Super Micro Computer: Риски и Перспективы После Новых Обвинений

Компания Super Micro Computer (SMCI +8.41%) столкнулась с новыми серьезными обвинениями после ареста соучредителя и члена совета директоров, И-Шяна «Уолли» Лиао. Ему предъявлены обвинения в нарушении экспортного контроля США путем контрабанды оборудования, содержащего чипы искусственного интеллекта Nvidia (NVDA +2.59%), в Китай. По оценкам, объем незаконных продаж с 2024 года достиг 2,5 миллиарда долларов. В качестве схемы использовалась компания из Юго-Восточной Азии, выступавшая в качестве посредника.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

По утверждению следствия, Лиао и его сообщники использовали поддельные документы для указания компании из Юго-Восточной Азии в качестве конечного пользователя серверов с ИИ. Для отправки оборудования в Китай была привлечена отдельная логистическая компания, а на территории компании из Юго-Восточной Азии были размещены «фиктивные» серверы с целью обмана службы соответствия Supermicro и представителей экспортного контроля США.

После ареста Лиао покинул совет директоров Supermicro, однако данное событие привело к резкому падению стоимости акций компании до минимальных значений за более чем год. Возникает вопрос, представляет ли данное снижение возможность для покупки акций?

Повторяющиеся Проблемы Supermicro

Данный инцидент не является первым случаем, когда Supermicro сталкивается с претензиями со стороны регулирующих органов. В 2006 году компания была оштрафована за нарушение санкций США путем косвенного экспорта материнских плат в Иран. В 2019 году Supermicro прекратила аутсорсинг производства китайским контрактным производителям в связи с обвинениями в тайной установке шпионских чипов в материнские платы.

В период с 2018 по 2020 год акции Supermicro были временно исключены из листинга Nasdaq после расследования Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) в отношении учетной практики компании. В 2024 году известный шорт-селлер указал на то, что Supermicro повторно наняла многих руководителей, причастных к скандалу с учетом, и обвинила компанию в искусственном завышении объемов продаж за счет «частичных заказов» дефектной продукции. Supermicro впоследствии отложила подачу годового отчета за 2024 финансовый год (завершившийся в июне 2024 года). Ее давний аудитор, Ernst & Young, также подал в отставку, и компания столкнулась с новыми проверками со стороны SEC и Министерства юстиции (DOJ).

Обоснование Воздержания от Покупки

Supermicro, по всей видимости, попыталась успокоить регулирующие органы путем найма нового аудитора и, наконец, подав отложенный годовой отчет в феврале. Однако новые обвинения в контрабанде указывают на то, что компания еще не избавилась от проблем. Nvidia, которая поставляет большую часть высокопроизводительных графических процессоров, используемых в ее жидкостных серверах с ИИ, может приостановить поставки Supermicro, чтобы дистанцироваться от скандала. В этом случае объемы продаж Supermicro резко упадут, поскольку ее клиенты будут приобретать серверы с ИИ у Hewlett-Packard Enterprise, Dell Technologies и других конкурентов.

Акции Supermicro могут показаться недооцененными, учитывая, что их стоимость менее чем в один раз превышает объем продаж за текущий год. Однако данная оценка оправдана. Последние обвинения делают невозможным доверие к руководству компании, поэтому рекомендуется воздержаться от покупки акций и обратить внимание на более перспективные акции, связанные с ИИ.

Смотрите также

2026-03-25 18:52