NuScale: Космические грёзы и земные потери

Итак, NuScale Power (SMR +16.28%). Поднялись, да. Как будто это что-то меняет. В последнее время все помешались на идее ядерных реакторов в космосе. Серьезно? Как будто у нас тут не хватает проблем на Земле. Но нет, давайте сначала запитаем Луну, а потом разберемся с тарифами на электричество.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

Правительство США, видите ли, хочет отправить эти реакторы в космос к 2028 году, а на Луну – к 2030-му. Ну да, конечно. А я вот хочу, чтобы у меня была вилла на Бали, но пока что ограничиваюсь мечтами. Но, ладно, NuScale, якобы, в лидерах, потому что их маленькие модульные реакторы (SMR) можно построить быстрее и дешевле. Как будто что-то вообще можно построить дешевле, чем планируется. У них, кстати, единственный дизайн SMR, одобренный Комиссией по ядерному регулированию США. Что, конечно, не гарантирует, что он вообще заработает.

Эта космическая лихорадка, конечно, может быть хороша для NuScale в долгосрочной перспективе. Если, конечно, они доживут до долгосрочной перспективы. Но акции упали на 70% за последние полгода не просто так. Просто так ничего не бывает, поверьте мне.

История ещё пишется

Да, у них есть одобренный дизайн. И более 700 патентов, выданных или ожидающих рассмотрения в 21 стране. Звучит впечатляюще, правда? Как будто патенты – это то, что действительно заставляет компанию зарабатывать деньги. Но рынок для того, что предлагает NuScale, пока что очень маленький. До тех пор, пока эти реакторы не начнут работать. Они ещё ни одного не построили, между прочим.

По данным Grand View Research, мировой рынок SMR оценивался в 6,5 миллиарда долларов в 2025 году и, как ожидается, вырастет до 10,6 миллиарда долларов к 2033 году. Precedence Research рисует другую картину, прогнозируя, что рынок будет стоить 8,1 миллиарда долларов в 2026 году и 17,3 миллиарда долларов к 2035 году. Ну да, прогнозы. У всех они красивые. А что будет на самом деле – никто не знает.

Ещё можно посмотреть на прогнозы потребностей в энергии в космосе. По данным Fortune Business Insights, размер мирового рынка энергоснабжения космоса, как ожидается, достигнет 6,5 миллиарда долларов к 2034 году. В общем, рынок SMR сейчас небольшой, и его потенциальная стоимость, вероятно, будет ограничена в ближайшие несколько лет, пока технология не продвинется вперёд и небольшие реакторы не начнут работать в больших масштабах. Слишком много «если», знаете ли.

Есть ещё шанс?

Если отвлечься от краткосрочной перспективы, то у NuScale всё же может быть некоторый потенциал, если инвесторы будут терпеливы и дадут рынку время развиться. Сейчас ядерная энергия – четвёртый по величине мировой источник электроэнергии для центров обработки данных, обеспечивающий 15% поставок. Ожидается, что центров обработки данных будет строиться всё больше, и ядерная энергия, вероятно, станет ещё более важной в США к 2030-м годам. Звучит логично, да? Но логика и рынок – вещи несовместимые.

А космический рынок может стать долгосрочным катализатором доходов, если всё сложится удачно, NuScale выиграет контракт и успешно развернёт свои реакторы. Это может привести к большему количеству контрактов и превратить компанию в основного поставщика энергии в космосе, по мере запуска новых миссий. Инвесторам стоит обратить внимание на то, как исполнится президентский указ Дональда Трампа от декабря 2025 года, в котором ставится цель «обеспечить оперативное использование ядерной энергии в космосе путём развёртывания ядерных реакторов на Луне и в космосе, включая лунный поверхностный реактор, готовый к запуску к 2030 году». Ну да, указы… Они же пылятся в папках.

Терпение, дамы и господа

Стратегическое позиционирование вашего портфеля для опережения новых тенденций – это, конечно, хорошо. Но найти тенденции, которые действительно взлетят – задача не из лёгких. Особенно когда все вокруг твердят о «зелёной» энергетике и «космических» технологиях.

Для инвесторов NuScale самое важное – понимать, что ещё многое должно произойти, чтобы компания взлетела. Рынок SMR может развиваться медленнее, чем многие ожидают. NuScale пока что убыточна и ещё не построила ни одного коммерческого реактора. И даже после недавнего роста акций, их цена всё ещё упала более чем на 70% за последние полгода, и они показали результаты хуже, чем S&P 500 за последние пять лет. NuScale может подойти для вашего портфеля, но её следует рассматривать как небольшую, спекулятивную позицию. В общем, играйте осторожно, господа. И помните: в космосе, как и на бирже, никто вам ничего не должен.

Смотрите также

2026-04-23 08:32