Падение Robinhood: Предчувствие неизбежного

Год назад, и в начале сего года, я излагал свои опасения относительно грядущего обвала акций Robinhood Markets (HOOD 0.99%). И вот, как предсказано, после кратковременного взлета минувшей осенью, акции потеряли более половины своей стоимости. Словно тень, нависшая над алчными душами, рынок напомнил о своей неумолимой логике.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

Robinhood, эта платформа для торговли, где каждый может испытать судьбу, покупая и продавая акции, опционы, криптовалюты… В сущности, это казино, прикрытое личиной инвестиций. Ибо что есть спекуляция, как не игра с неведомым, где надежда и отчаяние сплетаются в единый клубок? Причина моего предвидения была проста: взлет компании в 2025 году был обусловлен лихорадкой криптовалютной торговли, то есть, склонностью клиентов к рискованным и бессмысленным авантюрам. История, как известно, повторяется, и в данном случае, она предвещала крах.

Итак, Robinhood потеряла более половины своей пиковой стоимости. Что же будет дальше? Позвольте мне поделиться своими соображениями, продиктованными не столько анализом графиков, сколько пониманием человеческой природы.

Криптовалюта: Иллюзия роста

Основная часть доходов Robinhood поступает от комиссий, взимаемых за каждую сделку. И чем больше безумных сделок совершают клиенты, тем больше денег получает компания. Победа Дональда Трампа в ноябре 2024 года вызвала приток инвестиций в криптовалюты, ибо он обещал поддержку этой индустрии. Но что есть криптовалюта, как не мираж, созданный жадностью и надеждой на легкую наживу?

Этот приток инвестиций взвинтил доходы Robinhood от криптовалютных операций на 732% в четвертом квартале 2024 года, достигнув рекордного уровня в 358 миллионов долларов. Более половины общего дохода компании! Подобное уже случалось в 2021 году, когда криптовалютная лихорадка привела к взрывному росту доходов. Но затем, когда пузырь лопнул, доходы рухнули на 75%. Ибо вся эта индустрия построена на воздухе, на вере в то, что кто-то заплатит больше за то, что не имеет никакой реальной ценности.

История повторяется. В четвертом квартале 2025 года доходы Robinhood от криптовалютных операций упали на 38%, до 221 миллиона долларов. Общий доход компании все же немного вырос за счет других областей, таких как торговля опционами и ставки на спортивные события. Но и эти развлечения – лишь способ отвлечься от пустоты бытия, поиски иллюзорного счастья в мире, лишенном смысла.

Общая стоимость всех криптовалют в обращении составляет 2,5 триллиона долларов. Это значительно меньше пикового значения в 4,4 триллиона долларов. Обещания Трампа не принесли реальной пользы индустрии. Большинство монет и токенов по-прежнему не имеют реального применения. Поэтому им трудно удержать свои поствыборные достижения. Ибо рынок – это жестокий судья, который не прощает иллюзий.

Ни одна из основных криптовалют не избежала краха. Даже Bitcoin и Ethereum упали более чем на 40% от своих исторических максимумов. Эти потери, несомненно, заставят многих инвесторов занять выжидательную позицию. Это приведет к дальнейшему снижению доходов Robinhood от криптовалютных операций. Ибо страх – могущественная сила, которая заставляет людей терять рассудок.

Оценка Robinhood: Пространство для падения

Пиковая стоимость акций Robinhood превысила 150 долларов в октябре прошлого года. В то время соотношение цены к продажам (P/S) взлетело до более чем 30. Это почти в три раза выше среднего значения в 11,5 с момента выхода компании на биржу в 2021 году. Это была совершенно неустойчивая оценка. Ибо рынок – это всегда игра на опережение, где каждый стремится нажиться на чужой жадности.

Несмотря на 51%-ное падение акций за последние несколько месяцев, соотношение P/S все еще составляет 15,3. Это означает, что акции Robinhood должны упасть еще на 25%, чтобы вернуться к своему долгосрочному среднему соотношению P/S в 11,5. Я не утверждаю, что это обязательно произойдет. Но я скажу, что высокая оценка снижает вероятность роста в ближайшем будущем. Особенно, если один из основных источников доходов компании – торговля криптовалютами – находится в упадке.

Позитивным моментом является выход Robinhood на рынок прогнозов (в партнерстве с Kalshi). Это расширило сферу деятельности компании. Теперь клиенты могут делать ставки на исход спортивных матчей, выборов и т.д. В конце четвертого квартала 2025 года годовой доход от этого направления составил 435 миллионов долларов. Это более чем в три раза больше, чем в третьем квартале. Но и это лишь способ отвлечь людей от их проблем, предложить им иллюзию контроля над судьбой.

Это может помочь Robinhood привлечь больше клиентов. Но есть одна оговорка. Согласно исследованиям The CORP-DEPO, подавляющее большинство спортивных игроков теряют деньги со временем. Это не идеально, если Robinhood пытается привлечь постоянных клиентов. Ибо жадность – это бездонная яма, которая поглощает тех, кто в нее падает.

В заключение, я думаю, что дальнейшее падение – это наиболее вероятный сценарий для акций Robinhood. Ибо рынок – это жестокий и беспощадный судья, который не прощает иллюзий и ошибок.

Смотрите также

2026-03-20 11:42