Зелёный Большой Палец: Между Надеждой и Реальностью

Green Thumb Industries, или, позвольте мне, Зелёный Большой Палец, – предприятие, которое, как ни странно, выделяется на фоне общего упадка в индустрии каннабиса. В то время как большинство её представителей тщетно пытаются удержаться на плаву, эта компания, словно упрямый росток, продолжает демонстрировать признаки жизни, пусть и скромные. Прибыль, в отличие от многих собратьев, не является несбыточной мечтой.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

Однако, мы живем во времена осторожности, в эпоху скептицизма по отношению к подобным предприятиям. И, признаюсь, меня терзают сомнения. Стоит ли, в конце концов, присматриваться к этой акции? Позвольте мне поделиться своими размышлениями, словно прогуливаясь по заросшему сорняками саду финансовых возможностей.

Стратегический Игрок, или Искусный Садовник

Зелёный Большой Палец отличается от других умением сегментировать рынок. Компания, подобно опытному садовнику, выращивает разнообразные сорта, чтобы удовлетворить вкусы самых разных потребителей. Здесь и элитный сорт Rythm для ценителей, представленный в виде изысканных бутонов, картриджей и концентратов, и более доступный Good Green для тех, кто предпочитает простоту и экономию.

Как многоштатный оператор, компания проявляет схожую стратегическую дальновидность в создании своей сети диспансеров. Более ста магазинов разбросаны по всей стране, с особым акцентом на штаты с ограниченным количеством лицензий, такие как Иллинойс, Флорида и Огайо. Концентрация розничных точек в этих местах дает компании значительное конкурентное преимущество и возможность устанавливать более высокие цены.

Эти факторы помогли компании увеличить выручку на 7% в первом квартале, превысив 300 миллионов долларов. Чистая прибыль, рассчитанная по общепринятым принципам бухгалтерского учета, также значительно выросла, почти удвоившись по сравнению с прошлым годом, достигнув 15,4 миллиона долларов.

Взглянув на более длительный период, с 2021 по 2025 год, можно заметить постепенный рост выручки компании. Важно отметить, что компания неизменно оставалась прибыльной на протяжении всего этого периода. Эта стабильность, пожалуй, и есть самое ценное, в мире, где так много предприятий взлетают и падают, словно осенние листья.

Стоит отметить, что рост выручки продолжался даже после окончания пандемии COVID-19 – относительно благоприятного периода для индустрии каннабиса, когда многие люди были вынуждены оставаться дома и, следовательно, более склонны к употреблению каннабиса.

Но не всем американским многоштатным операторам повезло так же. Curaleaf, например, столкнулась со снижением выручки в 2025 году и оставалась убыточной на протяжении всех пяти лет. Cresco Labs также начала снижаться в 2023 году и оставалась в красных цифрах на протяжении всего этого периода. В этом хаосе стабильность Зелёного Большого Пальца выглядит особенно привлекательно, словно маяк в тумане.

Ещё одно преимущество медицинского каннабиса

Недавнее изменение статуса каннабиса Управлением по борьбе с наркотиками (DEA), признаюсь, не стало тем триумфом, на который надеялись многие участники индустрии и инвесторы. Однако, оно принесло некоторые позитивные изменения.

Перевод медицинского каннабиса из списка I в список III освободил компанию от ограничений Раздела 280E Налогового кодекса США, который запрещает компаниям, занимающимся оборотом веществ из списков I и II, вычитать обычные деловые расходы, такие как аренда, заработная плата и страхование. Неудивительно, что так много каннабис-бизнесов были хронически убыточными.

К счастью, Зелёный Большой Палец имеет процветающее подразделение, специализирующееся на каннабисе для медицинских целей. Поэтому изменение статуса и связанные с ним налоговые льготы значительно улучшат финансовые показатели компании в этом сегменте.

Руководство компании также активно подает заявки на регистрацию некоторых медицинских операций с DEA. Этот формальный шаг, возможно, и не окажет существенного влияния на отношения компании с властями, но он демонстрирует, что компания действует проактивно, тщательно и внимательно.

Стоит ли покупать?

Руководство Зелёного Большого Пальца проявляет осторожность, не предоставляя формальных прогнозов в своих отчетах, а лишь в общих чертах обсуждая перспективы на будущее.

На телефонной конференции, посвященной результатам первого квартала, президент компании Энтони Георгиадис заявил, что он «осторожно оптимистичен» в отношении индустрии каннабиса в целом и Зелёного Большого Пальца в частности. Однако он предупредил, что обе компании могут столкнуться с давлением цен из-за переизбытка предложения и усиления конкуренции.

Стратегия руководства по преодолению этих трудностей, по его словам, заключается в «укреплении основ, оперативной дисциплине, силе бренда, масштабе и прочном финансовом положении.»

Аналитики ожидают различной динамики годовой выручки и прибыльности. По их мнению, выручка компании в этом году увеличится на 3%, превысив 1,2 миллиарда долларов.

Чистая прибыль на акцию, по прогнозам, снизится с 0,26 доллара в 2025 году до 0,12 доллара. Это звучит пугающе, но Зелёный Большой Палец зафиксировал значительные корректировки прибыли в четвертом квартале 2025 года, что исказило результат за тот год.

Итак, стоит ли покупать акции Зелёного Большого Пальца? Я бы сказал да, но с одним важным условием: эта акция подходит только инвесторам, которые верят в будущее индустрии каннабиса в целом. В конечном итоге, я верю, что долгострадающая индустрия получит полное снятие ограничений или даже легализацию. Те, кто согласен с этим, должны инвестировать в лучшие многоштатные операторы. Зелёный Большой Палец, безусловно, соответствует этим требованиям.

Смотрите также

2026-05-28 12:52