В архивах, которые я изучаю, встречаются странные прецеденты. Один из них, зафиксированный в манускрипте, приписываемом некоему Элиасу Борхесу (не родственнику, если верить генеалогическим записям), повествует о предвидении, заключенном в действиях финансиста Питера Тиля. Тиль, сооснователь компании Palantir Technologies (ее акции, как известно, колеблются, подобно теням на стенах пещеры), владеет значительной долей в этой компании, но недавно предпринял ход, достойный внимания любого, кто размышляет о природе капитала и его эфемерности.
"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.
Бесплатный Телеграм каналВ четвертом квартале 2025 года хедж-фонд Тиля, Thiel Macro, избавился от всех своих активов. Некогда портфель содержал доли в компаниях Tesla, Microsoft и Apple – три столпа современной технологической империи, три отражения в кривом зеркале прогресса. Сумма сделки составила 74 миллиона долларов. Вместо этого, фонд погрузился в тишину, лишенный каких-либо новых инвестиций. Словно библиотекарь, удаливший все книги из зала, оставив лишь пустые полки и эхо мыслей.
Нельзя утверждать, что я знаю мотивы Тиля. Возможно, он увидел в этих компаниях признаки надвигающегося кризиса, тень, предвещающую падение. Или же он просто решил, что рынок достиг предела своей нерациональности, подобно тому, как бесконечная библиотека содержит все возможные книги, но лишь немногие из них имеют смысл. Индекс S&P 500 в то время, как известно, был переоценен, его цена не соответствовала фундаментальным показателям. Это напоминает о тех лабиринтах, где каждый поворот ведет к обману, а выход остается невидимым.
Предостережение из Прошлого
В конце 2019 года Тиль предпринял аналогичный шаг. Он избавился от всех своих активов, оставив портфель пустым на целых пять лет. В течение этого периода индекс S&P 500 вырос примерно на 91%, но большая часть портфеля Тиля была инвестирована в опционы пут, то есть ставки на падение рынка. Таким образом, он избежал значительных потерь, но упустил возможность получить прибыль. Это напоминает о мудреце, который предвидел бурю и спрятался в пещере, но лишился возможности увидеть рассвет.
Впрочем, с тех пор многое изменилось. Искусственный интеллект, словно джинн, выпущенный из бутылки, начал преобразовывать мир. Индекс S&P 500 значительно вырос, и те, кто остались в стороне, упустили возможность воспользоваться этим трендом. Это напоминает о том, как легко потеряться в бесконечном лабиринте возможностей.
Цена Ожидания
В конце 2025 года коэффициент CAPE (Cyclically Adjusted Price-to-Earnings) для индекса S&P 500 достиг 39.1. Это значительно выше среднего значения за последние 30 лет (28.5). Впервые с момента краха доткомов в 2000 году этот показатель достиг таких высоких значений. К февралю 2026 года он даже немного вырос, достигнув 39.2. История показывает, что высокие значения CAPE часто предшествуют падению рынка. Это напоминает о том, как легко поддаться иллюзии процветания.
Согласно статистике, если текущие показатели рынка останутся неизменными, то к февралю 2027 года индекс S&P 500 может упасть на 4%, к февралю 2028 года – на 20%, а к февралю 2029 года – на 30%. Но самое тревожное – это то, что индекс S&P 500 никогда не показывал положительную трехлетнюю доходность, когда коэффициент CAPE превышал 39. Это напоминает о том, как легко потерять все в игре с судьбой.
Конечно, прошлые результаты не гарантируют будущих. Коэффициент CAPE – это лишь один из многих факторов, влияющих на рынок. Кроме того, компании могут добиться более высоких темпов роста прибыли благодаря внедрению искусственного интеллекта. Но даже в этом случае риск остается высоким. Это напоминает о том, как легко заблудиться в лабиринте информации.
Мнения Экспертов
Большинство аналитиков не разделяют скептицизма Тиля в отношении компаний Tesla, Microsoft и Apple. Они считают, что эти компании недооценены рынком. Например, средняя целевая цена акций Tesla составляет 477.50 долларов, что на 22% выше текущей цены. Для Microsoft этот показатель составляет 600 долларов (на 51% выше), а для Apple – 302.50 долларов (на 21% выше). Это напоминает о том, как легко поддаться влиянию толпы.
В целом, хедж-фонд Thiel Macro имеет смешанную репутацию. Тиль опередил индекс S&P 500 за последний год и избежал потерь благодаря опционам пут в 2019 году, но также упустил возможность получить прибыль, оставаясь в стороне от рынка в течение пяти лет. Кроме того, рынок сегодня дорог, и история показывает, что он может упасть в ближайшие годы, но аналитики остаются оптимистичными в отношении Tesla, Microsoft и Apple. Это напоминает о том, как легко потерять равновесие в лабиринте противоречий.
Смотрите также
- Стоит ли покупать фунты за йены сейчас или подождать?
- Нефть, Геополитика и Рубль: Что ждет инвесторов в ближайшую неделю
- DeFi-волатильность и альткоины: эксплойт Venus, Dogecoin и технический анализ XRP (15.03.2026 18:15)
- Газовый кризис и валютные риски: что ждет российский рынок? (14.03.2026 18:32)
- Российская экономика: Бюджетное давление, геополитика и новые экспортные возможности (11.03.2026 21:32)
- Газпром акции прогноз. Цена GAZP
- После увеличения в цене на 112,700% с момента проведения IPO, стоит ли покупать акции Netflix, продавать их или держать до конца 2025 года?
- Нефть, Бюджет и Ставка: Что ждет Российский Рынок в Ближайшее Время? (12.03.2026 15:32)
- Стоит ли покупать доллары за гривны сейчас или подождать?
- S&P 500 только что выполнил подвиг, который случался всего шесть раз за последние семьдесят пять лет – это указывает на то, что акции взлетят вверх в течение следующего года.
2026-03-15 10:53