Теневые Маневры: От CoreWeave к Applied Materials

Филипп Лаффон, имя, которое в финансовых кругах произносится с уважением, а порой и с опаской, вновь продемонстрировал свою способность видеть сквозь завесу рыночной лихорадки. Его фонд, Coatue Management, известен не склонностью к безрассудным авантюрам, но к вдумчивым ставкам на те технологические течения, которые способны перекроить облик будущего. И в этом будущем, как стало ясно, искусственный интеллект играет роль не просто тренда, но всепоглощающей силы.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

Наблюдатель, внимательный к движениям капитала, может многое узнать о прогнозах Лаффона, изучая его отчеты 13-F, раскрывающие позиции фонда в американских акциях. И вот, из этого документа вырисовывается картина: распродажа CoreWeave, некогда главной гордости портфеля, и одновременное увеличение доли в Applied Materials. Поступок, требующий осмысления, ибо в нем кроется не просто смена инвестиционных предпочтений, но, возможно, и предчувствие надвигающихся перемен.

CoreWeave, компания, взращенная на иллюзии быстрого обогащения, специализирующаяся на дата-центрах для искусственного интеллекта, оказалась в плену собственной алчности. Тесные связи с Nvidia, конечно, давали преимущества, доступ к востребованным графическим процессорам. Но это была игра с чужими деньгами, с долговыми обязательствами, взращенными на обещаниях будущих доходов. Контракты подписывались до того, как были построены мощности, а кредиты брались на обеспечение этих самых обещаний. Хрупкая конструкция, готовая рухнуть при первом же дуновении неблагоприятного ветра. И ветер этот не заставил себя ждать: задержки в строительстве, обвал акций… История, до боли напоминающая о том, что иллюзии не могут заменить реальных активов.

Убытки, конечно, неизбежны. Но куда важнее – уроки, которые следует извлечь. Бесконтрольный рост, зависимость от заемных средств, пренебрежение фундаментальными принципами – вот те пороки, которые привели CoreWeave к краху. И в этом нет ничего удивительного. История знает множество примеров, когда жажда наживы затмевала разум и приводила к печальным последствиям.

И вот, на фоне этой истории, появляется Applied Materials. Компания, чья деятельность кажется куда более прозаичной, но в то же время – куда более надежной. Поставщик оборудования для производства полупроводников, чье влияние простирается на всю индустрию. Логические и память чипы, спрос на которые растет с каждым днем. Инвестиции в новые мощности, капитальные затраты, которые исчисляются миллиардами долларов. В этом нет ничего гламурного, но есть стабильность, надежность, долгосрочная перспектива.

Taiwan Semiconductor Manufacturing, Micron – эти имена говорят сами за себя. Они инвестируют в будущее, строят новые заводы, расширяют производство. И Applied Materials, как поставщик оборудования, оказывается в центре этого процесса. Ее технологии востребованы, ее масштабы позволяют инвестировать в исследования и разработки, ее тесные связи с клиентами обеспечивают долгосрочные контракты.

Рынок, конечно, не идеален. Всегда есть риски, всегда есть неопределенность. Но в отличие от иллюзий CoreWeave, здесь есть реальные активы, реальные доходы, реальные перспективы. И Филипп Лаффон, как опытный игрок, это прекрасно понимает. Он не гонится за быстрой наживой, он строит долгосрочные отношения, он инвестирует в будущее. И в этом его сила, в этом его мудрость.

И пусть кто-то скажет, что это скучно, что это негламурно, что это неинтересно. Но я скажу вам вот что: в мире, где иллюзии правят бал, настоящая ценность – это реальность. И Филипп Лаффон, как опытный искатель истины, это прекрасно понимает.

Смотрите также

2026-04-05 00:02