Sweetgreen: Цена Падения или Иллюзия?

Инвестиции в начинающие ресторанные сети… что ж, это всегда игра с надеждой. Открытие новых точек, привлечение клиентов, создание имени… все это может принести неплохие дивиденды. Но чаще всего, это лишь мираж, особенно когда речь идет о тех, кто пытается продавать воздух по цене золота.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

И вот, перед нами Sweetgreen (SG +6.76%). Смогут ли они выжить в этой борьбе, или станут очередным напоминанием о том, что аппетит приходит во время еды, а деньги – нет? Вопрос, достойный размышлений, особенно в 2026 году.

Тяжело быть оптимистом

Вспомните Chipotle. Они сумели создать что-то вроде компромисса между фастфудом и приличной едой. Качество ингредиентов, быстрое обслуживание, разумные цены… Люди оценили это. А Sweetgreen? Они пытаются продавать здоровые салаты и боулы, как будто это что-то принципиально новое. Позиционирование, конечно, имеет смысл, и позволило им вырасти с 119 до 281 точки за пять лет. Но, как говорится, не все то золото, что блестит.

Их рост затормозился. И это не просто затормозился – это как будто поезд врезался в стену. Цена кусается, а спроса нет. В 2025 году выручка выросла всего на 0.4%, а продажи в сопоставимых магазинах упали на 7.9%. Слабый трафик – это, конечно, проблема для всей отрасли, но Sweetgreen, кажется, особенно сильно страдает. Как будто они пытаются продавать огурцы в Антарктиде.

И самое главное – они не зарабатывают. Чистый убыток в 2025 году составил 134 миллиона долларов. Хуже, чем в прошлом году. Это неудивительно. Чтобы добиться прибыльности, им нужно масштабироваться, увеличить выручку. Но гарантий нет. Это как пытаться построить замок из песка во время шторма.

Руководство компании разработало «План Sweet Growth Transformation». Они хотят повысить ценность бренда. Что ж, это неплохо. Но ценность бренда не накормит людей. И если они не смогут предложить что-то действительно стоящее, все их планы останутся на бумаге.

Инвесторам не по вкусу

Акции Sweetgreen стремительно дешевеют. Падение составило 73% за последние 12 месяцев (на 5 марта). Рынок потерял аппетит. Нет роста – нет и интереса. И это закономерно. Люди не любят выбрасывать деньги на ветер.

Но есть и положительный момент. Оценка компании сейчас очень низкая. Инвесторы могут купить акции по коэффициенту цена/выручка (P/S) 1. В среднем, с момента IPO в ноябре 2021 года, этот коэффициент составлял 4. Ценные бумаги для тех, кто любит копаться в убыточных компаниях. Но, как говорится, скупой платит дважды.

Искушает, конечно. Но пока компания не вернется к устойчивому росту и улучшению финансовых показателей, я не думаю, что в эти акции стоит инвестировать. Хотя, для тех, кто верит в возможность разворота, может быть, имеет смысл держать акции. Но это как играть в рулетку – можно выиграть, а можно и потерять все.

Смотрите также

2026-03-10 13:22