Энергетические Акции: Долгосрочное Удержание в Бесконечном Цикле

Энергетический сектор, как и любой другой, предлагает иллюзию стабильного дохода. Дивиденды выплачиваются, отчеты составляются, но за всем этим кроется неумолимый процесс, подчиняющийся законам, которые нам, возможно, никогда не понять. Обещания роста, конечно, звучат, но в каком измерении существует этот рост, и кому он служит в конечном итоге? Рассмотрим три компании – Clearway Energy, Chevron и Kinder Morgan – и попытаемся выявить логику, управляющую их деятельностью, хотя бы для того, чтобы зафиксировать ее абсурдность.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

Clearway Energy: Бесконечное Повторение Инвестиций

Clearway Energy владеет активами, производящими энергию. Это факт, зафиксированный в реестре. Они продают эту энергию по долгосрочным контрактам, что обеспечивает предсказуемый денежный поток. Предсказуемость, однако, не означает понимания. Этот поток используется для выплаты дивидендов и реинвестирования в новые активы. Реинвестирование, в свою очередь, обеспечивает дальнейший денежный поток. Круг замыкается, и мы оказываемся в бесконечном цикле, где причина и следствие теряют свою четкость. Ожидается, что свободный денежный поток будет расти на 7-8% в год до 2030 года. Это утверждение, основанное на расчетах, которые, вероятно, никто не проверял до конца. Они уже зарезервировали или идентифицировали несколько инвестиций, поддерживающих этот план. Инвестиции, которые, вероятно, потребуют новых инвестиций в будущем.

Помимо этого, существует растущий спрос на электроэнергию, обусловленный дата-центрами и другими, столь же непонятными явлениями. Это, в свою очередь, приводит к ожидаемому росту денежного потока на 5-8% в год после 2030 года. Они имеют стратегическое партнерство с разработчиком возобновляемой энергии, который имеет проекты, находящиеся в разработке до 2032 года. Эти проекты могут быть приобретены, когда они вступят в коммерческую эксплуатацию. Приобретение, которое, вероятно, потребует одобрения со стороны многочисленных инстанций и ведомств.

Chevron: Машина, Работающая на Нефти и Надеждах

Chevron – один из крупнейших производителей нефти и газа. Его масштабы и обилие низкозатратных ресурсов позволяют ему зарабатывать деньги даже при низких ценах на нефть. Это утверждение, основанное на предположении, что цены на нефть будут колебаться, но не упадут до нуля. Компания генерирует достаточно денежных средств, чтобы покрыть свои капитальные затраты и дивиденды при цене нефти ниже 50 долларов за баррель. В настоящее время цена превышает 70 долларов за баррель. Это, конечно, хорошо, но что произойдет, когда цена снова упадет? Они ожидают увеличения свободного денежного потока на 12,5 миллиарда долларов в этом году, чему способствуют слияние с Hess, недавно завершенные проекты расширения и меры по сокращению затрат. Это, конечно, радует акционеров, но что произойдет, когда эти проекты будут завершены и затраты начнут расти?

Компания может увеличить свой свободный денежный поток более чем на 10% в год до 2030 года при цене нефти 70 долларов за баррель. Это утверждение, основанное на расчетах, которые, вероятно, никто не проверял до конца. Они увеличивали свои выплаты в течение 39 последовательных лет. Это, конечно, впечатляет, но что произойдет, когда цикл закончится? Компания также инвестирует в низкоуглеродную энергетику. Они видят значительный потенциал в строительстве газовых электростанций для поддержки центров обработки данных. Они также инвестируют в возобновляемые источники топлива, водород, литий и улавливание углерода. Эти инвестиции, вероятно, потребуют дополнительных инвестиций в будущем.

Kinder Morgan: Трубопровод, Ведущий в Никуда

Kinder Morgan – ведущая энергетическая инфраструктурная компания. Она управляет крупнейшей в стране сетью газовых трубопроводов, а также инфраструктурой для переработки, углекислого газа и возобновляемого природного газа. Большинство ее активов генерируют стабильный денежный поток, обеспеченный долгосрочными контрактами и регулируемыми государством тарифами. Это, конечно, хорошо, но что произойдет, когда контракты истекут и тарифы будут пересмотрены? Стабильный денежный поток поддерживает дивиденды в размере 3,6%. Это, конечно, радует акционеров, но что произойдет, когда денежный поток иссякнет?

Компания имеет в своем портфеле проекты на сумму 10 миллиардов долларов, которые планирует завершить к 2030 году. Она преследует более 10 миллиардов долларов дополнительных проектов расширения для дальнейшего повышения своей видимости роста. Большинство ее проектов поддерживают рост спроса на природный газ. Это, конечно, хорошо, но что произойдет, когда спрос на природный газ начнет снижаться? Ее обширный портфель проектов роста увеличит ее денежный поток в ближайшие годы. Это, конечно, радует акционеров, но что произойдет, когда денежный поток иссякнет? Это девятый год подряд, когда Kinder Morgan увеличивает свои дивиденды. Это, конечно, впечатляет, но что произойдет, когда цикл закончится?

Еще Больше Роста Дивидендов Впереди

Clearway Energy, Chevron и Kinder Morgan выплачивают высокие дивиденды, которые, вероятно, будут продолжать расти в течение десятилетий. Это делает их идеальными акциями для покупки и удержания для получения потенциального пассивного дохода. Или, по крайней мере, это то, что нам говорят. В конечном счете, все мы просто пешки в сложной игре, правил которой мы не знаем. И, возможно, это и к лучшему.

Смотрите также

2026-02-24 12:32