Дилемма Инвестора: Между Привычкой и Будущим

В мире финансов, подобно жизни человеческой, часто приходится выбирать между соблазнами настоящего и долгосрочными перспективами. Акции Altria (MO 0.72%) манят высоким дивидендным доходом, достигающим 6.3%, но, как и любая кажущаяся щедрость, требуют пристального взгляда на основу, питающую эту щедрость. Ибо дивиденды, выплачиваемые из убывающего источника, подобны последним плодам увядающего дерева – кажутся сладкими, но предвещают лишь дальнейшую пустоту.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

Вместо этого, возможно, стоит обратить взор на Hormel Foods (HRL +1.79%), предлагающую доход в 5%, но, что важнее, демонстрирующую признаки движения к более устойчивому будущему. Ибо не всегда высочайшая доходность является признаком надежности, а порой – лишь маскировкой скрытых рисков.

Проблема Altria

Altria, несомненно, последовательно выплачивает дивиденды и даже увеличивает их. Однако, в основе этого успеха лежит торговля сигаретами – продуктом, чья необходимость для человека давно утрачена. Классификация компании как производителя товаров первой необходимости – лишь удобная уловка, ибо табак – не хлеб насущный, а скорее, соблазн, от которого все больше людей отказываются. И, действительно, объемы продаж сигарет Altria неуклонно снижаются, год за годом, как угасающее пламя. В 2025 году, например, падение составило 10%, и эта тенденция, как река, текущая в одном направлении, вряд ли изменится.

Компания, конечно, пытается смягчить удар, повышая цены и выкупая собственные акции, словно пытаясь удержать воду в продырявленном ведре. Это позволяет поддерживать выплаты дивидендов, но не решает фундаментальной проблемы. Ибо искусственное поддержание цены – лишь временное облегчение, а не исцеление болезни.

Hormel: Поиск Нового Пути

Hormel Foods, в свою очередь, также сталкивается с трудностями, но они, пожалуй, не столь критичны. Компания является крупным производителем продуктов питания, специализирующимся на протеиновых продуктах, таких как мясо и орехи. Это направление, в определенной степени, соответствует современным потребительским тенденциям, когда люди все больше внимания уделяют здоровому питанию. Однако, и Hormel испытывает трудности с перекладыванием растущих издержек на потребителей, словно невидимая рука рынка удерживает цены на прежнем уровне.

В настоящее время компания пересматривает свою стратегию, стремясь контролировать издержки и оптимизировать портфель. Недавнее решение о продаже бизнеса по производству индейки – лишь первый шаг на этом пути. Цель состоит в том, чтобы сосредоточиться на брендовых продуктах питания, а не на сырьевых товарах, что, безусловно, является разумным решением. Ибо брендовые продукты позволяют компании диктовать цены и получать более высокую прибыль.

Этот шаг – первый плод усилий нового временного генерального директора, Джеффа Эттингера. Он – опытный руководитель, ранее занимавший эту должность, и был призван из отставки, чтобы помочь компании вернуться на верный путь и подготовить преемника. В его действиях прослеживается мудрость и расчет, словно опытный капитан, направляющий корабль через шторм.

И, действительно, под его руководством компания демонстрирует положительные результаты: пять последовательных кварталов органического роста продаж, включая предварительные данные за первый квартал 2026 года. Это свидетельствует о том, что компания движется в правильном направлении, словно пробиваясь сквозь туман к свету.

Надежность и Дивиденды

Дивидендная доходность Hormel в 5% несколько ниже, чем у Altria, но бизнес компании, несомненно, более устойчив. И, что не менее важно, Hormel увеличивает свои дивиденды на протяжении более 50 лет, что позволяет отнести ее к числу «Дивидендных Королей». Это свидетельствует о твердой приверженности компании к возврату капитала инвесторам посредством регулярных увеличений дивидендов. Взвешивая все риски и перспективы, я считаю, что Hormel представляет собой более привлекательную инвестицию, чем Altria, ибо в мире финансов, как и в жизни, важно не только получать прибыль, но и сохранять капитал.

Смотрите также

2026-02-21 14:22