Убер или DoorDash: Кому суждено расти в 2026?

Ну, что я могу сказать? В мире инвестиций, как и в хорошем коктейле, важны пропорции. Uber Technologies и DoorDash – два весьма амбициозных игрока на поле доставки и, теперь, автоматизированного транспорта. Оба, разумеется, утверждают, что их ждет триумф, но позвольте мне, как старому наблюдателю, высказать свое скромное мнение.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

Uber, эта вездесущая компания, оперирует крупнейшей в мире сетью такси, а также активно занимается доставкой еды и грузов. Они, видите ли, намерены стать пионерами в области автономного транспорта. Довольно смело, не правда ли? DoorDash, напротив, сосредоточился на оттачивании своего мастерства в доставке. Они, как хороший портной, предпочитают делать одну вещь, но делать ее безупречно.

Оба, безусловно, демонстрируют неплохие темпы роста и обладают потенциалом. Но кто же из них окажется более выгодной покупкой в 2026 году? Давайте посмотрим, что у нас там, в хрустальном шаре.

В пользу Uber

Более двухсот миллионов человек пользуются Uber ежемесячно. Нельзя не признать, что у них неплохо получается. Но истинный рост, по их мнению, связан с переходом на автономные такси и доставку. Они заключили соглашения с более чем двадцатью компаниями, разрабатывающими беспилотные автомобили, включая Alphabet’s Waymo, которые, надо сказать, уже совершают более 450 000 платных автономных поездок в неделю. Почти как по расписанию.

Потенциальные выгоды от автономии, конечно, огромны. В 2025 году Uber зафиксировал рекордные $193.4 миллиарда в виде валовых поступлений, что отражает стоимость каждой поездки, заказа еды и доставки грузов. Но, позвольте мне напомнить, что 9.7 миллионов водителей забрали себе $85.4 миллиарда из этой суммы. Почти все деньги уходят водителям! После вычета других расходов, таких как оплата ресторанам, выручка Uber составила $52 миллиарда. А скорректированная прибыль (GAAP) составила всего $5.2 миллиарда. Совсем немного, не так ли?

Однако, внедряя автономные автомобили, Uber может получить значительную часть этих $85.4 миллиарда, которые уходят водителям. Это, разумеется, немедленно увеличит их доходы и прибыль, не привлекая новых клиентов. Гениально, если вы спросите меня. К тому же, автономные автомобили могут быть развернуты там, где они необходимы, что повысит эффективность сети. И они могут работать круглосуточно, захватывая еще больше заказов, чем водители. Неплохо, да? Очень неплохо.

В пользу DoorDash

DoorDash контролирует более 60% рынка доставки еды в США, что делает их явным лидером. Они стали гораздо больше, чем просто службой доставки еды, расширив свою деятельность на более чем 40 стран, доставляя не только еду, но и продукты, товары и многое другое. Неплохо, если вы спросите меня.

Как и Uber, DoorDash также делает ставку на автономные решения для снижения затрат. В 2025 году они обработали $102 миллиарда в виде валовых заказов, из которых $20 миллиардов ушло водителям. Поэтому они запустили самоходного робота под названием Dot, который способен осуществлять небольшие доставки в городских районах без участия человека. Забавно, не правда ли?

Dot пока работает только в Фениксе, штат Аризона, но DoorDash планирует расширить его географию. Они также заключили соглашение с Serve Robotics, которая развернула парк из 2000 роботов для доставки на последней миле в нескольких американских городах. Это позволит DoorDash направлять некоторые заказы клиентов на роботов Serve вместо водителей. Прогресс, не иначе.

В 2025 году DoorDash показал отличные результаты, получив рекордную выручку в размере $13.7 миллиарда, что на 28% больше, чем в предыдущем году. Этот темп роста ускорился по сравнению с 2024 годом, когда выручка увеличилась на 24%. Это, безусловно, обнадеживает. Они также получили $935 миллионов чистой прибыли по GAAP, что на 660% больше. Очень впечатляюще.

После исключения разовых и неденежных расходов, DoorDash также получила ошеломляющие $2.7 миллиарда скорректированной прибыли EBITDA. Это, безусловно, приятный сюрприз для акционеров, которые годами терпели убытки, пока руководство сосредотачивалось исключительно на росте.

Вердикт

Ускоренный рост выручки и взлет прибыли DoorDash, безусловно, впечатляют. Но я думаю, что у Uber гораздо больше возможностей для использования автономной революции из-за более диверсифицированного бизнеса. В конце концов, они потратили более чем в четыре раза больше денег на водителей, чем DoorDash в прошлом году, поэтому у них больше возможностей для извлечения выгоды из внедрения автономных сервисов.

Генеральный директор Uber Дара Хосровшахи считает, что переход на автономное вождение создаст многотриллионную возможность для его компании в долгосрочной перспективе, что открывает двери для значительного потенциала роста ее акций. Очень смело, но вполне возможно.

Кроме того, если сравнивать оценку этих двух акций, Uber выглядит гораздо привлекательнее. Акции DoorDash торгуются с коэффициентом P/S (цена к выручке) 5.4, в то время как акции Uber торгуются с гораздо более низким коэффициентом P/S 3.2. Разница, как говорится, очевидна.

Таким образом, с большей долгосрочной перспективой и более привлекательной оценкой, акции Uber выглядят очевидным выбором. Хотя, конечно, в мире инвестиций, как и в хорошем коктейле, важны пропорции. И помните, господа, всегда будьте осторожны с тем, что вы пьете.

Смотрите также

2026-03-21 13:23