Кольцо и тень: Неожиданный взлёт акций Kohl’s

Ветеран розничной торговли, компания Kohl’s (KSS +20.57%), в четверг, словно бабочка из кокона финансовых отчётов, неожиданно взмыла на биржевых просторах. Не то чтобы эта компания, в последние годы познавшая горечь упадка, могла похвастаться незыблемостью, но квартальный отчёт, как ни странно, превзошёл самые скромные ожидания. Инвесторы, существа, склонные к иррациональным всплескам, откликнулись на эту новость, взвив акции почти на двадцать один процент. Любопытное дело, да, как будто старый граммофон вдруг заиграл мелодию оптимизма.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

Двойной триумф, или Как посчитать воронов

В прошедшем квартале Kohl’s зафиксировала чистые продажи в размере трёх миллиардов долларов, что на 1,7% ниже, чем годом ранее. Сопоставимые продажи, как и ожидалось, слегка просели – на 1,1%. Однако, в этом, казалось бы, унылом пейзаже, проглядывает робкий луч надежды. Убыток по GAAP, слегка приуменьшившись, составил всего четырнадцать миллионов долларов (0,13 доллара на акцию), что несколько лучше, чем в прошлом году (пятнадцать миллионов). Не стоит, впрочем, упиваться победой – это скорее умиротворённое вздыхание, чем ликующий крик.

Обе цифры, как ни причудливо, превзошли прогнозы аналитиков. Ожидалось, что чистые продажи составят 2,99 миллиарда долларов, а чистый убыток на акцию – 0,21 доллара. Впрочем, аналитики – существа предсказуемые, словно швейцарские часы, и их прогнозы, как правило, лишены всякой фантазии.

В своём пресс-релизе генеральный директор Kohl’s, Майкл Бендер, с присущей руководителям осторожностью, заявил, что «ключевые инициативы продолжают приносить постепенные улучшения в бизнесе, что привело к наилучшим показателям сопоставимых продаж за более чем четыре года». Слова, слова, слова… Как часто мы слышим эти заученные фразы, словно эхо в пустом зале. Он также добавил, что компания «продолжает управлять бизнесом с большой дисциплиной, что приводит к сильному контролю над расходами, более чистым запасам и улучшенному балансу». Скучно, до невозможности скучно. Как будто бухгалтер читает стихи.

Возрождение розничной торговли? Или мираж в пустыне?

Kohl’s подтвердила свой прогноз на 2026 год. Компания ожидает, что чистые и сопоставимые продажи останутся на прежнем уровне или снизятся на 2% по сравнению с 2025 годом, в то время как скорректированная чистая прибыль должна составить от одного до 1,60 доллара на акцию. Консенсус аналитиков в 1,36 доллара на акцию находится в пределах этого диапазона. Предсказуемо, как восход солнца.

Как и те оптимисты, что в четверг ринулись покупать акции Kohl’s, я вижу в этих результатах немало привлекательного, даже несмотря на снижение чистых продаж и сопоставимых показателей. Эти падения, на мой взгляд, не являются достаточным основанием для отказа от акций. Руководство, судя по всему, неплохо справляется с сокращением расходов (коммерческие, административные и прочие расходы снизились почти на 2% в квартал). Kohl’s, несмотря на все риски, выглядит неплохой ставкой на потенциальное долгосрочное восстановление. Это, конечно, не бриллиант, но вполне приличная галька на берегу финансового океана. А кто знает, может быть, эта галька, со временем, превратится во что-то более ценное? Время покажет. И, как всегда, удача улыбнётся самым смелым… и самым проницательным.

Смотрите также

2026-05-29 02:52