Золото и S&P 500: Предвестники Бури?

Поговаривают, золото в последнее время разгулялось. Ещё пару годков назад и 2000 долларов за унцию казались верхом неприличия, а тут вдруг, в марте 2024-го, прорвало. Теперь пляшет, как цыганка с бубном, и, знаете ли, весьма успешно.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

Спустилось, конечно, с январских высот около 5600, но всё ещё держит приличный куш. Обычно это должно насторожить уважаемых инвесторов. Золото, знаете ли, не для смелых авантюристов, а для тех, кто предпочитает переждать бурю в надёжном укрытии. А тут – картина маслом: S&P 500 всё ещё штурмует новые вершины, а долгосрочные казначейские облигации, как приклеенные, стоят на месте. Что-то тут нечисто, батенька.

Первая мысль – люди побежали в золото вместо облигаций. Если бы деньги утекали из акций в бумаги, мы бы увидели падение котировок и снижение доходности. А у нас – ни того, ни другого. Акции растут, облигации скучают. Похоже, кто-то напутал в бухгалтерии.

Почему и золото, и S&P 500 лезут ввысь?

Вот это, знаете ли, редкость. Обычно, когда золото дорожает, акции падают, и наоборот. А тут – пляшут в унисон. Что-то тут не так, господа. Полагаю, это не просто бегство от риска, а какая-то структурная перестройка в нашей денежной системе. Как говорил один мудрый человек: «Всё течёт, всё меняется…» И долг США, надо сказать, тоже течёт – и течёт довольно быстро. К концу января он достиг астрономической суммы в 38,5 триллионов долларов. А дефицит бюджета – почти 2 триллиона в год. Похоже, кто-то решил, что печатать деньги – это как дышать.

Глобальные центральные банки, особенно китайцы, уже давно скупают золото. А если добавить сюда потенциальный переход на другие валюты, то получится весьма неплохой катализатор для золотого бума. Впрочем, и без этого золото всегда ценилось – особенно теми, кто умеет считать деньги.

А вот и график. Видите, как падение соотношения S&P 500 к золоту предшествовало технологическому пузырю в начале 2000-х, финансовому кризису в конце 2000-х и рецессии 2020 года? История, знаете ли, повторяется – только декорации меняются. Вроде бы, логично предположить, что рост золота должен сопровождаться углублением кризиса. Но отсутствие спроса на казначейские облигации – это, знаете ли, неожиданный поворот. Может быть, это предвестник рецессии, а может быть – просто аномалия. Как говорил один мой знакомый: «Всё может быть…»

Учитывая тенденции в размере государственного долга, ситуацию на рынке труда, доступность жилья и оценки, я бы сказал, что вероятность рецессии довольно высока. Правительство, знаете ли, привыкло вылезать из рецессий за счёт расходов. Но, кажется, это подходит к концу. Как говорится, на халяву долго не протянешь.

Смотрите также

2026-02-24 16:52