Алфавит против Майкрософт: Кому сегодня улыбнется удача?

Господа, позвольте представить вам двух гигантов, борющихся за наше благосклонное внимание – «Алфавит» (GOOG 0.12%) (GOOGL 0.18%) и «Майкрософт» (MSFT 0.71%). Оба, как слоны в посудной лавке, прокладывают путь в мир искусственного интеллекта. Но, как и в любом балагане, у каждого есть свои фокусы и свои промахи. И, признаться, один сегодня выглядит предпочтительнее другого. Давайте же присмотримся к этим заморским диковинкам.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

Бизнес «Майкрософт»: Скучно, но надежно

Оба, и «Алфавит», и «Майкрософт», стремятся вплести искусственный интеллект в свою ткань, но фундамент их бизнеса разный. Для «Алфавита» это, как известно, рекламная платформа «Гугл», а значит – зависимость от прихоти рыночной конъюнктуры. Реклама – дело неблагодарное, как известно, особенно когда экономика капризничает. А «Майкрософт» – это программное обеспечение для бизнеса и потребителей, что, знаете ли, куда надежнее. Да, рост может замедлиться, но бизнес этот, как старый добрый паровоз, вряд ли сойдет с рельсов. Поэтому, пожалуй, «Майкрософт» в этой категории берет верх.

Победитель: «Майкрософт»

Облачные вычисления: Где зреют плоды

И «Алфавит», и «Майкрософт» вкладывают огромные средства в облачные вычисления. «Google Cloud» и «Azure» – это, знаете ли, как два колосса, сражающихся за господство в цифровом небе. И оба растут весьма прилично.

В последнем квартале выручка «Google Cloud» выросла на впечатляющие 48% и достигла 17,7 миллиарда долларов. «Майкрософт» скромно сообщает лишь о темпах роста «Azure» – 39%. Обидно, что мы не можем сравнить абсолютные цифры, чтобы узнать, кто на самом деле больше заработал. Но, как говорится, кто не рискует, тот не пьет шампанского. Поэтому, пожалуй, отдадим победу «Алфавиту». Хотя, признаться, разница не столь велика, чтобы устраивать фанфары.

Победитель: «Алфавит»

Бизнес-показатели: Ничья, как в шахматах

В последнем квартале выручка «Майкрософт» выросла на 17%, а «Алфавит» – на 18%. Разница, как говорится, в пределах погрешности. Оба демонстрируют уверенный рост в нынешней рыночной обстановке. Поэтому, пожалуй, объявим ничью. Впрочем, в жизни, как известно, ничьих не бывает. Всегда есть победитель и проигравший. Просто иногда мы этого не замечаем.

Победитель: Ничья

Стоимость акций: Где кроется подвох

Итак, мы подошли к самому интересному. К тому, что определяет, кому улыбнется удача. И здесь, господа, кроется самая большая интрига. Даже самая лучшая компания, купленная по завышенной цене, может принести убытки. Поэтому, чтобы исключить влияние спекулятивных доходов, мы будем оценивать акции по соотношению цены к прибыли от операционной деятельности. Это позволит нам увидеть, как на самом деле обстоят дела в бизнесе, и не обращать внимания на случайные факторы.

За последние пять лет акции «Майкрософт» всегда торговались с премией к акциям «Алфавита». Но в предыдущие пять лет ситуация была обратной, благодаря более высоким темпам роста «Алфавита». И сейчас мы видим, как тенденция меняется.

«Майкрософт» сейчас торгуется по самым низким ценам с конца 2022 – начала 2023 года. А акции «Алфавита» еще никогда не были такими дорогими. И это, знаете ли, тревожный сигнал. Поэтому, пожалуй, отдадим победу «Майкрософту». Ведь, как говорится, дешево – не значит плохо.

Победитель: «Майкрософт»

Итак, «Майкрософт» выигрывает со счетом 2:1, с одной ничьей. И, признаться, аргумент в пользу оценки акций – самый важный. Поэтому, я считаю, что «Майкрософт» – гораздо более привлекательная покупка, чем «Алфавит» в данный момент. Но, как говорится, каждый сам себе хозяин. И каждый вправе делать свои собственные ошибки.

Смотрите также

2026-03-20 13:03