Figma: Иллюзии и Реальность

Figma (FIG 2.95%)… Ах, Figma. Еще недавно – возлюбленная публики, предмет восторгов и надежд, а ныне – печальный пример «SaaSpocalypse», как это модно нынче называть. Потеряв, представьте себе, целых 83% от пика, достигнутого сразу после выхода на биржу, компания словно бабочка, безуспешно трепещущая крыльями в сквозняке финансовых реалий. И дело здесь не в слабости результатов, нет. Компания, вопреки всеобщему пессимизму, продолжает демонстрировать вполне приличный рост, инвестируя в будущее. Проблема, как всегда, в причудливой игре воображения и цифр. Сначала – завышенные ожидания, затем – паника, вызванная шепотом о надвигающейся эпохе ИИ. Забавно, не правда ли? Как будто гений человеческой мысли способен одним махом разрушить тщательно выстроенный мир дизайна.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

Впрочем, падение Figma 7% после анонса Claude Design от Anthropic – сигнал, который нельзя игнорировать. Словно тень сомнения, она легла на акции, напоминая о том, что даже самые прекрасные иллюзии имеют свойство меркнуть. Но давайте не будем торопиться с выводами. Ведь рынок, как известно, любит парадоксы. И иногда, чтобы увидеть истину, нужно взглянуть на вещи под другим углом.

14 мая – день, когда Figma представит отчет за первый квартал. И это может стать поворотным моментом. Почему? Позвольте мне поделиться несколькими наблюдениями, накопленными за годы, проведенные в мире инвестиций.

1. Отражение ИИ: Игра Отражений

Вокруг ИИ сейчас столько шума, словно в улье потревоженном. Все предрекают крах старых бизнес-моделей, но реальных доказательств разрушительного воздействия на публичные компании пока немного. Да, есть отдельные случаи, когда компании заменяют инструменты от Salesforce на собственные ИИ-решения. Но в целом сектор продолжает расти. Это напоминает мне старую притчу о том, как пугают тенью, забывая о солнце.

Программное обеспечение – не универсальный продукт. Некоторые компании будут процветать, другие – нет. Figma, похоже, заранее подготовилась к наступлению эпохи ИИ, запуская собственные инструменты и приобретая компании. И теперь, когда ИИ-искушение достигло апогея, настало время для менеджеров компании, во главе с CEO Dylan Field, убедить инвесторов в том, что они способны не только выжить, но и процветать в новом мире. Это будет похоже на игру в шахматы, где каждый ход имеет значение.

2. Восстановление После Шторма

Начало года выдалось неблагоприятным для акций программного обеспечения. Но, как и рынок в целом, они начали восстанавливаться в последние недели. Несмотря на сохраняющиеся опасения, связанные с ИИ, индекс iShares Expanded Tech-Software ETF вырос более чем на 20% от минимума, достигнутого месяц назад. Это говорит о том, что прежние страхи, возможно, были преувеличены. В конце концов, рынок – это всегда смесь рационального анализа и иррациональных страстей. И иногда, чтобы увидеть перспективу, нужно просто немного подождать.

3. Превзойти Ожидания: Искуство Сюрпризов

Figma – компания с короткой историей, но она уже успела превзойти ожидания по выручке во всех трех кварталах после выхода на биржу. Это говорит о том, что компания умеет контролировать свои результаты и предвидеть будущее. И теперь, когда она лучше понимает ожидания рынка, можно ожидать, что в первом квартале она снова превзойдет прогнозы. Компания прогнозирует рост на 38%, но для всего года – всего 30%. Это означает, что рост в оставшихся трех кварталах составит всего 27%, что кажется маловероятным. В конце концов, компания набирает обороты с новыми продуктами, такими как Figma Weave.

Если компания превзойдет ожидания и повысит свой прогноз, акции могут взлететь. Конечно, Figma не дешева – коэффициент цена/выручка составляет 10. Но это хорошая цена для быстрорастущей облачной компании. Если она сможет убедить инвесторов в том, что бизнес по-прежнему здоров, акции Figma могут значительно вырасти в цене уже в четверг. И тогда, возможно, мы увидим новую главу в истории этой компании – главу, наполненную надеждами и перспективами.

Смотрите также

2026-05-12 03:04