Amazon: Облака – это хорошо, но реклама – вот где магия

Акции Amazon (AMZN +1.36%) в последнее время демонстрируют уверенный рост, достигнув новых исторических максимумов после публикации результатов первого квартала. Все вокруг, как обычно, восторженно обсуждают Amazon Web Services (AWS), которые выросли на 28% по сравнению с прошлым годом, достигнув годового оборота в 150 миллиардов долларов – темпы, которых не видели уже 15 кварталов. Вполне объяснимо, если учесть, что облачные вычисления – это как надежная обувь: вроде бы и не самая захватывающая вещь на свете, но без нее далеко не уедешь.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

Но, знаете ли, за этими облаками скрывается кое-что еще, не менее интересное. И, если честно, немного неожиданное.

Рекламный бизнес Amazon теперь приносит более 70 миллиардов долларов годового дохода и продолжает расти примерно на 20% в год. Когда пытаешься представить себе эту сумму, начинаешь ощущать себя героем фантастического романа. Это как если бы каждый житель небольшого европейского государства решил потратить по доллару на рекламу в Amazon. И, если серьезно, для инвесторов, задумывающихся о том, откуда Amazon будет черпать прибыль в ближайшие несколько лет, этот пункт в отчете, пожалуй, заслуживает большего внимания.

Реклама, прячущаяся у всех на виду

В первом квартале доходы от рекламных услуг достигли 17,2 миллиарда долларов – рост на 24% по сравнению с прошлым годом, или на 22% с учетом валютных колебаний. Забавно, что это уже четвертый квартал подряд с ростом на 22%. Еще год назад этот показатель был 19%, а в четвертом квартале 2022 года – и вовсе 18%. Получается, что рекламный бизнес Amazon не просто растет, он ускоряется. Это как если бы вы решили пробежать марафон, и с каждым километром бежали все быстрее. В конце концов, вы бы, наверное, упали, но Amazon, похоже, этого не боится.

Что особенно интересно, так это влияние этого сегмента на прибыльность Amazon. Компания не раскрывает данные о прибыли от рекламы, но большинство аналитиков сходятся во мнении, что это высокомаржинальный бизнес. Учитывая, что розничная торговля, как правило, имеет низкую маржу, можно предположить, что рекламный бизнес Amazon положительно влияет на общую прибыль. Это как если бы вы нашли в старом сундуке золотые монеты – они, конечно, не решат всех проблем, но определенно улучшат ваше финансовое положение.

А уж AWS, как известно, тоже высокомаржинальный бизнес. Так что у Amazon появляется еще один фактор роста, который работает на благо ее прибыли. В результате, операционная маржа компании в первом квартале достигла 13,1% – это абсолютный рекорд.

Почему рост может продолжиться

Итак, что может помочь сохранить этот импульс?

Генеральный директор Энди Джесси уделил значительное время на телефонной конференции, посвященной результатам первого квартала, описанию того, как компания расширяет как охват своей рекламной платформы, так и инструменты, доступные рекламодателям. Это как если бы вы решили построить огромный замок, и с каждым новым этажом добавляли новые возможности для его обитателей.

Что касается охвата, Amazon недавно углубила свое партнерство с Netflix через Amazon Audiences – функцию, которая позволяет рекламодателям использовать собственные сигналы из своих торговых и потоковых платформ для охвата аудитории Netflix. Компания также объявила о расширенном партнерстве с Comcast Advertising в области локальной рекламы и запустила интерактивную видеорекламу. Это как если бы вы решили объединить усилия с другими строителями, чтобы создать еще более впечатляющий замок.

Что касается инструментов, компания расширила CreativeAgent – партнера на базе искусственного интеллекта (ИИ), который помогает брендам планировать и создавать рекламные материалы – на семь дополнительных стран. Она также представила спонсируемые продукты и бренды в Rufus, своем ИИ-помощнике для покупок. Сам Rufus начинает выглядеть как значимая рекламная площадка, с ежемесячной активной аудиторией, выросшей более чем на 115%, а вовлеченность выросла почти на 400% в первом квартале. Это как если бы вы добавили в свой замок умного дворецкого, который помогает гостям выбирать лучшие угощения.

Более того, Джесси считает, что развитие агентских, управляемых ИИ-покупок станет драйвером роста рекламы, а не препятствием. Он объяснил на телефонной конференции, что агентские покупки, как правило, включают «многоходовые разговоры», а не один поиск, что дает Amazon возможность несколько раз предложить продукт – органически или спонсируемо. Это как если бы ваш умный дворецкий предлагал гостям разные варианты угощений, пока они не найдут то, что им нравится.

«Я считаю, что реклама будет процветать в мире агентской коммерции», – заключил Джесси, обсуждая рекламу на телефонной конференции.

Конечно, Amazon не раскрывает данные о прибыли от рекламы, поэтому точный вклад в прибыль остается немного неясным. Кроме того, этот бизнес связан со спросом в розничной торговле и более широкими циклами рекламных расходов, которые могут ослабнуть в условиях слабой экономики. Это как если бы ваш замок зависел от погоды и приливов.

Тем не менее, с учетом того, что акции снова приближаются к историческим максимумам, бычий аргумент в пользу акций больше не опирается исключительно на AWS. Реклама тихо выросла до бизнеса, приносящего более 70 миллиардов долларов с темпами роста около 20%, с, вероятно, программными маржами и перечнем инструментов ИИ, которые могут сохранить темпы роста. Это как если бы вы обнаружили, что в вашем замке есть секретный ход, ведущий к сокровищнице.

Вкратце, реклама может быть более недооцененной половиной истории роста Amazon.

Смотрите также

2026-05-05 03:32