Микрон: Предсказание о росте акций до 1500 долларов

Многие годы спустя, когда пыль от забытых инноваций осела на серверные стойки, а эхо первых нейронных сетей растворилось в цифровом тумане, старый инженер вспоминал, как в один прекрасный день, словно предзнаменование, акции компании Микрон начали свой неистовый взлет. Он помнил, как в те дни, казалось, сама память, та неуловимая субстанция, питающая машины, обрела голос и потребовала признания. Словно забытый бог, пробудившийся от долгого сна. В течение месяца акции компании, словно взбунтовавшиеся птицы, поднялись с 448 до ошеломляющих 804 долларов, отражая растущее волнение вокруг искусственного интеллекта и критическую роль, которую чипы DRAM и NAND играют в центрах обработки данных нового поколения.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

Искусственный интеллект, словно неудержимый поток, заполнил собой все уголки цифрового мира, и вместе с ним – неутолимая жажда памяти. Гиперскейлеры, эти могущественные повелители данных, начали вкладывать огромные средства в инфраструктуру ИИ, и спрос на передовые решения для хранения данных взлетел до небес, намного превысив предложение. Способность Микрона предоставлять стабильные результаты в отношении доходов и прибыли на фоне этого бума памяти позволила изменить восприятие компании – из простого производителя сырья, подверженного циклическим колебаниям, в ключевого поставщика инфраструктуры для ИИ. В те дни, казалось, что сама реальность переписывается, а будущее уже наступило.

Этот взлет, как и все великие перемены, был вызван не только технологическим прогрессом, но и невидимыми силами рынка. Взрывной спрос на высокоскоростную память (HBM) и другие передовые чипы DRAM и NAND стал тем самым катализатором, который вывел акции Микрона на новый уровень. Графические процессоры и другие процессоры ИИ нуждаются в быстром доступе к огромным объемам данных при обучении и развертывании больших языковых моделей, и Микрон, словно алхимик, сумел создать то, что нужно. В те дни, казалось, что сами машины начинают мыслить, а память становится их душой.

По мере того, как операторы центров обработки данных ИИ сталкиваются с растущим давлением, связанным с масштабированием вычислительных мощностей, одним из главных препятствий становится ограниченное предложение специализированной памяти. В этой ситуации Микрон получил возможность устанавливать высокие цены, расширять свое присутствие в центрах обработки данных ИИ и значительно увеличивать доходы и прибыль. В те дни, казалось, что сама судьба благоприятствует Микрону, а рынок признает его лидерство.

Традиционный цикл бума и спада на рынке памяти, как и все природные явления, подчиняется своим законам. Производители чипов памяти вкладывают огромные средства в расширение производственных мощностей в периоды высокого спроса, но на ввод новых заводов в эксплуатацию требуются годы. Это отставание, в сочетании с действиями конкурентов, всегда приводило к периодам избыточного предложения и падения цен, усугубляемых нежеланием потребителей и предприятий обновлять свои устройства. В те дни, казалось, что рынок памяти обречен на вечные колебания.

Однако революция в области ИИ внесла свои коррективы, словно ветер перемен, развеявший туман цикличности. Расширение рабочих нагрузок ИИ, развитие автономных транспортных средств и робототехники, а также появление агентского ИИ должны обеспечить более прочную основу для спроса на память, чем в прошлые циклы. В те дни, казалось, что рынок памяти обретает новую надежду.

Сосредоточенность Микрона на предоставлении продуктов с высокой добавленной стоимостью, таких как HBM, позволила улучшить видимость обязательств клиентов и обеспечить большую стабильность доходов. Компания активно инвестирует в HBM4E нового поколения, одновременно придерживаясь разумной финансовой дисциплины. На мой взгляд, ралли Микрона выглядит устойчивым в среднесрочной перспективе благодаря многолетнему горизонту развития инфраструктуры ИИ. В те дни, казалось, что Микрон обретает новую силу.

Путь к 1500 долларов

Аналитики прогнозируют значительный рост прибыли Микрона в ближайшие пару лет. На 2027 финансовый год, который начнется в конце августа, прогнозируется рост прибыли до 103 долларов, по мере масштабирования производства и сохранения благоприятной динамики ценообразования. При текущих уровнях торговли, коэффициент цена/прибыль (P/E) Микрона около 12 выглядит привлекательным.

Простое математическое вычисление показывает, что применение коэффициента 15 к целевой прибыли на акцию в размере 103 доллара на 2027 финансовый год дает цену акции около 1500 долларов. Такой рост представляет собой примерно 105% прирост от текущей цены Микрона в размере около 730 долларов.

Хотя это и амбициозно, я считаю, что мой сценарий соответствует траектории роста компании, если внедрение ИИ будет продолжаться нынешними быстрыми темпами, а Микрон сохранит свои конкурентные преимущества. На самом деле, я думаю, что есть большая вероятность того, что Микрон превзойдет оценки Уолл-стрит.

Среди инвесторов растет убеждение в том, что бум памяти для ИИ здесь, чтобы остаться. Поэтому, хотя прогнозирование такого уровня роста цены акций может показаться агрессивным, я считаю, что это оправдано для компании, которая может похвастаться устойчивым спросом со стороны гиперскейлеров и имеет проверенную способность наращивать свои производственные мощности. В те дни, казалось, что Микрон обретает новую славу.

Смотрите также

2026-05-24 13:23