Когда же Форд выйдет из убытка? Размышления о дорогах и потерях

Инвесторы в Ford Motor Company (F 1.88%) и General Motors (GM +2.94%) знают, как это бывает: можно быть правым и неправым одновременно. Компании, словно путники, устремились вперед, к электрическим дорогам, предвидя будущее, но заплатили за это дорогую цену. Рынок, словно земля, еще не был готов принять эти семена.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

К 2025 году Форд потерял более 16 миллиардов долларов на своем электрическом бизнесе с 2022 года. Вопрос всегда был в том, когда эти потери прекратятся – и теперь, кажется, мы начинаем видеть ответ, хотя он и не полон радости.

Какова цена?

Недавно Форд отчитался о результатах четвертого квартала и всего года. Его подразделение Model-e вновь тянуло компанию на дно. Потери составили 4,8 миллиарда долларов, несмотря на производство всего трех моделей электромобилей. Это небольшое улучшение по сравнению с более чем 5 миллиардами долларов убытков в прошлом году, но компания по-прежнему ожидает убытков от 4 до 4,5 миллиардов долларов в 2026 году. Это, знаете ли, не мелочь.

16 миллиардов долларов убытков с 2022 года – сумма, которая могла бы изменить многое. Если бы компания использовала эти средства на выкуп акций, она могла бы соперничать с General Motors. Форд в основном возвращает стоимость акционерам через дивиденды, в то время как GM сокращает количество акций в обращении. GM выкупил акции на 10 миллиардов долларов в 2023 году, за которым последовали новые разрешения на 6 миллиардов долларов в 2024 и 2025 годах. Посмотрите на график ниже, чтобы увидеть значительное сокращение количества акций в обращении и реакцию рынка.

Это помогает инвесторам понять, почему важно остановить убытки Форда на электромобилях и использовать этот капитал в другом месте. Вопрос остается открытым: когда же убытки Форда прекратятся?

Когда же Форд выйдет из убытка?

К сожалению, для инвесторов, ответ на этот вопрос не самый приятный. Хотя Форд лихорадочно сокращает затраты на производство электромобилей, его следующий большой шаг в этой области состоится только в 2027 году, когда новая производственная схема «assembly tree» в сочетании с универсальной платформой EV начнет производить новый среднеразмерный электрический пикап по цене около 30 000 долларов. Это означает, что Форд не рассчитывает выйти на безубыточность своего подразделения электромобилей до 2029 года, по словам финансового директора компании, Шерри Хаус, на телефонной конференции по итогам четвертого квартала. Время – это пыль, которая оседает на надежды.

Форд и многие другие автопроизводители поторопились с электромобилями, и это обходится им дорого – вспомните, что Форд списал 19,5 миллиарда долларов, чтобы изменить свою стратегию. Однако для терпеливых инвесторов это также открывает возможности и потенциал для роста, потому что прекращение убытков от электромобилей к 2029 году откроет много капитала, который можно потратить на высокодоходные проекты или вернуть акционерам посредством выкупа акций или дивидендов. Форд станет лучшей инвестицией в будущем, но пока он не работает на полную мощность. Это словно корабль, который медленно набирает ход в бушующем море.

Смотрите также

2026-02-19 07:22