Пелотон: Еще один забавно печальный случай

Итак, Пелотон. Велотренажеры, беговые дорожки, вся эта ерунда для тех, кто предпочитает потеть в одиночестве, не выходя из дома. Когда-то, в далеком 2019-м, акции этой компании взлетели, как воздушный змей. Потом, конечно, наступило 2020-е, и все эти карантины, и люди, внезапно осознавшие, что спорт – это, оказывается, неплохо. Ну, как «неплохо»… как способ избежать неминуемого расстройства желудка от бесконечных пирожных. Но, как водится, все хорошее когда-нибудь кончается.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

Когда мир вернулся к нормальной жизни, а люди, к счастью, снова начали посещать спортзалы и, что еще важнее, светские мероприятия, спрос на домашние тренажеры закономерно рухнул. Компания оказалась в довольно щекотливой ситуации, с убытками, растущими, как сорняки в заброшенном саду. На какое-то время казалось, что все это может закончиться весьма некрасиво.

Сейчас Пелотон, конечно, пытается выжить, сокращая расходы, как последний денди, распродающий свои лучшие костюмы. Вопрос в том, достаточно ли этого, чтобы выбраться из этой ямы. Акции упали на 96% от пика. Интересно, это повод для покупки? Ну, если вы любите играть в рулетку с чужими деньгами, то почему бы и нет.

Плохие новости, как обычно

В 2021 году основную часть доходов Пелотон составляли продажи оборудования. Вдумайтесь, 4 миллиарда долларов! А сейчас, в 2026-м, оборудование приносит им меньше трети прежнего дохода. Все логично. Когда все вокруг начали заниматься йогой на кухне, а не крутить педали в одиночестве, спрос упал. Теперь они делают ставку на подписки – виртуальные классы и прочие развлечения для тех, кто уже купил их тренажер. Правда, и тут не все гладко. Люди, как известно, существа непостоянные. Подписались – и сразу забыли. База подписчиков сокращается, как зарплата в кризис. Минус 8% в год для тех, кто подключен к тренажеру, и минус 9% для тех, кто просто скачал приложение. В общем, продать оборудование сложно, а удержать клиентов еще сложнее.

Как следствие, доходы компании падают каждый год. И, судя по прогнозам, падать будут и дальше. Это, знаете ли, совсем не весело.

Фискальный год	Выручка	Рост/Сокращение выручки
Фискальный 2021	4,02 млрд долларов	120%
Фискальный 2022	3,58 млрд долларов	-11%
Фискальный 2023	2,8 млрд долларов	-22%
Фискальный 2024	2,7 млрд долларов	-4%
Фискальный 2025	2,49 млрд долларов	-7%
Фискальный 2026 (прогноз)	2,43 млрд долларов	-2%

Но вот и проблеск надежды (или иллюзии)

Руководство Пелотон, кажется, было застигнуто врасплох, когда доходы начали падать. Они, видимо, рассчитывали на бесконечный рост и не успели вовремя подтянуть пояса. В результате компания понесла огромные убытки. К счастью, они вовремя опомнились и начали сокращать расходы. На маркетинг, на исследования и разработки… на все, что можно было сократить. Сейчас они тратят гораздо меньше денег, и это позволяет им оставаться на плаву. На какое-то время, конечно.

Но есть один нюанс. Сокращая расходы, они инвестируют меньше в новые продукты и в привлечение новых клиентов. Это, знаете ли, как пытаться вылечить болезнь, отказываясь от лекарств. В какой-то момент они просто перестанут находить способы сократить расходы, и тогда убытки вернутся.

Стоит ли покупать акции Пелотон?

Пелотон пытается поднять продажи разными способами. Они продают свои тренажеры через Amazon, Dick’s Sporting Goods и даже Costco. А еще они запустили коммерческие версии своих тренажеров для спортзалов и фитнес-центров. Это, конечно, расширяет их рынок, но не факт, что это спасет их.

У Пелотон есть 1,1 миллиарда долларов наличными. Это дает им немного свободы для экспериментов. Но у них также есть 944 миллиона долларов долга. Это ограничивает их возможности.

Аналитики не верят, что продажи вырастут. Они прогнозируют, что выручка останется на прежнем уровне. Пелотон уже пять лет пытается исправить ситуацию, но у них ничего не получается. Поэтому я бы не советовал инвесторам делать ставку на то, что они смогут это сделать.

Подешевевшие акции – это не всегда выгодная покупка. Поэтому я не думаю, что падение акций Пелотон на 96% – это хорошая возможность для инвестиций. Это скорее напоминает попытку поймать падающую звезду. И, знаете ли, вряд ли у вас что-нибудь получится.

Смотрите также

2026-05-18 13:02