SpaceX и Tesla: Цена Иллюзий

Инвестор и космический корабль

Приближается момент истины – возможное размещение акций SpaceX. Для многих – долгожданная возможность вложить средства в предприятие, возглавляемое тем самым господином Маском. Но не обольщайтесь, цена будет соответствовать амбициям – не менее полутора триллионов долларов, как поговаривают. Сумма, достойная целого государства, а не коммерческой фирмы.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

Это ставит компанию в один ряд с другим детищем Маска – Tesla (TSLA 0.03%), чья рыночная капитализация сопоставима. Обе компании гонятся за недостижимыми горизонтами, и обе, мягко говоря, переоценены. Итак, 12 июня – какой из этих титанов окажется более разумной покупкой?

Оправдание надежд на SpaceX

Когда акции SpaceX станут доступны, они, несомненно, вызовут ажиотаж, подобный золотой лихорадке. Многие инвесторы, словно хищники, уже выслеживают возможность урвать свой кусок пирога, надеясь на немедленный взлет стоимости. Нельзя сказать, что это гарантировано – IPO всегда непредсказуемы, как судьба человека, – но именно этой надеждой и движимы толпы.

Предприятие SpaceX шире, чем Tesla, сосредоточенная в основном на электромобилях. SpaceX зарабатывает на запуске ракет, предоставлении высокоскоростного доступа в интернет через Starlink и разработке решений в области искусственного интеллекта. Потенциал роста очевиден. Оцениваемый адресный рынок в 28,5 триллионов долларов, как утверждает сама компания, – цифра, достойная пера фантаста. Но что это, если не попытка замаскировать риски за впечатляющими числами?

Случай с Tesla

Tesla, возможно, и не кажется столь же захватывающей историей успеха после появления SpaceX, но ее финансовые показатели гораздо стабильнее, что делает ее более надежным вложением сегодня. В прошлом году компания получила 94,8 миллиарда долларов дохода и 3,8 миллиарда долларов прибыли. Свободный денежный поток составил около 6,2 миллиарда долларов. SpaceX же, напротив, продолжает сжигать деньги и нести убытки, и эта тенденция, вероятно, усилится по мере расширения деятельности и инвестиций в космос, искусственный интеллект и Starlink. Кажется, что компания питается воздухом и надеждами, а не прибылью.

Tesla диверсифицировала свой бизнес, получая миллиарды долларов дохода от производства энергии и предоставления услуг, помимо продаж автомобилей. Электромобили по-прежнему являются ее основным источником дохода, но компания расширяет горизонты. И, конечно же, она преследует собственные долгосрочные цели, такие как разработка человекоподобных роботов, которые планируется продавать потребителям. Словно алхимик, стремящийся создать философский камень.

12 июня, возможно, Tesla окажется более привлекательной покупкой, поскольку ажиотаж вокруг SpaceX может привести к падению акций электромобильной компании, если инвесторы начнут избавляться от активов Tesla, чтобы приобрести акции SpaceX. В этом году акции Tesla уже теряют в стоимости, и эта тенденция может усилиться в преддверии IPO SpaceX. Как часто бывает, толпа гонится за иллюзией, забывая о здравом смысле.

Какой из этих титанов окажется более разумным вложением?

Обе эти компании переоценены, это очевидно. Если бы я выбирал одну из них, я бы выбрал Tesla, просто потому, что у нее уже есть стабильные финансовые показатели, и ее бизнес находится в гораздо лучшей форме, что делает ее более безопасным вариантом. По крайней мере, здесь есть что-то, за что можно ухватиться.

SpaceX, вероятно, придется постоянно привлекать финансирование для достижения своих амбициозных целей. Кроме того, акции SpaceX могут быть крайне волатильными. Инвесторы, конечно, надеются на быстрый взлет, но существует вполне реальная вероятность, что компания рухнет под тяжестью своей непомерной оценки. В таком случае Tesla станет более безопасным и разумным вложением, по умолчанию.

Смотрите также

2026-06-04 02:02