Рынок и Ближний Восток: Неизбежность?

Итак, рынок. Этот сложный механизм, который, как известно, работает по принципу, напоминающему попытку удержать в руках мокрый уголь. В последнее время он демонстрировал удивительную жизнеспособность, даже после того, как президент Трамп решил немного поразвлечься в районе Персидского залива. Инвесторы, как обычно, забеспокоились о нефти, о конфликтах, о том, что их яхты могут оказаться в опасности (что, в принципе, вполне логично).

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

Удивительно, но S&P 500 и Nasdaq Composite не просто восстановились после этого эпизода, а взлетели к новым высотам. Восемь недель подряд – это, знаете ли, почти как вечность в мире финансов. (Хотя, если взглянуть на геологическую шкалу времени, это примерно как моргнуть глазом. Всё относительно, как говорил один известный философ, любивший чаи с печеньем).

Но, возможно, это просто временное затишье перед бурей. Нефть всё ещё на 60% выше, чем в начале года, а напряжённость в отношениях между США и Ираном никуда не делась. (Помните, как в детстве пытались построить башню из кубиков? Чем выше она становилась, тем более неустойчивой она казалась. Вот и тут примерно то же самое).

И вот, на завершающей пресс-конференции в качестве председателя Федеральной резервной системы, Джером Пауэлл, словно оракул, изрек предостережение: конфликт на Ближнем Востоке бросает тень на экономические перспективы. Снижение процентных ставок, которое казалось неизбежным в 2026 году, теперь выглядит… маловероятным. (Это как планировать пикник в день извержения вулкана. Теоретически возможно, но не очень разумно).

Джером Пауэлл и его тревожные предсказания

Федеральный комитет по открытым рынкам (FOMC), этот таинственный орган, отвечающий за денежно-кредитную политику, оставил процентные ставки неизменными в течение трёх заседаний подряд. А затем Джером Пауэлл, словно глашатай, выступил с предупреждением.

«Экономическая ситуация остаётся крайне неопределённой, а конфликт на Ближнем Востоке добавляет ещё больше неопределённости,» – заявил он. «В краткосрочной перспективе рост цен на энергоносители неизбежно приведёт к росту инфляции. А что будет дальше… кто знает?» Пауэлл также дал понять, что снижения ставок в ближайшее время ждать не стоит.

Почему? Всё просто. Тарифы, введённые президентом Трампом, и высокие цены на нефть, связанные с конфликтом в Иране, уже привели к росту инфляции. В апреле 2026 года индекс потребительских цен (CPI) вырос до 3,8%, что является самым высоким показателем с апреля 2023 года. А теперь ещё и высокие цены на энергоносители угрожают проникнуть во все сферы экономики, увеличивая производственные и логистические издержки.

Индекс цен производителей (PPI) взлетел до 6% в апреле, что является самым высоким уровнем с 2022 года. Это плохая новость, потому что производители неизбежно переложат эти издержки на потребителей. (Это как игра в перетягивание каната. Кто-то всегда проигрывает). Инструмент прогнозирования Федерального резервного банка Кливленда показывает, что индекс CPI может достичь 6,8% во втором квартале.

Высокая инфляция и возможный рост процентных ставок

В начале года инвесторы ожидали, что Федеральная резервная система снизит ключевую процентную ставку как минимум на полпроцента к декабрю 2026 года. Но эти надежды, похоже, рухнули под натиском растущей инфляции. По данным инструмента FedWatch от CME Group, теперь трейдеры ожидают как минимум одного повышения ставки на четверть процента в оставшиеся месяцы года.

Более высокие процентные ставки обычно не сулят ничего хорошего для фондового рынка. Корпоративные прибыли растут медленнее, поскольку повышенные затраты на заимствования ограничивают их способность инвестировать в расширение и сдерживают потребительские расходы на товары и услуги, чувствительные к процентным ставкам. Кроме того, более высокие процентные ставки делают облигации более привлекательными, что может привести к оттоку средств с фондового рынка.

И действительно, ожидания повышения процентных ставок подтолкнули доходность 30-летних казначейских облигаций до 5,18% в мае 2026 года, что является самым высоким уровнем с июля 2007 года. В последний раз, когда 30-летние казначейские облигации приносили столько же, S&P 500 упал на 20%, а Nasdaq Composite – на 17% в течение следующего года. Высокие доходности заставляют инвесторов задуматься: зачем покупать рискованные акции, когда безрисковые облигации предлагают разумную доходность?

В итоге: Джером Пауэлл назвал экономическую ситуацию «крайне неопределённой» из-за инфляционного давления, созданного решениями президента Трампа о введении тарифов и военных действиях в Иране. В свою очередь, ожидания трейдеров относительно процентных ставок изменились, а экономическая неопределённость подтолкнула доходность облигаций вверх. Это делает фондовый рынок уязвимым для снижения, особенно если конфликт между США и Ираном продолжится.

Смотрите также

2026-05-27 12:03