ИонК против Д-Вейв: Кто выйдет из тумана в 2026?

Итак, господа и дамы, инвесторы и просто любопытствующие. Перед нами два алхимика новой эпохи – IonQ (IONQ 4.52%) и D-Wave Quantum (QBTS 6.79%). Оба сулят нам квантовые чудеса, но рынок, как известно, не любит пустых обещаний. И в этом году, когда здравый смысл вновь взял верх, оба актива заметно похудели. Вопрос в том, кто из этих магов сможет выправить положение к 2026 году, а то и позже?¹

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

Различия между ИонК и Д-Вейв

Квантовые компьютеры, как и грифоны, – существа редкие и капризные. Они способны решать задачи, которые для обычных машин кажутся непосильными, но взамен требуют огромных затрат энергии, места и терпения.² И, разумеется, допускают ошибки. Много ошибок.

ИонК, как истинный инженер, пытается уменьшить размеры этих монстров и повысить их точность. Их подход – ловить и удерживать ионы с помощью лазеров. Звучит как заклинание из древнего трактата, не правда ли? Главное преимущество – отсутствие необходимости в глубоком охлаждении, которое требует традиционная электроника. Представьте себе, сколько золота тратится на жидкий гелий!³

В арсенале ИонК четыре системы: старенькая Aria, флагман Forte, Forte Enterprise для дата-центров и грядущая Tempo. Кроме того, они предлагают доступ к своим вычислительным мощностям через облако. Их системы универсальны и, по словам экспертов, точнее, чем большинство электронных аналогов. В последнее время их заказы растут, в основном благодаря государственным контрактам. Видимо, кто-то решил, что квантовые вычисления – это лучший способ защитить государственную тайну.

Д-Вейв же специализируется на квантовом отжиге – процессе, который помогает найти оптимальные решения для определенных задач. Если говорить простым языком, они оптимизируют процессы, потребляющие меньше всего энергии. Представьте себе, как они анализируют логистические цепочки, чтобы найти самый экономичный маршрут доставки. По сути, они помогают корпорациям экономить деньги, а значит, увеличивать прибыль.⁴

Д-Вейв разрабатывает собственные квантовые процессоры и системы. Они также предоставляют удаленный доступ к своим ресурсам через облачную платформу Leap. Их новейшая система Advantage 2, по их словам, работает в 25 000 раз быстрее, чем предыдущая версия, и при этом потребляет меньше энергии. Поначалу их продукция привлекала внимание корпоративных клиентов, но теперь они также активно сотрудничают с государственными учреждениями.

Что выглядит более разумно оцененным?

Аналитики прогнозируют, что с 2025 по 2027 год выручка ИонК почти утроится – с 109 миллионов до 317 миллионов долларов. Для Д-Вейв этот показатель должен вырасти более чем втрое – с 26 миллионов до 81 миллиона долларов. Обе компании пока не планируют выходить на прибыльность.⁵

Рыночная капитализация ИонК составляет 11,8 миллиарда долларов, что соответствует коэффициенту P/S в 37 раз по отношению к ожидаемой выручке в 2027 году. Д-Вейв оценивается в 7,2 миллиарда долларов, что соответствует коэффициенту P/S в 89 раз. Очевидно, что инвесторы верят в будущее этих компаний, но цена, как всегда, остается вопросом.

Оба этих актива – высокоспекулятивные. Но если бы мне пришлось выбирать, я бы отдал предпочтение ИонК. У них более широкий рынок, технология, ориентированная на миниатюризацию, точность и снижение затрат, и, что немаловажно, более привлекательная оценка по отношению к ожидаемой выручке в 2027 году. В конце концов, даже у алхимиков должны быть разумные пределы.

¹Квантовые вычисления, как известно, – это область, где обещания часто опережают реальность. Но кто сказал, что инвесторы любят реальность?

²Впрочем, грифоны хотя бы выглядят внушительно.

³Золото, как известно, – это универсальный эквивалент. Даже в квантовой физике.

⁴Корпорации, как известно, любят деньги.

⁵Прибыльность – это, конечно, хорошо. Но кто сказал, что она необходима?

Смотрите также

2026-02-21 00:54