями или, скажем, видеоподкастами.

Spotify, конечно, считает себя технологическим новатором. В 2025 году они представили целых пятьдесят новых функций! Особо хвалят AI-powered Prompted Playlist – инструмент, позволяющий слушателю управлять алгоритмами рекомендаций. Представьте себе, вы говорите машине, какую музыку хотите услышать, а она послушно исполняет. Удобно, конечно, но не превратимся ли мы в рабов собственных гаджетов?

С подкастами у Spotify тоже все в порядке. Они активно вкладываются в видеоподкасты, предлагая создателям контента щедрые вознаграждения. Поговаривают, что количество видеоподкастов на платформе уже перевалило за полмиллиона. И что, слушатели с радостью клюют на эту наживку? Время покажет.

Казна Полнеет

В конце 2025 года у Spotify насчиталось 751 миллион активных слушателей. Из них 476 миллионов – бесплатные, довольствующиеся рекламой, а 290 миллионов – платные абоненты, готовые расстаться с деньгами ради чистого звука. Платные подписчики приносят компании львиную долю доходов – целых 89 процентов! Реклама, знаете ли, дело неблагодарное.

Вначале Spotify, как и большинство технологических компаний, тратил деньги налево и направо, не слишком заботясь о прибыли. Но теперь времена меняются. Руководство компании решило прижать расходы, урезав операционные затраты на два процента. Экономный подход, конечно, похвален, но не приведет ли это к потере качества?

В результате, чистая прибыль Spotify взлетела на 94 процента, достигнув рекордных 2,6 миллиарда долларов. Впечатляющая цифра, конечно, но не стоит забывать, что за ней скрывается огромный бизнес, требующий постоянных инвестиций.

Цена Вопроса

Когда акции Spotify достигли пика, их соотношение цены к выручке (P/S) было запредельным – 9,2. Вдвое выше среднего значения с момента выхода компании на биржу в 2018 году. Но после недавнего падения акций, этот показатель снизился до 4,9. Все еще выше среднего, но уже более разумным.

А еще, благодаря прибыли в 12,48 долларов на акцию, цена акций Spotify составляет 36,7 P/E. Это немного выше, чем у индекса Nasdaq-100 (31,7 P/E), но, на мой взгляд, вполне оправдано, учитывая потенциал роста стримингового гиганта.

Говорят, 3,5 процента населения Земли – подписчики Spotify Premium. Но генеральный директор компании считает, что эта цифра может вырасти до 10 или даже 15 процентов. Если он прав, то бизнес Spotify может вырасти более чем в четыре раза. И в этом случае, текущая цена акций будет выглядеть смехотворно низкой.

Так что, возможно, недавшее падение акций Spotify – это хорошая возможность для инвесторов, готовых ждать хотя бы пять лет. Ведь, как известно, терпение – это главное качество успешного игрока на бирже. А еще, не забывайте о чувстве юмора. Ведь жизнь слишком коротка, чтобы воспринимать все всерьез.

Смотрите также

2026-02-18 20:14