Nvidia: Безумие или Оправданная Цена?

Nvidia, эта диковинная компания, с каждым кварталом демонстрирует результаты, которые заставляют трепетать даже самых закаленных финансистов. Рост в тысячу процентов за пару лет – зрелище, конечно, впечатляющее. Однако, при таком головокружительном взлете, утверждать, что акции недооценены, кажется, чистым абсурдом. Тем не менее, позвольте представить три аргумента в пользу того, что Nvidia, несмотря на исторические максимумы, остается перспективным приобретением для вдумчивого инвестора.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

1. Неутолимая Жажда Прибыли

Последние финансовые отчеты Nvidia – это, прямо скажем, триумф капитализма в чистом виде. Доходы выросли в восемь раз за три года, достигнув колоссальной суммы в 215,9 миллиарда долларов. Это, разумеется, связано с искусственным интеллектом, который, как выясняется, оказался не просто модной игрушкой, а вполне реальной движущей силой экономики. Основной вклад внесли дата-центры, принесшие компании 193,7 миллиарда долларов.

Что примечательно, Nvidia не только растет, но и сохраняет высокую маржинальность. Это говорит о том, что компания обладает реальной властью над ценами и способна извлекать максимальную выгоду из каждого проданного чипа. Валовая маржа в 71%, операционная – 60,6%, чистая – 55,6%. Итого – 120,1 миллиарда долларов чистой прибыли. Цифры, которые способны вызвать зависть у любого венчурного капиталиста.

2. Бесконечная Гонка Вооружений

Основной аргумент против Nvidia всегда заключался в опасениях, что маржа снизится из-за конкуренции и снижения цен. Однако, Nvidia продолжает опровергать скептиков, не за счет демпинга, а за счет постоянных инноваций. Компания не просто продает чипы, она предлагает решения, которые оправдывают высокую цену.

Новейшая архитектура Blackwell Ultra, по данным исследований, обеспечивает в 50 раз более высокую производительность и в 35 раз более низкие затраты для «агентного» ИИ по сравнению с предыдущей платформой Hopper. Следующая платформа, Rubin, обещает еще более впечатляющие результаты благодаря интеграции аппаратного и программного обеспечения. Это, как говорится, не просто чипы, а целая экосистема.

Nvidia видит будущее за «агентным» ИИ и прогнозирует экспоненциальный рост в области физического ИИ (автономные транспортные средства и робототехника). Кажется, компания намерена удерживать свои позиции лидера еще долгое время.

3. Искусство Финансовой Акробатики

Высокая маржинальность позволяет Nvidia генерировать огромный свободный денежный поток, который компания использует для выкупа собственных акций. В 2026 финансовом году компания выкупила акции на 40,1 миллиарда долларов, что значительно больше, чем в предыдущие годы.

Конечно, на фоне капитализации в 4,3 триллиона долларов, эти выкупы кажутся скромными. Однако, они постепенно снижают количество акций в обращении и увеличивают прибыль на акцию. Это, как говорится, приятный бонус для акционеров.

На текущем уровне, Nvidia, возможно, и не выглядит недооцененной. Однако, учитывая высокую маржинальность, перспективы роста и способность выкупать собственные акции, она представляется гораздо более привлекательной, чем индекс S&P 500, который торгуется с коэффициентом P/E 29,9.

Смотрите также

2026-03-01 21:24