Super Micro: Ну, и что тут происходит?

от

Итак, Super Micro Computer (SMCI +6.36%). В феврале выросли на 11.3%. Ну, что я могу сказать? Рынок решил, что они чего-то стоят. А я всегда подозревал, что там какая-то нестыковка. Все эти «AI-акции»… как будто кто-то реально понимает, что происходит. Просто цифры растут, и все хлопают в ладоши. Меня это раздражает, знаете ли.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

Долгое время Super Micro были… ну, скажем так, не в фаворе. Рост скачкообразный, маржа – как на барахолке. А теперь вдруг взлетели. Почему? Потому что кто-то решил, что они недооценены. Это как если бы я купил старый свитер, потому что он дешевый, а потом вдруг все решили, что это винтаж. Абсурд.

Loading widget...

Ну, что они там напридумывали?

В декабрьском квартале у них выручка выросла на 122.8% – 12.7 миллиардов долларов. Прибыль на акцию – на 16.9%. Ну, хорошо. Цифры. Но что это значит? Что они продали больше железок? Ну, конечно. А кто их покупает? Вот это меня интересует. И почему все так радуются? Как будто это что-то принципиально новое.

И знаете что? Они еще и прогнозы дали! На март квартал – 12.3 миллиарда выручки и прибыль на акцию «не менее» 0.60 доллара. А аналитики ожидали 10.2 миллиарда и 0.52. Ну, молодец. Угадал. А что, если бы не угадал? Все бы молчали. А теперь все хвалят. Это вообще несерьезно.

Оказывается, у них был какой-то большой заказ от одного клиента. Кто? xAI, который принадлежит Илону Маску. Ну, понятно. Все как всегда. Маск заказывает, все бегают. А что, если бы Маск не заказал? Что бы тогда случилось? Никто об этом не думает. А я думаю.

И знаете, что самое обидное? Маржа у них упала! С 11.9% до 6.4%! Они говорят, что это временно. Что они работают над этим. Ну, конечно. Всегда так говорят. А потом ничего не меняется. И все опять радуются.

Они говорят, что Маск им дает скидку. Ну, понятно. Он же богатый. Может себе позволить. А что, если бы он не давал скидку? Что бы тогда случилось? Никто об этом не думает. А я думаю.

Они говорят, что диверсифицируют клиентскую базу. Ну, конечно. Все так говорят. А потом все равно все зависит от одного клиента. Это как если бы я говорил, что у меня много друзей, а потом все мои планы зависели от одного человека. Абсурд.

Они еще придумали какие-то Data Center Building Block Solutions (DCBBS). Ну, красиво звучит. А что это такое? Модульные дата-центры. Ну, понятно. Они хотят строить дата-центры. А что, если они не смогут построить дата-центры? Что бы тогда случилось? Никто об этом не думает. А я думаю.

Они говорят, что маржа улучшится на 0.3 процентных пункта. Ну, молодец. Это что-то принципиально новое? Нет. Это просто цифры. Но все опять радуются.

Самая дешевая AI-акция? Ну-ну.

Даже после роста, Super Micro торгуется с коэффициентом 14.5 к прибыли на 2026 год, и 11.0 к прибыли на 2027 год. Ну, и что? Это что-то принципиально новое? Нет. Это просто цифры. А аналитики могут ошибаться. Все ошибаются. Но никто об этом не говорит.

Если они смогут вернуть маржу, то акции могут вырасти. Ну, может быть. А что, если они не смогут? Что бы тогда случилось? Никто об этом не думает. А я думаю. В общем, все как всегда. Цифры, прогнозы, радующиеся люди. И я, который пытается понять, что вообще происходит.

Смотрите также

2026-03-05 17:22