BlueStem и Танцы с FLXR: Безумие на Рынке Долговых Обязательств

6 февраля 2026 года. BlueStem Wealth Partners, LLC, эти акулы с Уолл-стрит, сбросили 115,449 акций TCW Flexible Income ETF (FLXR +0.13%). Сбросили, понимаете? Как будто это гнилые яблоки, а не долговые обязательства. Они вытряхнули их из своего портфеля в четвёртом квартале 2025-го. Чёрт возьми, это как будто кто-то решил, что пора выкинуть якорь посреди шторма. И я здесь, чтобы попытаться разобраться в этом безумии.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

Что, чёрт возьми, произошло?

Согласно их SEC-заявлению, датированному 6 февраля 2026 года, BlueStem урезали свою долю в FLXR на те самые 115,449 акций. Сумма сделки? Около 4.6 миллиона долларов, если верить их расчётам. 4.6 миллиона! Они, конечно, утверждают, что у них всё ещё осталось в портфеле на 11 миллионов, но я вам скажу, это как успокаивать себя, что всё в порядке, когда твой корабль тонет. Почувствуйте, как нарастает напряжение!

Что ещё нужно знать, чтобы не сойти с ума?

BlueStem всё ещё держит FLXR, но теперь их доля составляет около 1.2% от всего их 13F-портфеля. 1.2%! Это как крошечная искорка в кромешной тьме.
Топ-холдинги после этой сделки:
- NYSEMKT: SCHG: 92.0 миллиона долларов (10.2% от AUM)
- NYSEMKT: SCHF: 82.5 миллиона долларов (9.1% от AUM)
- NYSEMKT: DYNF: 71.4 миллиона долларов (7.9% от AUM)
- NYSEMKT: RECS: 55.0 миллиона долларов (6.1% от AUM)
- NYSEMKT: FNDX: 53.5 миллиона долларов (5.9% от AUM)
На 5 февраля 2026 года акции FLXR торговались по 39.60 долларов, что на 7.7% выше, чем год назад, но на 5.9 процентных пункта ниже, чем S&P 500. Они пытаются убедить нас, что всё идёт хорошо, но я не верю ни единому слову!
Дивидендная доходность FLXR составляет 5.6% на 6 февраля 2026 года. 5.6%… это как пластырь на рану, который вот-вот взорвётся.

ETF: что это за зверь?

Метрика	Значение
Чистые активы	2.77 миллиарда долларов
Дивидендная доходность	5.6%
Цена (на момент закрытия рынка 5 февраля 2026 года)	39.60 долларов
Годовая общая доходность	7.70%

ETF в деталях: попытка разобраться

Инвестиционная стратегия делает акцент на гибком распределении активов между глобальными облигациями и долговыми ценными бумагами с различной срочностью и кредитным качеством, стремясь к получению как дохода, так и прироста капитала.
Портфель состоит из государственных и корпоративных облигаций, обеспеченных активами ценных бумаг, банковских кредитов, муниципальных ценных бумаг и денежных инструментов, при этом до 50% в развивающихся рынках и ограничение в 65% в отношении финансирования с использованием заемных средств.
Фонд работает как активно управляемый ETF и использует деривативы и короткие продажи для управления рисками; информация о коэффициенте расходов не раскрывается.

TCW Flexible Income ETF предоставляет инвесторам глобально диверсифицированный, активно управляемый портфель с фиксированным доходом, который адаптируется к меняющимся рыночным и экономическим условиям. Гибкий мандат фонда позволяет распределять активы по широкому спектру долговых инструментов, включая значительное воздействие на развивающиеся рынки и высокодоходные ценные бумаги, при поддержании контроля над рисками, связанными с валютой и кредитным качеством. Этот подход направлен на обеспечение привлекательного дохода и общей доходности, поддерживаемой конкурентоспособной дивидендной доходностью и дисциплинированным инвестиционным процессом.

Что эта сделка означает для инвесторов?

Облигации выглядят более привлекательно после того, как Федеральная резервная система дважды снизила процентные ставки в прошлом году и может снизить их ещё в 2026 году. Некоторые институциональные инвесторы покупают облигации, чтобы зафиксировать более высокие ставки до падения ставок. Но BlueStem сократили свою позицию в FLXR в квартал, одновременно увеличив свои пять основных фондов акций. Для фирмы, управляющей деньгами для многих клиентов, может быть много причин для покупки и продажи определенных позиций. Но, по неизвестным причинам, BlueStem перевели некоторые активы от безопасных, приносящих доход инвестиций к акциям, включая основные холдинги SCHG и SCHF.

Хотя облигации могут превзойти акции в короткие периоды, акции исторически превосходят инвестиции с фиксированным доходом в течение более длительных периодов. С тем, что индекс PMI США вернулся выше уровня 50, что сигнализирует об расширении, BlueStem может готовиться к дальнейшему росту в ожидании улучшения экономических условий и большего роста акций. Или, может быть, они просто сошли с ума. Кто знает? На этом рынке всё возможно.

Смотрите также

2026-02-27 16:24