Vornado: Когда Ветры Изменятся

Итак, Vornado Realty Trust. Потеряла тридцать процентов стоимости за год. Что, в общем-то, в мире финансов не новость. Но давайте посмотрим правде в глаза: рынок офисной недвижимости сейчас напоминает старого дракона, который пытается удержаться в воздухе, махая уставшими крыльями. Высокие процентные ставки и общий упадок доверия к офисному пространству – вот главные ветры, которые дуют ему в спину. Однако, как говорил старый гном-финансист, даже самый сильный ветер рано или поздно стихает. И тогда… тогда дракон взлетит.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

Процентные Ставки: Танец с Дьяволом

REIT’ы, эти странные существа, живущие на ренту от недвижимости, очень чувствительны к изменениям процентных ставок. Повышение ставок – это как дать им на ногу тяжелую гирю. Дорогие кредиты, меньше денег на новые проекты, инвесторы, которые предпочитают надежные облигации… В общем, неприятно. А вот снижение ставок – это как дать им крылья. Дешевые кредиты, больше возможностей для развития, инвесторы, которые ищут более рискованные, но потенциально более прибыльные активы.

Короткие ставки, конечно, снижаются, это видно невооруженным глазом. Но вот долгосрочные… они упрямятся, как ослы. Именно они, эти десятилетние казначейские облигации, оказывают наибольшее влияние на стоимость REIT’ов. Если они начнут снижаться, а это возможно, если инфляция наконец-то опустится ниже двух процентов, то Vornado может взлететь, как ракета. Хотя, конечно, ракета – это метафора. На самом деле, она просто немного поднимется в цене. Но это уже детали.

Офисный Рынок: Возрождение из Пепла

Vornado владеет разнообразным портфелем недвижимости в Нью-Йорке, Чикаго и Сан-Франциско. Офисы, магазины, жилые дома… Но львиная доля – это офисы. А офисы, как вы знаете, сейчас переживают не лучшие времена. Пандемия, удаленная работа, гибридные форматы… Кажется, что спрос на офисное пространство падает, и это правда. Но, как говорится, после самой темной ночи всегда наступает рассвет. И, похоже, этот рассвет уже близок.

Согласно последнему отчету JLL, в четвертом квартале объем сдачи в аренду офисных помещений достиг нового постпандемического максимума. Годовая динамика выросла на 5,2%. Компании становятся более уверенными в своих перспективах и заключают долгосрочные договоры аренды. Объем продаж офисной недвижимости растет седьмой квартал подряд. А объем нового строительства падает, что говорит о том, что спрос скоро превысит предложение. В общем, признаки того, что офисный сектор входит в новый цикл роста, более чем очевидны.

Vornado уже ощущает это возрождение. В четвертом квартале компания сдала в аренду 960 000 квадратных футов офисных помещений в Нью-Йорке. Средний срок аренды – 9,9 лет. Арендная плата выросла на более чем 7% по сравнению с предыдущими договорами аренды на тех же площадях. Если спрос на офисное пространство продолжит расти, это может помочь восстановить стоимость акций Vornado.

Двойной Катализатор: Взлет Дракона

Итак, Vornado Realty Trust столкнулась с двумя основными проблемами: высокими процентными ставками и сложной ситуацией на рынке офисной недвижимости. Но эти проблемы могут скоро превратиться в возможности. Если это произойдет, то эта REIT может совершить стремительный взлет. Хотя, конечно, это всего лишь прогноз. В мире финансов, как известно, все может измениться в любой момент. Но, как говорил старый гном-финансист, всегда нужно надеяться на лучшее. Иначе зачем вообще жить?

Смотрите также

2026-02-19 15:32