Нвидиа, Исход и Два Возможных Пути

Компания Nvidia (NVDA 0.87%) достигла положения, которое, если бы это произошло в другом мире, могло бы показаться триумфом. Однако, в нашем, она лишь еще одна шестеренка в механизме, имя которой временно выведено на первый план. Ее графические процессоры, эти сложные устройства, стали своего рода сердцем инфраструктуры искусственного интеллекта, а платформа CUDA и сетевые решения создали иллюзию рва, защищающего ее от конкурентов. Иллюзию, как показывает опыт, недолговечную.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

Рост компании, конечно, впечатляет. Увеличение доходов в восемь раз за три года – цифра, которая могла бы показаться абсурдной в любом другом контексте. Но в мире, где все измеряется скоростью и эффективностью, это лишь подтверждение того, что даже самые сложные системы подвержены закономерностям, а именно – закону больших чисел. И, конечно, конкуренции. Появляются альтернативы, более дешевые, более доступные, и, что самое главное, создаваемые теми, кто не намерен подчиняться существующим правилам. Особенно заметно это в области вывода, где стоимость владения становится определяющим фактором. Даже сама Nvidia, кажется, признала необходимость перемен, лицензировав технологию Groq и привлекая ее сотрудников для разработки специализированных чипов. Как будто она пытается перехитрить сама себя, построив лабиринт внутри лабиринта.

Несмотря на все это, Nvidia остается компанией с потенциалом. Но, возможно, существуют два игрока, чьи акции имеют более перспективные возможности. Мы рассмотрим их, как будто изучаем два возможных пути из этого бесконечного коридора.

Broadcom: Архитектор Невидимых Связей

Broadcom (AVGO +1.43%) извлекает выгоду из двух главных тенденций в инфраструктуре искусственного интеллекта: сетевых технологий и специализированных чипов. Компания является лидером в области сетевых решений для центров обработки данных, и по мере увеличения размеров чиповых кластеров важность сетевых технологий только возрастает. Ее Ethernet-коммутатор Tomahawk является краеугольным камнем в центрах обработки данных с искусственным интеллектом, а также включает в себя множество других важных сетевых компонентов, которые помогают предотвратить узкие места и оптимизировать поток данных. Рост доходов в этом направлении составил 60% в первом квартале 2026 года, и ожидается его ускорение. Это как будто компания строит сеть туннелей, соединяющих все точки системы.

Наибольшая возможность для компании – в создании специализированных чипов. Broadcom является лидером в технологии интегральных схем (ASIC), где она предоставляет чертежи и интеллектуальную собственность, чтобы помочь своим клиентам превратить их проекты в чипы, которые можно производить в больших масштабах с высоким выходом. Поскольку ASIC жестко закодированы для конкретных задач, они, как правило, очень хорошо справляются со своей работой, будучи при этом более энергоэффективными. Это важное преимущество, особенно для вывода. После того, как компания помогла Alphabet разработать свои высокоуспешные тензорные процессоры (TPU), другие гиперскейлеры (владельцы крупных центров обработки данных) начали обращаться к Broadcom за услугами ASIC. Как будто все ищут ключи к одному и тому же замку.

Broadcom недавно спрогнозировала, что ее доходы от ASIC, связанных с искусственным интеллектом, превысят 100 миллиардов долларов в 2027 финансовом году, что более чем в 1,5 раза превышает общий доход, полученный в 2025 финансовом году. Это взрывной рост, и одна из главных причин, по которой стоит владеть акциями компании. Это как будто компания нашла способ обойти систему, создав собственный источник энергии.

AMD: Агент Искусственного Интеллекта

Advanced Micro Devices (AMD +2.96%) также находится на пересечении двух сильных тенденций. Компания занимает второе место по величине на рынке графических процессоров после Nvidia, но выделила свою нишу на рынке вывода. Она также сформировала партнерские отношения и получила крупные обязательства по поставкам графических процессоров от OpenAI и Meta Platforms. Благодаря тому, что оба клиента получили варранты, привязанные к цене акций AMD и поставкам графических процессоров, у них есть стимул помочь AMD добиться успеха. Это должно стать хорошим драйвером роста для компании. Однако это не единственный фактор.

AMD также является лидером в области центральных процессоров (CPU) для центров обработки данных. В то время как графические процессоры – это мышцы, центральные процессоры действуют как мозг операции. Спрос на центральные процессоры также растет вместе со строительством центров обработки данных, но на горизонте появляется дополнительный катализатор: агентский искусственный интеллект. Агентам искусственного интеллекта требуется больше координации и управления данными, где и приходят на помощь центральные процессоры. Это огромная возможность, которая появляется, которая, вместе с соглашениями о графических процессорах, должна помочь AMD обеспечить устойчивый рост в будущем, что делает ее одной из ведущих акций искусственного интеллекта для владения. Это как будто компания строит мозг системы, который будет управлять всем остальным.

Смотрите также

2026-03-20 00:33