Нефтяные перебои и большие компании

Цены на нефть, знаете ли, взлетели в первом квартале. Brent, эта вечная бенчмарк-машина, подскочила на 94% – самый большой квартальный скачок с 1990 года. Я, как человек, который смотрит на графики и пытается предсказать будущее, должен был ожидать этого. Но, честно говоря, я был занят тем, что пытался настроить новый принтер. Все эти провода, эти бесконечные запросы на установку драйверов… В общем, нефтяные компании должны были сорвать куш, а я – разобраться с техникой. И то, и другое оказалось сложнее, чем я думал.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

Однако, не все нефтяные гиганты получили полную выгоду от этих взлетевших цен. ExxonMobil (XOM 4.69%) и Shell (SHEL 2.27%) столкнулись с перебоями в работе из-за ситуации на Ближнем Востоке, что повлияло на их добычу в первом квартале. Моя коллега, Ирина, всегда говорила, что Ближний Восток – это всегда головная боль. Она права, как всегда. Ей просто везет в лотерею, а мне приходится разбираться с отчетами.

Что-то пошло не так

В прошлом квартале Израиль и США нанесли удары по Ирану. Иран ответил, атаковав корабли в Персидском заливе (фактически закрыв Ормузский пролив) и энергетическую инфраструктуру, включая объекты в Катаре. Это, знаете ли, не очень хорошо для бизнеса. Повреждения в Катаре коснулись двух из четырнадцати установок по производству сжиженного природного газа (СПГ) – 17% от их производственной мощности – и одной из двух установок по производству газа в жидком виде (GTL). ExxonMobil владеет долями в обеих установках СПГ (34% в S4 и 30% в S6), а Shell – партнером в поврежденной установке GTL. QatarEnergy оценивает, что ремонт установок СПГ займет три-пять лет, а GTL – до года. Я, если честно, сомневаюсь, что они уложатся в сроки. Всегда что-то идет не так.

Установки СПГ обеспечивали 3% годовой добычи ExxonMobil. Кроме того, компания столкнулась с перебоями в добыче в ОАЭ из-за войны и закрытия Ормузского пролива. В целом, их добыча нефти и газа в первом квартале будет на 6% ниже, чем в конце 2025 года. Shell, в свою очередь, потеряет 7% добычи из-за катарских перебоев. Иногда я думаю, что лучше бы я занимался разведением кактусов. Хотя, нет, кактусы тоже требуют ухода.

Другие факторы и компенсации

Снижение объемов производства – не единственная проблема для нефтяных гигантов. Глобальные перебои с поставками нефти также затронули энергетические операции ExxonMobil (переработка и нефтехимия), что привело к снижению производства на 2%. ExxonMobil также ожидает убытков в размере 4,9 миллиарда долларов по деривативам из-за бухгалтерских правил. Shell, в свою очередь, ожидает потери 15 миллиардов долларов в оборотном капитале. Иногда мне кажется, что все эти цифры просто крутятся в моей голове, как белки в колесе.

Однако, более высокие цены на нефть и маржу должны компенсировать эти потери. ExxonMobil ожидает, что более высокие цены на нефть увеличат прибыль в первом квартале на 2,3 миллиарда долларов, а более высокие цены на газ – еще на 600 миллионов долларов. Аналитики, в свою очередь, прогнозируют, что прибыль Shell будет на 10% выше, чем ожидалось. Все это звучит неплохо, если не думать о тех самых перебоях с поставками.

Перебои будут иметь долгосрочные последствия

Несмотря на перемирие, Ормузский пролив не нормализуется в одночасье. К тому же, QatarEnergy потребуется время, чтобы восстановить поврежденные объекты. Эти проблемы будут продолжать влиять на ExxonMobil и Shell в ближайшие кварталы. Однако, цены на энергоносители, вероятно, останутся высокими, что должно компенсировать эти последствия. В общем, они по-прежнему выглядят как достойные инвестиции, если вы, конечно, готовы к небольшому стрессу. Я, например, предпочитаю чай. Он всегда успокаивает.

Смотрите также

2026-04-09 13:12