Ares Capital: Соблазнительная Дивидендная Приманка

Ну что ж, господа, позвольте мне поведать вам историю про одну весьма любопытную компанию, именуемую

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

Ares Capital

(NASDAQ: ARCC). В наше время, когда деньги текут сквозь пальцы быстрее горной реки, любой, кто обещает приличный доход, вызывает подозрение. Но у Ares Capital есть одна особенность, которая заставляет людей приглядеться – дивидендная доходность в целых 10 процентов! Поверьте, в нынешнем мире, где

S&P 500 index

(^GSPC 1.24%) щедро одаривает инвесторов лишь 1.1 процентами, это вам не шутки.

Что за зверь такой – BDC?

Арес Капитал – это так называемая компания развития бизнеса (BDC). Представьте себе REIT (фонд инвестиций в недвижимость), только вместо кирпичей и бетона – кредиты для малого и среднего бизнеса. Задача этих компаний – перенаправлять дивиденды инвесторам, делая это по некой льготной налоговой схеме. Высокие дивиденды для BDC – дело обычное, и Арес Капитал, надо сказать, не самый щедрый в этой компании.

Как это работает? Всё просто, как удар молнии. Арес Капитал выдает кредиты тем, кому банки обычно отказывают. Маленькие компании, у которых нет других источников финансирования, вынуждены платить высокую процентную ставку. В первом квартале 2026 года средняя ставка по портфелю Арес Капитал составляла 10.3 процента. Вот вам и объяснение высокой дивидендной доходности.

Арес Капитал – компания уважаемая и крупная, так что переживать за её бизнес-модель особо не стоит. В первом квартале она заработала 0.55 доллара на акцию, что с лихвой покрывает выплаченные 0.48 доллара дивидендов. Но, как говорится, и в тихом омуте черти водятся. В первом квартале стоимость портфеля кредитов немного упала, что привело к снижению чистой стоимости активов на акцию на 0.35 доллара. Это, знаете ли, вполне нормальное явление. Стоимость кредитов может расти и падать в зависимости от процентных ставок и успехов заемщиков. У Арес Капитал более 600 инвестиций, так что портфель достаточно диверсифицирован.

Но всё же, инвесторам стоит обратить внимание на проблемные кредиты. Количество компаний, которые не могут выплачивать свои долги, увеличилось с 1.8 процента портфеля на конец 2025 года до 2.1 процента на конец 2026 года. Увеличение небольшое, но направление, скажем так, не очень-то обнадеживающее. Впрочем, для BDC это обычное дело. Маленькие компании, как известно, часто попадают в трудное положение.

Дивиденды Арес Капитал: Весьма Переменчивая Вещь

Бизнес-модель BDC и высокая дивидендная доходность Арес Капитал – это вещи, которые нужно держать в голове. Сейчас дивиденды хорошо обеспечены, но в прошлом бывали времена, когда это было не так. Когда экономика переживала не лучшие времена, а компании сталкивались с трудностями, Арес Капитал иногда снижал свои дивиденды.

Так что, господа, будьте готовы к тому, что Арес Капитал, скорее всего, снова снизит свои дивиденды. Это часть бизнес-модели. Кстати, на Уолл-стрит всё больше беспокоятся о рисках на рынке частных кредитов. Цена акций, скорее всего, будет следовать за дивидендами, как это было в прошлом, так что доходность останется на высоком уровне.

В конце концов, Арес Капитал создана для того, чтобы выплачивать вам высокие дивиденды, но эти дивиденды будут меняться со временем. Если вы не можете выдержать такую волатильность, вам, пожалуй, не стоит покупать эти акции, даже если доходность очень привлекательна. Помните, господа, в жизни редко бывает так, что что-то хорошее длится вечно.

Смотрите также

2026-05-16 04:22