Война в Иране и 7,8 триллиона причин для беспокойства

Рынок акций, знаете ли, бушевал последние семнадцать лет. Была, конечно, небольшая суета в марте 2020 года, когда все немного испугались, и ещё один период уныния в 2022-м. Но в целом, Dow Jones, S&P 500 и Nasdaq Composite жили своей жизнью, как будто ничего не происходит. Так оно обычно бывает.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

При Трампе рынок особенно разгулялся. Из тридцати трёх президентских сроков, двадцать шесть принесли прибыль Dow Jones или S&P 500. Но, знаете ли, это всего лишь цифры. Всё проходит.

Впрочем, при Трампе было и много нервозности. Тот самый COVID-19, когда рынок рухнул на треть за тридцать три дня. И ещё его решение о тарифах, когда S&P 500 упал очень сильно. Война – это всегда плохо. Но это бизнес. Так оно всегда и было.

Теперь вот война в Иране. Очередная причина для беспокойства. И ещё одна причина для колебаний на рынке. Но если посмотреть на вещи объективно, то есть проблема куда серьёзнее. Проблема, которая оценивается в 7,8 триллиона долларов.

Ближний Восток и нервы инвесторов

Война – это плохо. Люди гибнут, семьи разрушаются. Но давайте будем честны: это ещё и деньги. И деньги эти могут повлиять на всё, даже на цену бензина.

Трамп и Израиль решили что-то предпринять против Ирана. Что из этого выйдет – никто не знает. Но одно можно сказать наверняка: это может повлиять на экономику США и на рынок акций.

Главная проблема – это нефть. Через Ормузский пролив проходит около 20-21 миллиона баррелей нефти в день. Иран, как вы знаете, начал ограничивать экспорт нефти. Это означает, что предложение снижается, а цена, естественно, растёт. Так оно всегда и бывает. Просто законы экономики.

Если нефть подорожает, то и бензин подорожает. И это ударит по всем. А ещё это может заставить Федеральную резервную систему пересмотреть свою политику. И тогда всё пойдёт наперекосяк. Так оно обычно и бывает.

Война – это всегда неопределённость. А инвесторы не любят неопределённость. Они любят, когда всё понятно и предсказуемо. Но в этом мире ничего не бывает предсказуемым. Так оно всегда и было.

7,8 триллиона причин для беспокойства

Война в Иране, конечно, влияет на рынок. Но есть проблема поважнее. Проблема, которая может привести к обвалу рынка. И никто, похоже, не обращает на неё внимания.

Каждый квартал Федеральный совет управляющих публикует кучу экономических данных. Среди них – объём средств, находящихся в денежных фондах.

Денежные фонды – это такие фонды, которые инвестируют в сверхнадёжные активы, например, в краткосрочные казначейские векселя. Это как положить деньги под матрас, только немного сложнее.

На конец третьего квартала 2025 года в денежных фондах было 7,774 триллиона долларов. Это рекорд. Так оно и бывает.

С одной стороны, деньги текут в денежные фонды, когда процентные ставки растут. Когда Федеральная резервная система боролась с инфляцией, процентные ставки взлетели. Но с сентября 2024 года Федеральная резервная система снизила процентные ставки шесть раз. А деньги в денежных фондах продолжают накапливаться. Что-то здесь не так.

Эта цифра в 7,8 триллиона долларов – это индикатор настроений инвесторов. Возможно, инвесторы просто ищут безопасное место для своих денег. Но скорее всего, они боятся обвала рынка. Так оно и бывает.

Для примера, коэффициент P/E S&P 500 держится на уровне 39-41. Это более чем в два раза выше среднего значения за последние 155 лет. В прошлый раз, когда коэффициент P/E превысил 30, рынок обвалился. Так оно и бывает.

Приток средств в денежные фонды предвещает беду. В прошлом, перед крупными обвалами рынка, наблюдался приток средств в денежные фонды. С 30 сентября 2022 года объём средств в денежных фондах вырос почти на 2,7 триллиона долларов. Так оно и бывает.

Война в Иране, конечно, важна. Но эта цифра в 7,8 триллиона долларов говорит о том, что инвесторы теряют веру в рынок. И это плохо. Но что поделать? Так оно всегда и было. Так оно и будет.

Смотрите также

2026-03-08 13:43