Ядерные Акции: Бесполезная Надежда

В 2025-м казалось, что ядерные акции обрели некое подобие смысла. По крайней мере, так выглядело издалека. Но, как это часто бывает, иллюзии рассеялись к середине октября. Внезапная потеря интереса инвесторов, словно отворот, обрушила цены. И вот, они застряли в этой беспросветной точке, ожидая некоего неясного разрешения.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

Очевидно, рынок решил, что ядерная энергия – это нечто, требующее терпения, которое, судя по всему, у него отсутствует. А для нас, наблюдателей, это – возможность. Возможность приобрести активы, которые, возможно, не стоят тех усилий, которые потребуются для их оживления. Скидки в 25, 50 процентов и более от октябрьских максимумов… Цифры, конечно, впечатляют. Но разве они могут компенсировать бюрократический кошмар, который предстоит преодолеть?

1. NuScale Power

NuScale Power, этакая инновационная затея, строящая небольшие модульные реакторы (SMR). Теоретически, они дешевле, проще и быстрее в строительстве. На практике же… Никто в США пока не построил ни одного действующего. И причина не только в сложности технологии, но и в бесконечном лабиринте регуляторных процедур. Каждый винтик, каждая трубка – всё требует одобрения, согласования, пересмотра. Это как попытка проложить прямую линию на карте, полной изгибов и петель.

В Румынии, однако, оператор Nuclearelectrica одобрил проект строительства SMR-установки на месте бывшей угольной электростанции, используя шесть реакторов NuScale. К 2033 году, если всё пойдет по плану. План, который, несомненно, будет пересмотрен, отложен и, возможно, отменен. Но это – хоть какая-то надежда. Признак того, что кто-то, где-то верит в эту утопию. И готов в неё вкладывать деньги.

Акции NuScale сейчас торгуются более чем на 75% ниже октябрьского максимума 2025 года. И это, вероятно, будет продолжаться до тех пор, пока не начнутся коммерческие операции. И даже тогда… SMR – это технология будущего, которое, возможно, никогда не наступит. Поэтому акции NuScale подходят только для инвесторов, которые готовы к экстремальным рискам. И которые, возможно, просто любят терять деньги.

2. Oklo

Oklo, еще один стартап, занимающийся SMR. Сталкивается с теми же проблемами, что и NuScale. Но Oklo пошла дальше. Она начала строительство SMR-установки в США. Благодаря участию в программе Министерства энергетики США. На территории Национальной лаборатории Айдахо. Звучит многообещающе. Но это лишь начало долгого пути. Реактор Aurora Powerhouse, работающий на натриевом теплоносителе. Теоретически, он может использовать отработанное ядерное топливо. Это может быть преимуществом. Если, конечно, удастся решить все технические и регуляторные проблемы.

Oklo планирует строить и эксплуатировать свои SMR. В отличие от NuScale, которая планирует их продавать. Это означает, что Oklo необходимо получить комбинированную лицензию от Комиссии по ядерному регулированию США. И надеяться, что Aurora Powerhouse начнет коммерческую эксплуатацию к концу 2027 года. Если всё пойдет по плану. Который, несомненно, будет пересмотрен, отложен и, возможно, отменен.

Как и в случае с NuScale, акции Oklo сейчас очень спекулятивны. И, вероятно, будут испытывать сильную волатильность. Они торгуются более чем на 60% ниже октябрьского максимума 2025 года. Успешный запуск Aurora Powerhouse, безусловно, повысит цену акций. Но это как минимум полтора года ожидания. Поэтому акции Oklo подходят только для инвесторов, которые могут выдержать риск. И которые, возможно, просто любят терять деньги.

3. Vistra

Для тех, кто не ищет спекулятивный стартап, Vistra, крупнейшая конкурентная энергетическая компания в США, может подойти. Спрос на электроэнергию в США резко возрос за последние несколько лет. И многие потребители видят, как растут их счета за электроэнергию. Это плохо для домовладельцев. Но хорошо для оптового продавца электроэнергии, такого как Vistra. В отличие от регулируемой коммунальной компании, Vistra продает электроэнергию на открытом рынке. Непосредственно потребителям или другим энергокомпаниям. Более высокие цены на электроэнергию означают более высокие доходы для Vistra.

В 2024 году Vistra приобрела Energy Harbor, став вторым по величине производителем ядерной энергии в США. Компания также является давним плательщиком дивидендов, увеличившим выплаты на 52% за последние четыре года. Текущая доходность составляет всего 0,6% – ниже, чем у многих коммунальных предприятий. Но акции имеют большой потенциал для роста. И в настоящее время торгуются на 25% ниже октябрьского максимума 2025 года. Это, конечно, не гарантирует успеха. Но, возможно, это лучшая из плохих возможностей.

Смотрите также

2026-03-05 22:55