Ригетти и Ибис: Квантовый балаган

Ах, Ригетти… Эта фирма, словно мечтательный студент, вечно ищущий вдохновение, но так и не находящий путей к практической реализации. В прошлом месяце, прикидывая цифры, я пришел к неутешительному выводу: покупать акции Ригетти (RGTI +2.93%) – занятие для оптимистов, склонных к авантюрам, а, возможно, и для тех, кто просто не очень-то и считает деньги. Отсутствие новостей о новых продажах квантовых систем – предвестие не самых приятных сюрпризов в квартальном отчете.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

Через пару недель, в начале марта, мы, вероятно, удостоверимся в моей правоте. Хотя, конечно, в мире финансов, как и в теале абсурда, возможно все. Впрочем, как заметил один мой знакомый, бухгалтер, надеяться на лучшее – удел простаков, а готовиться к худшему – мудрых.

Беда с Ригетти

Мой коллега, Джон Бромэлс, весьма справедливо указал на еще одну опасность, подстерегающую инвесторов в Ригетти. Годы, годы уйдут, прежде чем станет ясно, является ли эта компания вообще коммерчески жизнеспособной. И это, знаете ли, не просто годы, а годы, наполненные сомнениями, тревогами и, возможно, разочарованиями.

Для того чтобы квантовый компьютер стал коммерчески выгодным, требуется, по оценкам специалистов, не менее миллиона физических кубитов и точность двухкубитных вентилей в 99.99% (а то и 99.99999%). Ригетти, увы, даже и близко не подобрался к этим показателям. И, судя по всему, потребуется как минимум полвека, чтобы преодолеть этот барьер. Переводя с научного на понятный язык: вы можете годами гадать, будет ли у Ригетти вообще бизнес, не говоря уже о конкурентоспособном. Это, знаете ли, как пытаться поймать ветер в сети.

Что мы знаем наверняка? Ригетти теряет около 350 миллионов долларов в год, и эти убытки растут из года в год вот уже пять лет. Аналитики S&P Global Market Intelligence не ожидают, что компания получит хоть какую-то прибыль до 2030 года, а то и позже. Впрочем, это вполне логично, учитывая все вышесказанное. Иногда, знаете ли, лучше вовремя остановиться, чем упорно идти к неминуемой катастрофе.

Ригетти пока еще не коммерчески жизнеспособна. И, возможно, никогда ею не станет. Это, знаете ли, как пытаться построить замок на песке.

Лучшая идея, чем Ригетти: IBM

Не поймите меня неправильно. Ригетти – не совсем безнадежный случай. Аналитики, сомневающиеся в перспективах компании, признают, что она не сжигает деньги слишком быстро. С почти 450 миллионами долларов в банке и прогнозируемым сжиганием около 150 миллионов долларов до 2028 года, у Ригетти есть средства, чтобы продержаться… по крайней мере, достаточно долго, чтобы инвесторы выяснили, сможет ли она стать жизнеспособной.

Тем не менее, Ригетти – это своего рода лотерея. А я считаю, что есть более безопасный способ сделать ставку на квантовые вычисления: IBM (IBM +2.71%).

IBM занимается исследованиями квантовых компьютеров гораздо дольше, чем Ригетти, и уже накопила заказы на различные квантовые «тесты, испытания и исследования» на сумму более 1 миллиарда долларов. Это, знаете ли, как сравнить океан и лужу. А Ригетти зарабатывает всего около 7,5 миллионов долларов в год. IBM работает над «устойчивым к ошибкам» квантовым компьютером и рассчитывает выпустить коммерчески жизнеспособную модель к 2029 году.

IBM также значительно более финансово жизнеспособна, чем Ригетти. Корпорация заработала 10,6 миллиарда долларов прибыли за последний год и еще больше свободного денежного потока – 11,6 миллиарда долларов. Благодаря более диверсифицированному бизнесу, прибыль IBM растет более чем на 7% в год.

Оцениваемая в 22,6 раза текущей прибыли, с коэффициентом цены к свободному денежному потоку всего 20,6 и дивидендной доходностью 2,6%, IBM, возможно, не самый захватывающий способ инвестировать в квантовые вычисления, но, на мой взгляд, это один из самых безопасных. Это, знаете ли, как выбрать надежный корабль вместо хрупкой лодки.

Смотрите также

2026-02-25 12:32