SpaceX, Биткоин и Большая Игра

Ах, Биткоин. Падение ниже 60 тысяч долларов в сентябре 2024 года, как гром среди ясного неба… ну, почти ясного. Nasdaq Composite, бедняга, рухнул на 4.2% – худший день с 2026 года. Биткоин, значит, упал больше чем на 20% за месяц. Что ж, господа, это вам не цветочки. Это – серьезный, как говорил мой дедушка, «балаганчик». Но, знаете, я вам скажу, всё это, конечно, драматично, но, возможно, есть тут и более интересные причины, чем просто паника на бирже. Поверьте старому волку.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

Итак, причина, о которой все шепчутся за кулисами, – это, как ни странно, предстоящее IPO SpaceX. Да-да, Илона Маска. Этот парень, который решил, что гравитация – это просто личное оскорбление. Но вернемся к делу. Почему, спрашивается, космические корабли могут потопить цифровую валюту? Сейчас объясню, но держитесь крепче, будет много умных слов.

Биткоин: От пещерных ключей до ETF-ов

В начале, когда Биткоин был еще диким и неприрученным, его хранили в «холодных кошельках» – как золото в сундуке, только цифровое. Безопасно? Да. Удобно? Как ехать на осле в XXI веке. Потом появились «горячие кошельки», Coinbase и Robinhood – как McDonald’s для крипто-инвесторов. Быстро, дешево, но и риск повыше. В общем, прогресс, как говорится, не стоит на месте, даже в мире цифровых денег.

А потом, в январе 2024 года, случилось чудо – BlackRock запустил iShares Bitcoin Trust ETF. Представляете, фонд, который покупает и хранит Биткоин! Как банк, только цифровой. И берет за это 0.25% комиссии. Гениально! Этот ETF открыл шлюзы для Биткоина, позволив людям покупать его через обычный брокерский счет, даже через IRA. Представляете, бабушки и дедушки покупают Биткоин! Это как если бы королева Виктория начала играть в Fortnite. К июню 2026 года фонд накопил 774,434.1 Биткоина на сумму 49.4 миллиарда долларов. Это, знаете ли, почти 4% от всего Биткоина, который когда-либо будет добыт. А это, господа, уже серьезно.

Итого, Биткоин стал доступнее, и спрос вырос. Кстати, активы в IRA в конце 2025 года составляли 19.2 триллиона долларов. Если бы американцы вложили всего 6% своих IRA-активов в Биткоин, это было бы равно всей текущей стоимости криптовалюты. В общем, потенциал, как говорится, огромен. Но, знаете, я вам скажу, всё это напоминает мне игру в рулетку. Все делают ставки, а кто выиграет – никто не знает.

Двойной удар ETF-ов

Лучший способ оценить компанию – это рост прибыли. Но у Биткоина нет прибыли, отчетов и менеджеров. Его цена зависит только от спроса. И ETF-потоки – это отличный способ измерить этот спрос. В 2024 и большую часть 2025 года деньги лились в iShares Bitcoin Trust ETF. Но с ноября 2025 года, когда Биткоин начал падать, ETF начал терять деньги. В октябре 2025 года ETF получил приток в 4.28 миллиарда долларов. А в ноябре – отток в 2.37 миллиарда. Представляете, как вода через пальцы! В феврале 2025 года отток составлял всего 167.4 миллиона долларов. А в мае 2026 года – 1.32 миллиарда. И уже 1.24 миллиарда оттока менее чем за неделю в июне 2026 года. ETF может как помочь Биткоину, так и навредить ему. Когда деньги приходят, ETF покупает Биткоин, поднимая цену. Когда деньги уходят, ETF продает Биткоин, опуская цену. Как простой механизм, но с огромными последствиями.

Вакуум SpaceX

Инвестиции всегда связаны с альтернативными издержками. Когда вы покупаете акцию, вы тратите деньги, которые могли бы потратить сегодня, в надежде получить больше денег в будущем. То же самое и с криптовалютой. Если Биткоин не может защитить от инфляции и не приносит дохода, некоторые инвесторы могут разочароваться. Особенно, когда Биткоин падает, а Nasdaq и золото растут. Понимаете, к чему я клоню? Это как выбирать между яблоком и грушей. Если груша вкуснее, зачем покупать яблоко? Вот и инвесторы начинают пересматривать свои портфели.

И вот тут на сцену выходит SpaceX. С момента подачи формы S-1 в SEC 20 мая, Биткоин упал на 20.7%. Совпадение? Возможно. Но я вам скажу, это как если бы кто-то специально решил обрушить цену. SpaceX планирует привлечь 75 миллиардов долларов при оценке в 1.77 триллиона долларов. Это одна из крупнейших компаний в мире. И у нее есть уникальная политика блокировки, которая позволит инсайдерам продавать акции гораздо раньше, чем обычно. Это значит, что на рынке появится огромное количество акций, что может привести к падению цены. Хотя SpaceX не будет добавлена в S&P 500 в течение 12 месяцев после IPO, она может быть добавлена в Nasdaq-100 сразу после выхода на биржу и будет пользоваться большим спросом со стороны ETF, которые не используют S&P 500 в качестве ориентира. SpaceX будет привлекать капитал, который обычно направляется на ETF-потоки Биткоина. Более того, Anthropic и OpenAI также планируют выйти на IPO позже в этом году, что привлечет еще больше капитала, возможно, из других активов. В общем, институционализация Биткоина расширила спрос за пределы нишевого класса активов, подняв цену Биткоина. Однако цена Биткоина теперь уязвима для настроений Уолл-стрит и корпоративного мира, а не только криптоинвесторов. Институты могут быть менее заинтересованы в Биткоине в период, когда три высокопрофильные компании выходят на публичные рынки в течение нескольких месяцев.

Интеграция Биткоина в диверсифицированный портфель

Падение Биткоина – это хороший момент для инвесторов, чтобы решить, какую роль (если вообще какую-либо) он будет играть в их портфелях. Некоторые инвесторы могут найти привлекательным, что Биткоин является безопасным, децентрализованным, передаваемым средством сбережения с ограниченным предложением и независимым от любой правительственной валюты. Другие могут предпочесть золото вместо Биткоина или владеть Биткоином вместе с другими криптовалютами с более практическим использованием в децентрализованных финансах и смарт-контрактах. В общем, блокбастерные IPO могут быть не единственной причиной падения Биткоина, но они, безусловно, не приносят никакой пользы спросу на Биткоин. Поэтому инвесторам следует убедиться, что они покупают Биткоин с инвестиционным горизонтом не менее пяти лет и вместе с диверсифицированным портфелем других активов, чтобы отфильтровать шум в случае, если падение усилится.

Смотрите также

2026-06-09 13:03