American Express: Почти Бесплатный Космический Корабль

В течение последних пяти лет акции American Express (AXP 0.05%) принесли общую доходность в 121% (по состоянию на 17 марта). Это, несомненно, успешная инвестиция, превзошедшая индекс S&P 500. И это, знаете ли, не просто так. Это результат фундаментальной производительности, которая, как ни странно, не противоречит законам физики.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

В последние три месяца акции пережили заметную распродажу, упав на 22% от пика в декабре. И вот тут-то, как говорят, появляется шанс. Причина, по которой сейчас стоит купить American Express, довольно очевидна, хотя, если подумать, все причины, в конечном итоге, довольно случайны.

Мистер Рынок в щедром настроении

Для розничных инвесторов очень важно знать, что легендарный капитал-аллокатор владеет компанией, которая их интересует. В случае с American Express (Amex, если коротко) это так: она была в топе холдингов Berkshire Hathaway на протяжении десятилетий. Поддержка Уоррена Баффета, разумеется, успокаивает. Хотя, если честно, это немного похоже на то, как успокаивает знание о том, что у вас есть страховка на случай столкновения с астероидом. То есть, полезно, но не гарантирует, что столкновения не произойдет.

Проблема была в том, что Amex казался немного дорогим. Всего три месяца назад коэффициент P/E составлял 25.6. Сегодня ситуация стала гораздо более привлекательной. Инвесторы могут купить акции с P/E 19.5. Это как купить билет на космический корабль со скидкой. Вроде бы, все равно дороговато, но шанс улететь в космос за меньшие деньги – это, знаете ли, всегда приятно.

Резкое падение было спровоцировано в конце февраля публикацией отчета о «догмате искусственного интеллекта» исследовательским изданием Citrini, которое предположило, что эта технология приведет к значительной потере рабочих мест. Рынок начал беспокоиться о потенциальном влиянии этого на потребительские расходы. Так что Amex пострадал, как и другие компании, связанные с потребительскими финансами. Это, если подумать, немного похоже на панику, вызванную обнаружением новой разновидности плесени на Марсе. Неопределенность всегда пугает.

Сосредоточьтесь на фундаментальных показателях

Несмотря на рыночные настроения и цены акций, инвесторы всегда должны возвращаться к фундаментальным показателям. Покупать акции Amex не имеет смысла, если бизнес испытывает проблемы и не имеет перспектив. Но это не так. Вообще-то, все наоборот.

В прошлом году компания получила 72,2 миллиарда долларов чистого дохода, что на 10% больше, чем в 2024 году, и на 36% больше, чем в 2022 году. Руководство ожидает, что выручка будет расти на 10% или более в год в долгосрочной перспективе. Они полагаются на свою способность привлекать новых держателей карт, особенно молодых потребителей, а также увеличивать объемы расходов и комиссии с течением времени. Это как строить космическую станцию: нужно постоянно привлекать новых жителей и увеличивать объемы грузов.

Компания ожидает, что прибыль будет расти еще быстрее. В долгосрочной перспективе ожидается, что прибыль на акцию будет расти на 15% в год. Если предположить, что оценка акций останется постоянной, цена акций может соответствовать этим показателям прибыли. Это как если бы космический корабль летел быстрее, если бы у него было больше топлива.

Через пять лет American Express будет генерировать гораздо больше доходов и прибыли, чем сейчас. Инвесторы, которые покупают акции во время падения, готовят себя к получению выигрышной прибыли. Это как купить акции компании, которая строит космический лифт. Риск, конечно, есть, но и потенциальная прибыль огромна.

Смотрите также

2026-03-21 13:52