Millrose: Игрок на поле земли или спекулятивный пузырь?

Значит, Brave Warrior Advisors вложили $101 миллион в Millrose Properties. Сто миллионов! В землю! В пустые участки, на которых ещё даже не мечтают о фундаменте. Я чувствую запах бетона и отчаяния. Это как ставка на то, что люди всегда будут хотеть крышу над головой… или, может быть, просто на то, что пузырь недвижимости ещё не лопнул с достаточно громким хлопком. 3,2 миллиона акций. Они явно что-то знают… или, что более вероятно, просто пытаются удержаться на плаву в этом безумном потоке денег.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

Что произошло?

Brave Warrior, эти акулы фондового рынка, увеличили свою позицию в Millrose Properties. Увеличили! Как будто им мало головной боли с другими активами. Они вложили эти деньги в конце 2025 года, когда рынок уже лихорадил. $101 миллион – это вам не мелочь. Это как бросить горсть монет в жерло вулкана, надеясь, что он не извергнет лаву прямо на вашу голову. Кстати, стоимость их позиции выросла на $76 миллионов. Они явно умеют считать деньги… или, что более вероятно, просто умеют вовремя выскочить из тонущего корабля.

Что ещё нужно знать?

Теперь доля Millrose Properties составляет 6% в портфеле Brave Warrior. 6%! Они явно верят в эту компанию… или, что более вероятно, просто пытаются диверсифицировать риски. Как будто это поможет, когда рынок рухнет.
Топ-холдинги Brave Warrior:

OMF: $522.79 миллиона (12.2% портфеля)
SNX: $475.21 миллиона (11.1% портфеля)
ELV: $438.82 миллиона (10.3% портфеля)
SLM: $347.23 миллиона (8.1% портфеля)
AN: $320.61 миллиона (7.5% портфеля)

Акции Millrose Properties выросли на 38% за год. 38%! Это безумие! S&P 500 показал всего 16%. Что-то здесь нечисто. Это либо гениальная инвестиция, либо огромный пузырь, который вот-вот лопнет.

Обзор компании

Показатель	Значение
Рыночная капитализация	$5 миллиардов
Выручка (TTM)	$411 миллионов
Чистая прибыль (TTM)	$191.8 миллиона
Дивидендная доходность	8%

Справка о компании

Millrose Properties работает по схеме HOPP’R – Homesite Option Purchase Platform. Звучит как что-то из научно-фантастического фильма. Они предоставляют застройщикам доступ к земельным участкам. Просто, гениально, и, вероятно, опасно.
Они зарабатывают на опционах и других услугах. Вроде как посредники между теми, у кого есть земля, и теми, кто хочет на ней строить. Наживаются на чужих мечтах о собственном доме.
Их клиенты – застройщики и инвесторы. Те, кто хочет заработать на недвижимости. Все мы здесь ради денег, не так ли?

Millrose Properties – это REIT, специализирующийся на земельном банке. Они позволяют застройщикам покупать землю, а инвесторам – получать доход. Вроде как все просто, но я чувствую подвох. Что-то здесь не сходится.

Что это значит для инвесторов?

Brave Warrior сделали ставку на компанию, которая не владеет ни одним готовым домом. Они верят в землю. В пустые участки. В потенциал. Компания заработала $2.44 на акцию чистой прибыли и $2.58 AFFO в 2025 году, выплачивая $0.75 в квартал и планируя рост AFFO на 10% в 2026 году. Вроде как неплохо, но я все равно чувствую себя не в своей тарелке. У них около $8.5 миллиардов инвестиций под 9.2% доходности, а новые инвестиции – около 11%. Это стабильный доход, но что будет, если рынок рухнет? Если они смогут инвестировать еще $2 миллиарда, не перегрузив баланс, это может быть неплохой ход. Но я все равно не уверен. После столь резкого роста акций, это может быть слишком рискованно.

Смотрите также

2026-03-04 18:23