Новый мир золота: Размышчения о Newmont и SSR Mining

от

Что есть золото, как не воплощение человеческой жадности, отражение вечной борьбы между надеждой и отчаянием? Выбор между гигантом Newmont и дерзким претендентом SSR Mining – это не просто анализ финансовых показателей, это погружение в бездну человеческих страстей, движущих рынком. Стоит ли привязывать свой капитал к непоколебимому титану или к стремительно растущему, но столь же хрупкому существу?

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

Newmont: Колосс на глиняных ногах?

Newmont, крупнейшая золотодобывающая компания в мире, словно древний левиафан, раскинула свои щупальца по девяти странам. Разнообразие активов – медь, серебро, цинк, свинец – это не признак силы, а скорее страх перед неизвестностью, попытка уберечься от неминуемого краха. Более 45 тысяч работников – армия, чья судьба неразрывно связана с колебаниями цен на золото. В 2025 финансовом году продажи выросли на 21%, достигнув 22,7 миллиона долларов, а чистая прибыль составила 7,1 миллиарда. Но сколько в этой прибыли крови и пота, сколько сломанных жизней и разрушенных надежд? Долговой коэффициент в 0,2x, текущий коэффициент в 2,3x – эти цифры лишь маскируют истинную картину, скрывая под собой неумолимую логику рынка, где каждый успех неминуемо ведет к краху.

SSR Mining: Дерзость юности или предвестник бури?

SSR Mining – это молодой, дерзкий претендент, действующий в США, Канаде и Аргентине. Их основные рудники – Marigold в Неваде и Puna в Аргентине – словно последние оплоты надежды в мире, погрязшем в жадности и отчаянии. Высокая концентрация клиентов – 33% продаж приходится на Canadian Imperial Bank of Commerce, 13% на Royal Bank of Canada и 12% на National Bank of Canada – это не просто риск, это смертельная петля, которая может задушить компанию в любой момент. Доходы выросли на 66,5%, достигнув почти 1,7 миллиарда долларов, а чистая прибыль составила 402,7 миллиона. Но как долго продлится этот взлет? Долговой коэффициент в 0,1x, текущий коэффициент в 2,1x – эти цифры лишь иллюзия стабильности, скрывающая под собой неумолимую логику рынка, где каждый успех неминуемо ведет к краху.

Риск: Игра с огнем

Newmont сталкивается с рисками, связанными с волатильностью цен на сырьевые товары, а также с проблемами, связанными с совместными предприятиями с Barrick Mining, включая претензии к управлению ресурсами в Неваде. Юридические проблемы, такие как штрафы за выбросы в Австралии и сложные правила управления водными ресурсами в Перу, лишь усугубляют ситуацию. SSR Mining сталкивается с рисками, связанными с ценами на металлы и возможными трудовыми спорами, а также с зависимостью от нескольких основных рудников и высокими издержками. Воздействие Аргентины влечет за собой валютные, экономические и нормативные неопределенности.

Оценка: Тень сомнения

Показатель Newmont SSR Mining Отраслевой бенчмарк
P/E (прогноз) 10.6x 6.7x 25.7x
P/S 5.4x 3.9x n/a

Отраслевой бенчмарк использует ETF SPDR XLB. Оценочные показатели получены из Financial Modeling Prep (FMP) и могут отличаться от других поставщиков данных.

Какой акции отдать предпочтение в 2026 году?

Newmont – это гигант, проверенный временем, машина для печати денег, одна из лучших акций для долгосрочных инвестиций. Но я бы рискнул и отдал предпочтение SSR Mining. Это более мелкий, но более быстрорастущий игрок. Newmont демонстрирует быстрый рост продаж и прибыли, генерирует рекордный свободный денежный поток в 3,1 миллиарда долларов в первом квартале, располагает огромными денежными резервами, выплачивает дивиденды и выкупает акции. Однако, ключевым фактором для Newmont остаются цены на золото.

SSR Mining, напротив, переживает неспокойные времена. Рудник Copler в Турции, приостановленный после инцидента с прорывом плотины хвостохранилища в 2024 году, является серьезным препятствием. SSR заключила обязательное соглашение о продаже своей доли в руднике в третьем квартале за 1,5 миллиарда долларов наличными. Рудник классифицирован как прекращенная деятельность и исключен из финансовой отчетности. Это 1,5 миллиарда долларов наличными, которые SSR может использовать для расширения, выкупа акций или выплаты дивидендов. Компания приостановила выплату дивидендов и выкуп акций после аварии на руднике Copler. Продажа также значительно снизит риски, связанные с активами SSR.

Более того, SSR Mining не имеет долгов и располагает сильной чистой денежной позицией. Это мощная позиция для горнодобывающей компании. Выбор между этими двумя компаниями – это не просто финансовый анализ, это погружение в бездну человеческих страстей, движущих рынком. И в этой бездне, я выбираю SSR Mining, как более дерзкого и перспективного игрока.

Смотрите также

2026-05-27 22:02