Первый квартал Абеля: Наследие Баффета в Berkshire Hathaway

Смена эпох на фондовом рынке – зрелище, всегда исполненное некоей тихой драмы. Теперь, когда Грег Абель вступил в свои права в Berkshire Hathaway, унаследовав от Уоррена Баффета не только кресло, но и бремя ответственности перед акционерами, стало ясно: перемены неизбежны, но их характер остается загадкой. Первый квартал под его руководством – словно первый лист осеннего календаря, предвещающий долгой зимы или короткой, но бурной весны. И вот, раскрытия 13F позволяют нам приоткрыть завесу над тем, как новый капитан ведет корабль.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

Удивительно, но масштабных потрясений не последовало. Кажется, Абель, подобно опытному садовнику, не стал выкорчевывать старые деревья, а лишь принялся бережно обрезать сухие ветви и подсаживать новые саженцы. Портфель, хотя и претерпел некоторые изменения, сохранил общие черты, столь характерные для эпохи Баффета. Словно эхо прежних времен, в нем угадываются те же принципы – осторожность, долгосрочность и ставка на проверенные временем компании.

Новые предпочтения потребителя

В отчете 13F отчетливо прослеживается рука Абеля. Он решительно избавился от пятнадцати позиций, добавив две новые – акции Delta Air Lines и Macy’s. Нельзя не отметить, что возвращение к Delta – словно возвращение к старым друзьям. Berkshire Hathaway уже владела этими акциями в 2016 году, но избавилась от них в начале пандемии, когда небо опустело. Macy’s – дебют в портфеле, словно новый роман, полный надежд и неопределенности.

Обе эти акции, признаться, выглядят привлекательно, хотя и не отличаются заоблачной дешевизной. Возможно, Абель, подобно проницательному наблюдателю, предвидит возвращение к активным путешествиям, несмотря на все прелести удаленной работы. Macy’s, в свою очередь, демонстрирует признаки возрождения, избавляясь от ненужной недвижимости и оптимизируя свою деятельность. Словно старый дом, который после долгого ремонта вновь готов принимать гостей.

Наиболее заметные позиции

Особого внимания заслужило увеличение доли Alphabet в портфеле. Berkshire Hathaway приобрела около 40 миллионов акций, вложив около 11 миллиардов долларов. Alphabet, словно бриллиант, долгое время оставался недооцененным, но теперь, кажется, его истинная ценность начинает раскрываться. Теперь эта акция занимает пятое место в портфеле, составляя 6,9% от общего объема.

В то же время, были полностью проданы акции Amazon, Domino’s Pizza, Visa и Mastercard. Словно старые письма, которые больше не читают, эти активы покинули портфель, уступив место новым.

Примечательно, что любимцы Баффета – Apple, American Express и Coca-Cola – остались нетронутыми. Абель, похоже, уважает традиции и не спешит отказываться от проверенных временем активов. Bank of America также остался в портфеле, хотя его доля и была незначительно уменьшена.

Новый портфель ясно демонстрирует, что, несмотря на изменения, основной подход Баффета остается неизменным. Акцент делается на хорошо зарекомендовавших себя компаниях, обладающих сильными позициями на рынке, устойчивыми конкурентными преимуществами и высоким потребительским спросом. Абель, похоже, верен принципу концентрации капитала в нескольких перспективных идеях, что и отразилось в его первых шагах на посту генерального директора.

И все же, остается ощущение легкой грусти, словно эпоха уходит. Время неумолимо, и даже самые надежные компании не застрахованы от перемен. Но, как говорил один мудрец, «все течет, все меняется». И, возможно, в этих изменениях кроется новый шанс для Berkshire Hathaway.

Смотрите также

2026-05-19 19:04