The Trade Desk: Элегантная возможность

Рынок, как известно, страдает приступами паники, столь же нелепыми, сколь и предсказуемыми. В последнее время он особенно возмутился из-за компании The Trade Desk (TTD +18.39%). Снижение темпов роста доходов, эта банальность, вызвала у инвесторов истерию. И, разумеется, отсутствие постоянного финансового директора – символ непостоянства, который всегда пугает толпу. В результате, акции упали более чем на 80% от своего пика. Как часто бывает, в этой суматохе истинная ценность остается незамеченной.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

Однако, я полагаю, что эта распродажа – грубая переоценка. Да, The Trade Desk не должна торговаться с прежней непомерной премией. Но и нынешняя цена – нелепо низка для компании с ее потенциалом. Рынок, возможно, скоро осознает свою ошибку, и тогда мы увидим, как элегантная возможность превращается в реальность.

The Trade Desk: Рост, сопоставимый с рынком

В последнем квартале The Trade Desk продемонстрировала рост доходов на 14% – вполне достойный показатель. Но именно прогнозы на первый квартал вызвали у инвесторов приступ нервного тика. Ожидается как минимум 678 миллионов долларов выручки, что соответствует росту на 10%. Учитывая, что год назад темпы роста превышали 20%, такое замедление, конечно, вызывает вопросы. Но я не считаю, что оно оправдывает столь резкое падение цены акций.

С коэффициентом цена/прибыль в 26 и коэффициентом форвардная цена/прибыль менее 12, The Trade Desk выглядит настоящим подарком. S&P 500, между прочим, торгуется с коэффициентом 25.8 по исторической прибыли и 21.9 по форвардным показателям. Да, исторический коэффициент кажется немного завышенным из-за некоторых разовых расходов в первом квартале. Но в реальности, если исключить эти факторы, компания оказывается дешевле рынка. Как часто бывает, в погоне за иллюзиями, рынок упускает из виду очевидное.

Нечасто представляется возможность купить акции по такой цене. Но стоит ли эта дешевизна риска? Всегда можно купить дешево, но при этом переплатить за иллюзию выгоды.

The Trade Desk необходимо найти способ ускорить рост доходов, хотя бы до среднеотраслевых показателей. Если ей это удастся, рынок вернет ей хотя бы сопоставимую с рынком оценку, что, в перспективе, удвоит цену акций. Это, на мой взгляд, не такая уж и сложная задача. Компания работает в передовом сегменте рекламного пространства, и ей вполне по силам ее решить.

Риск-награда здесь, на мой взгляд, фантастический. Инвесторам стоит использовать эту распродажу как возможность приобрести акции долгосрочного победителя. В конце концов, иногда самое элегантное решение – это просто купить то, что действительно ценно.

Смотрите также

2026-03-06 15:23