Базарные цены и призраки машин: о грядущем обвале

Торговая суета

Пять лет… Пять лет безумной пляски вокруг акций роста! Этот Насдак, как взбесившийся комар, жалил и жалил, взлетая на целых 96%! Четырнадцать с лишним процентов в год… Смехотворно! Как будто кто-то подменил расчеты, подсунув вместо них сказки для дурачков. И всё это, видите ли, благодаря центрам обработки данных и этим… «генеративным» интеллектам. Интеллектам, которые, подозреваю, заняты лишь тем, что сочиняют бессмысленные стихи и рисуют кошек.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

Но как долго продлится этот балаган? Подозрительно долго, скажу я вам. В воздухе витает запах гнилых яблок и предчувствие беды. Акции вздулись, как от водянки, и вот-вот лопнут. И вот мы, благоразумные инвесторы, должны приготовиться к неизбежному… к тому, что они так любят называть «коррекцией». Словно это всего лишь небольшая ошибка в расчетах, а не надвигающаяся катастрофа.

Признаки недобрые

Есть множество способов узнать, насколько раздуты цены на акции. Но самый верный – это так называемый коэффициент P/E, скорректированный с учетом инфляции. Удобная штука, знаете ли. Сглаживает все мелкие колебания и показывает истинную картину. Как если бы вы смотрели на мир через толстое стекло, чтобы не видеть мелких мух и пыли.

На данный момент этот самый P/E для S&P 500 равен 41! Сорок один, понимаете? А среднее значение за последнее столетие – всего 17! Почти в два с половиной раза выше! Это как если бы вы пытались втиснуть слона в куриную клетку. И таких случаев в истории было немного. В 1929 году, например, когда этот коэффициент достиг 32.6, а потом… потом начался Великий Кризис. А в конце 90-х, когда все бросились покупать акции доткомов, он взлетел до 44.19, а потом… потом лопнул пузырь.

А может, в этот раз всё по-другому?

Ох, эти оптимисты! Всегда они найдут объяснение. Мол, сейчас всё по-другому. Искусственный интеллект спасет нас! Он сократит издержки, повысит прибыльность… Враньё! Этот искусственный интеллект – всего лишь хитрая игрушка, которая умеет подражать человеческому разуму, но не обладает им. Он может написать письмо, но не может понять, зачем оно нужно.

К тому же, этот коэффициент P/E усредняет прибыль за десять лет. А что, если компания в последние годы резко увеличила свою прибыль? Тогда он будет занижен. Как если бы вы взвешивали арбуз, но забыли отрезать хвостик.

Возьмите, к примеру, Micron Technology. У неё коэффициент P/E всего 7.1, а прибыль выросла на 163% за год! Кажется выгодной покупкой, правда? Но что, если этот рост не продлится? Что, если спрос на её продукцию упадет? Тогда она окажется в плачевном состоянии.

Эти компании, которые потребляют ресурсы для искусственного интеллекта, – настоящие ненасытные монстры. Аналитики Deutsche Bank считают, что OpenAI потеряет 140 миллиардов долларов с 2024 по 2029 год! Сто сорок миллиардов! А с ростом цен на электроэнергию эти потери могут быть ещё больше. И вот тогда инвесторы задумаются, стоит ли вкладывать деньги в эту авантюру.

Если эти потребители искусственного интеллекта начнут испытывать нехватку денег, то и поставщики ресурсов тоже пострадают. Им придется продавать свои мощности по более низким ценам, а их активы обесценятся. И тогда наступит настоящий хаос.

Не паникуйте, а действуйте с умом

Рынок находится в зоне повышенного риска. Коэффициент P/E слишком высок, а будущее искусственного интеллекта туманно. Но это не значит, что нужно паниковать. В истории случались крахи, но рынок всегда восстанавливался. Хотя не все компании выживали. И в этот раз будет то же самое.

Инвесторы могут защитить свой капитал, переключив свои средства из акций, связанных с искусственным интеллектом, в более устойчивые отрасли, такие как потребительские товары первой необходимости. И неплохо бы оставить немного денег в резерве, чтобы воспользоваться выгодными предложениями, когда цены на акции упадут.

Смотрите также

2026-05-25 20:42