ASML и Broadcom: Где искать надежду в мире ИИ

Времена перемен, словно пыльные бури, сметают старые устои. Искусственный интеллект – вот новый ветер, поднимающий волны на рынке полупроводников. Многие компании взмывают ввысь, словно перекати-поле, гонимые этим ветром. Среди них – ASML и Broadcom. Две силы, определяющие облик этой новой эпохи.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

ASML строит сложные машины, те самые литографические установки, из которых рождаются микросхемы будущего. Broadcom же создает нервную систему, позволяющую центрам обработки данных справляться с лавиной информации, порожденной ИИ. Обе компании процветают, принося миллиарды прибыли. Но если приглядеться, если отбросить блеск цифр и увидеть, куда дует ветер, становится ясно, что одна из них выглядит надежнее, словно старый дуб, устоявший перед всеми бурями.

ASML: Монополия, выкованная в огне

Нельзя отрицать, что ASML – компания выдающаяся. Она словно хозяин долины, контролирующий единственный источник воды. Ее монополия на экстремальную ультрафиолетовую литографию – это не просто преимущество, это власть. Без этих машин невозможно создавать самые передовые полупроводники.

Последние финансовые результаты лишь подтверждают эту истину. В 2025 году ASML получила 32,7 миллиарда евро выручки – рост на 15%. Чистая прибыль достигла 9,6 миллиарда евро, а прибыль на акцию выросла на 28%. И самое главное – у компании накопился портфель заказов на 38,8 миллиарда евро. Это словно полный амбар, гарантирующий пропитание на долгие годы.

Руководство компании прогнозирует продолжение роста. В 2026 году ожидается выручка от 34 до 39 миллиардов евро. Но вот в чем загвоздка. Цена, которую приходится платить за этот рост, кажется непомерно высокой. Коэффициент цена/прибыль на ближайший год составляет около 40. Это словно требовать золото за каждый колос пшеницы. Это означает, что инвесторы должны поверить в безупречное будущее компании, в ее способность сохранять доминирование и высокую прибыльность на протяжении многих лет.

Платить такую высокую цену за компанию, работающую в цикличном и капиталоемком бизнесе, – это словно строить замок на песке. Любая задержка в строительстве новых фабрик, любое замедление темпов роста экономики может обернуться болезненным падением акций. Инвесторы словно заранее платят за обещания, а обещания, как известно, часто остаются лишь словами.

Broadcom: Взрывной рост, словно весенний поток

Broadcom, напротив, демонстрирует ошеломляющие результаты, которые делают ее оценку гораздо более разумной. Это словно крепкий стебель, пробивающийся сквозь асфальт.

В первом квартале 2026 года выручка Broadcom выросла на 29%, достигнув 19,3 миллиарда долларов. Но самое главное – выручка от полупроводников для ИИ взлетела на 106%, достигнув 8,4 миллиарда долларов. Это словно горный поток, сносящий все на своем пути.

И этот взрывной спрос на чипы и сетевое оборудование Broadcom не показывает никаких признаков замедления. Более того, компания предоставляет долгосрочные прогнозы относительно своих возможностей в области инфраструктуры центров обработки данных.

Генеральный директор Broadcom Хок Тан заявил, что компания рассчитывает получить более 100 миллиардов долларов выручки от чипов для ИИ к 2027 году. Это словно обещание обильного урожая, гарантирующего процветание на долгие годы.

Несмотря на эти ошеломляющие результаты, акции Broadcom не взлетели до небес. Коэффициент цена/прибыль составляет около 29. По сравнению с ASML, это просто даром. Особенно если учесть профиль роста каждой компании.

Выбор очевиден

Когда эти два гиганта сталкиваются лицом к лицу, выбор кажется очевидным. ASML – прекрасная компания с прочным экономическим рвом, но ее акции, кажется, переоценены. Рынок уже заложил в цену безупречное будущее компании. Любые проблемы могут привести к болезненному снижению стоимости акций.

Broadcom, напротив, выглядит гораздо привлекательнее. Несмотря на взрывной рост выручки от чипов для ИИ и прибыльный бизнес в области программного обеспечения, компания торгуется с более низким коэффициентом цена/прибыль, чем ASML. Это словно находить жемчужину в раковине.

Для инвесторов, желающих вложить деньги в полупроводники для ИИ сегодня, Broadcom предлагает гораздо более привлекательный профиль риска и доходности, чем ASML. Да, у Broadcom есть свои риски. Зависимость от нескольких крупных клиентов может привести к снижению выручки, если они сократят расходы. Но этот риск уже заложен в цену. И это также возможность. Тесное сотрудничество с этими хорошо финансируемыми компаниями обеспечивает Broadcom видимость планирования и доступ к их быстрорастущему облачному бизнесу.

Смотрите также

2026-03-21 06:52